التاريخ يعيد نفسه غالبًا، وهذا ما يبدو أن السوق يراهن عليه حاليًا. بالطبع، لا توجد ضمانات بأن الأحداث الماضية ستتكرر بنفس الطريقة تمامًا، لكن المتداولين يستعينون دائمًا بالأنماط التاريخية والدورات السابقة لاتخاذ قراراتهم، وهو ما يخلق أحيانًا وهمًا بأن التاريخ يعيد نفسه، بينما قد يكون مجرد مصادفة سوقية.
الآن، ومع أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI)، يبدو أن مشهدًا مشابهًا يتشكل. فقد سجل مؤشر ISM لمديري المشتريات في الولايات المتحدة 55.6 نقطة، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 54 نقطة، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2022. مؤشر PMI القوي يشير عادة إلى تحسن النشاط الصناعي ومناخ اقتصادي أكثر صحة، وهو ما قد يؤثر على الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين.
هل يمكن لمؤشر PMI أن يعيد سيناريو صعود البيتكوين في 2017 و2021؟
وفقًا لأحد المحللين، كلما استمر مؤشر ISM لمديري المشتريات فوق مستوى 55 نقطة، دخل سوق العملات الرقمية مرحلة صعود رئيسية. وقد أشار المحلل إلى أن الإشارة نفسها التي سبقت صعود 2017 و2021 عادت للظهور مجددًا. خلال تلك الدورات، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية حاجز 500 مليار دولار ثم 2 تريليون دولار، بينما حقق البيتكوين مكاسب بنسبة 1,336% و59% خلال تلك الفترات. ومع ذلك، فإن هذه الإشارة وحدها لا تعني أن البيتكوين سيكرر نفس الحركة، خاصة أنه لا يزال عالقًا في اتجاه هبوطي أوسع منخفضًا بأكثر من 25% منذ بداية 2026.
ولكن توقيت صدور بيانات PMI الأقوى يلفت الانتباه، حيث تأتي في وقت تراقب فيه الأسواق توقعات أسعار الفائدة عن كثب، مع ارتفاع احتمالات رفع الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم إلى 64% حاليًا. في الوقت نفسه، فإن قدرة البيتكوين على الثبات رغم ارتفاع ضغط البيع على السلسلة تضيف بُعدًا آخر للمشهد، مما يشير إلى أن تحسن البيئة الاقتصادية الكلية قد يمهّد الطريق لتحول محتمل في زخم السوق.
قوة البيتكوين مقابل ارتفاع ضغط البيع
وصف ثبات البيتكوين فوق 60 ألف دولار بأنه مجرد “فخ صاعد” ليس أمرًا بعيدًا عن المنطق. من منظور بيانات السلسلة، يتزايد ضغط البيع عبر عدة فئات من المستثمرين. فقد قامت BlackRock مؤخرًا بتحويل 1,948 بيتكوين بقيمة تقارب 122 مليون دولار إلى منصة Coinbase Prime، بينما باع عمال التعدين حوالي 1,774 بيتكوين بقيمة 112 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي. كما حذّر المحلل المالي جيم كريمر من نيته بيع حيازاته من البيتكوين بسبب مخاوف تتعلق بالحوسبة الكمومية.
لكن الإشارة الأكبر هي العودة المفاجئة لتحرك العملات الخاملة بعد سنوات من السكون. فبيانات البيتكوين التي يتراوح عمرها بين 2 و7 سنوات بدأت تتدفق مجددًا إلى البورصات، حيث ارتفعت حيازات العملات بعمر 3-5 سنوات بنسبة 595%، وتلك بعمر 5-7 سنوات بنسبة 1,016%. هذا يشير إلى أن بعض حاملي البيتكوين على المدى الطويل يتحركون، مما يضيف مزيدًا من الغموض حول قدرة العملة الرقمية على الحفاظ على مستوياتها الحالية.
هل يمكن لمؤشر PMI مواجهة ضغط بيع البيتكوين؟
في هذا السياق، تكتسب بيانات PMI الأخيرة أهمية أكبر. المنطق بسيط: البيانات الاقتصادية الرئيسية التي ستصدر هذا الأسبوع قد ترسم التوقعات قبل اجتماع FOMC في سبتمبر. وقد تجاوزت احتمالات رفع أسعار الفائدة بالفعل 64% مؤخرًا، كما ذكرنا سابقًا. في هذا المناخ، قد يكون مؤشر PMI الأقوى أول إشارة إيجابية، ما يوحي بأن البيئة الاقتصادية الكلية بدأت تتحول لتكون أكثر دعمًا للبيتكوين والأصول الأخرى عالية المخاطر. ولهذا السبب، فإن ثبات البيتكوين رغم ارتفاع ضغط البيع قد لا يكون مجرد فخ صاعد آخر، بل قد يعكس أن تحسن الظروف الاقتصادية يساعد البيتكوين على استيعاب هذا الضغط.
الأسئلة الشائعة
ما علاقة مؤشر PMI بسعر البيتكوين؟
مؤشر PMI يقيس نشاط المصانع في الولايات المتحدة. عندما يكون المؤشر أعلى من المتوقع، فهذا يشير إلى اقتصاد أقوى، مما يدفع المستثمرين للثقة بأصول أكثر خطورة مثل البيتكوين.
هل يمكن أن يرتفع البيتكوين مثل 2017 و2021؟
التاريخ يظهر أن استمرار المؤشر فوق 55 نقطة سبق صعودين كبيرين في السوق، لكن البيانات الحالية وحدها لا تكفي لتوقع حركة مماثلة، خاصة مع ضغط البيع الحالي وسوق العملات الرقمية الهابط.
ما الذي يعنيه ضغط البيع الذي يواجهه البيتكوين؟
يعني أن جهات كبيرة مثل صناديق الاستثمار وعمال التعدين وحتى المستثمرين القدامى بدأوا ببيع كميات من عملاتهم، وهذا عادة يضع ضغطًا هبوطيًا على السعر، لكن ثبات السعر حتى الآن يظهر قوة شرائية مقابلة.
