أنهى البيتكوين النصف الأول من عام 2026 عند مستوى 60 ألف دولار تقريبًا، بعد انخفاض بنسبة 32% منذ يناير، وفقًا لتقرير “بينانس ريسيرتش”. وصف التقرير الذي يحمل عنوان “النصف الأول من 2026: الاقتصاد الكلي والبيتكوين” هذا الانخفاض بأنه الخسارة الفصلية الثالثة على التوالي في الأسواق المالية العالمية.
كما أدى الأداء الضعيف في النصف الأول إلى توسيع نطاق الانخفاض طويل الأجل للبيتكوين. وفقًا للتقرير، فقد تراجع الأصل بأكثر من 50% من أعلى مستوى قياسي له في أكتوبر 2025 بالقرب من 126 ألف دولار. كما أمضى 275 يومًا تحت هذا المستوى القياسي، مما يسلط الضوء على عمق واستمرار الانخفاض الحالي في السوق.
بيانات “السلسلة” تشير إلى ضغوط السوق
أظهرت بيانات السلسلة (On-Chain) أن 10.83 مليون بيتكوين أنهت الفترة بخسائر غير محققة، بينما بقيت 9.22 مليون وحدة مربحة. قالت “بينانس ريسيرتش” إن هذه هي المرة الأولى التي تتجاوز فيها الخسائر الأرباح خلال دورة السوق الحالية، مما يجعل الأوضاع مهمة للمحللين.
أشار الباحثون إلى أن حالات عبور مماثلة ظهرت تاريخيًا بالقرب من قيعان السوق الرئيسية للبيتكوين، ثم تبعتها تعافيات أقوى. لكنهم حذروا من أن الأنماط التاريخية وحدها لا تؤكد أن الدورة الحالية ستنتج النتيجة نفسها.
إلى جانب إشارات السلسلة، أرجع تقرير “بينانس” الأداء الضعيف للبيتكوين بشكل أساسي إلى ظروف الاقتصاد الكلي الأوسع، وليس إلى تطورات خاصة بالعملات الرقمية. قال التقرير إن الأسواق انتقلت من التوقعات القائمة على السيولة إلى أساسيات الاقتصاد، مع استمرار السياسة النقدية المقيدة طوال النصف الأول من عام 2026.
كما تغيرت التوقعات بشأن أسعار الفائدة، مع تضاؤل آمال خفضها بقوة. بدلاً من ذلك، عكست أسواق العقود الآجلة احتمالية بنسبة 80% لزيادة أخرى من الاحتياطي الفيدرالي قبل ديسمبر، مما زاد الضغط على الأسواق المالية.
الضغوط الاقتصادية تؤثر على البيتكوين
قال التقرير أيضًا إن العوائد الحقيقية المرتفعة، وقوة الدولار الأمريكي، وتشديد السيولة، واصلت التأثير على البيتكوين. بينما تعافت أسهم التكنولوجيا بدعم من التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي، تخلفت البيتكوين عن معظم فئات الأصول الرئيسية خلال الفترة نفسها.
قلّص الاقتصاد الأمريكي القوي أيضًا التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة قريبًا. قالت “بينانس ريسيرتش” إن الذكاء الاصطناعي كان محركًا رئيسيًا للنشاط الاقتصادي في الربع الأول. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) إلى 3.4%، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر 2023، مما عزز المخاوف من استمرار ضغوط الأسعار.
أضعفت هذه الخلفية أيضًا الطلب على العملات الرقمية. سجّلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 5.4 مليار دولار خلال النصف الأول من العام.
أسئلة وأجوبة شائعة
لماذا انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير في النصف الأول من 2026؟
يرجع الانخفاض بشكل أساسي إلى العوامل الاقتصادية الكلية مثل السياسة النقدية المقيدة للاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع أسعار الفائدة، وقوة الدولار الأمريكي، وانخفاض التوقعات بخفض الفائدة، وليس بسبب مشاكل خاصة بالعملات الرقمية نفسها.
ماذا تعني بيانات “الخسائر غير المحققة” في سوق البيتكوين؟
تعني أن عدد حاملي البيتكوين الذين يشترون بسعر أعلى من السعر الحالي (خاسرين) تجاوز لأول مرة عدد الذين هم في حالة ربح. تاريخيًا، هذه الإشارة غالبًا ما تظهر قرب قيعان السوق، لكنها لا تضمن حدوث تعافٍ فوري.
هل هناك أمل في تعافي سوق البيتكوين قريبًا؟
تاريخيًا، شوهدت حالات مشابهة قبل تعافيات كبيرة. لكن التقرير يحذر من أن الاعتماد على الأنماط الماضية فقط لا يكفي للتأكيد، لأن الأوضاع الاقتصادية الحالية (ارتفاع التضخم وتشديد السياسة النقدية) تشكل ضغوطًا مستمرة على جميع الأصول الخطرة، بما فيها البيتكوين.
