وفقاً لبيانات منصة CryptoRank لتغيرات القيمة السوقية، شهدت عملات شبكات الطبقة الثانية لإيثيريوم انخفاضات كبيرة بأرقام مضاعفة خلال الشهر الماضي. يتصدر عمل MEGA قائمة الخاسرين بنسبة 34.8%، يليه ZK بنسبة 27.3%، ثم STRK بنسبة 22%، وOP بنسبة 19.5%.
وهذه ليست سوى العملات التي انخفضت أكثر من غيرها. حيث تعرضت جميع عملات الحوكمة الرئيسية لشبكات الطبقة الثانية لإيثيريوم تقريباً لضربات خلال الشهر الماضي، على الرغم من استمرار منظومة التوسع هذه في النمو بشكل عام.
عادةً، يتوقع المستثمرون أن المزيد من المستخدمين يعني المزيد من النشاط، وأن المزيد من النشاط سيدفع أسعار العملات إلى الارتفاع. فعدد المعاملات في تزايد، وتطبيقات جديدة تُطلق باستمرار، وقيمة الأصول المقفلة (TVL) ثابتة، والمؤسسات لا تزال تبني على تقنية توسع إيثيريوم، ومع ذلك تستمر عملات الحوكمة في الانخفاض.
الجدير بالذكر أن العديد من عملات الطبقة الثانية توفر حالياً حقوق حوكمة أو مكافآت للمشاركة، لكنها عادةً لا تحصل على حصة من الإيرادات التي يحققها البروتوكول. لذلك، حتى مع وجود معاملات أكثر ومستخدمين أكثر ورسوماً أعلى، فإن ذلك لا يعني بالضرورة ارتفاع قيمة العملة. وهذا أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل المستثمرين أكثر حذراً بشأن تقييمات عملات الطبقة الثانية.
تعليقات فيتاليك بوتيرين
في وقت سابق من هذا العام، تساءل فيتاليك بوتيرين (المؤسس المشارك لإيثيريوم) عما إذا كانت خارطة الطريق الأصلية للطبقة الثانية لا تزال منطقية. وقال بوتيرين إن الفكرة الأصلية للطبقة الثانية كـ”أجزاء موسعة” لمساعدة إيثيريوم على التوسع لم تعد مناسبة. فرسوم الشبكة الرئيسية انخفضت، وحدود الغاز ارتفعت بشكل كبير في عام 2026.
ونصح بوتيرين فرق مشاريع الطبقة الثانية بتجاوز مجرد التوسع والتركيز بدلاً من ذلك على إيجاد مجال متخصص، مثل الأجهزة الافتراضية المتخصصة للخصوصية، أو السرعة القصوى، أو التطبيقات غير المالية، أو زمن الاستجابة المنخفض جداً، مع الالتزام بمستوى أمان المرحلة الأولى على الأقل للتعامل مع أصول الإيثيريوم.
وقد أضافت تعليقات بوتيرين ضغطاً إضافياً على عملات الطبقة الثانية من خلال إبراز مدى التحسن الذي حققته الشبكة الرئيسية وبطء نضج شبكات الطبقة الثانية. وساهم هذا في إبقاء حذر المستثمرين مرتفعاً، على الرغم من أنه لم يتسبب في انهيار مفاجئ.
هل يمكن للترقيات المستقبلية تحسين اقتصاديات العملات؟
هناك عدة ترقيات يمكن أن تحسن اقتصاديات العملات في المستقبل. من بينها “المشاركة في التسلسل” (Shared Sequencing)، حيث تشارك شبكات الطبقة الثانية نظام ترتيب موحد للعمل بكفاءة أكبر وفتح طرق جديدة لتوليد الإيرادات. وهناك أيضاً “الملخصات المبنية” (Based Rollups)، التي من شأنها تقريب عملية التسلسل من إيثيريوم نفسه، مما قد يعزز قيمة الإيثيريوم مع تغيير طريقة عمل اقتصاديات الطبقة الثانية.
بالإضافة إلى ذلك، هناك مشاريع التشغيل البيني مثل AggLayer أو Superchain التي تهدف إلى جعل شبكات الطبقة الثانية المختلفة تعمل معاً كنظام واحد متكامل. وعلى صعيد الأمان، قد تربط الترقيات المستقبلية شبكات الطبقة الثانية بإيثيريوم بشكل أوثق وإدخال ميزات اقتصادية أو تخزين جديدة. كل هذا يمكن أن يخلق في النهاية رابطاً أوثق بين حجم استخدام الشبكة وقيمة عملتها.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا تنخفض عملات الطبقة الثانية رغم زيادة الاستخدام والنشاط؟
ج: لأن معظم عملات الطبقة الثانية لا تحصل على حصة من إيرادات البروتوكول، بل توفر فقط حقوق حوكمة أو مكافآت للمشاركة. لذلك، زيادة المعاملات والمستخدمين لا تُترجم تلقائياً إلى ارتفاع قيمة العملة.
س: كيف أثرت تعليقات فيتاليك بوتيرين على سوق عملات الطبقة الثانية؟
ج: أشار بوتيرين إلى أن الفكرة الأصلية للطبقة الثانية لم تعد مناسبة بعد تحسن الشبكة الرئيسية، ونصح المشاريع بالتخصص في مجالات محددة. ساهمت هذه التصريحات في زيادة حذر المستثمرين دون التسبب في انهيار مفاجئ.
س: ما الترقيات المستقبلية التي قد تحسن قيمة عملات الطبقة الثانية؟
ج: تشمل الترقيات المحتملة “المشاركة في التسلسل” لتحسين الكفاءة وتوليد الإيرادات، و”الملخصات المبنية” لربط الاقتصاديات أكثر بإيثيريوم، ومشاريع التشغيل البيني التي تجعل الشبكات تعمل كنظام موحد، مما قد يخلق رابطاً أوثق بين الاستخدام وقيمة العملات.
