مشاكل خزينة البيتكوين تصل إلى لندن مع تصويت شركة على بيع كامل حيازتها من BTC وشطبها من البورصة
أعلنت شركة ساتسوما للتكنولوجيا عن انتهاء الموعد النهائي لتقديم التوكيلات للتصويت على اقتراح بيع كل ما لديها من عملات البيتكوين وإلغاء إدراج أسهمها في بورصة لندن. والآن، ينتظر الجميع الاجتماع العام المقرر في 20 يوليو ليكون الخطوة التالية في اتخاذ القرار.
ماذا يعني الموافقة على الاقتراح؟
إذا تمت الموافقة على الاقتراحين معًا (بيع البيتكوين وإلغاء الإدراج)، فسيبدأ مسار يتضمن بيع كل عملات البيتكوين التي تملكها الشركة (668.48 بيتكوين حتى 30 يونيو)، وإعادة صافي النقود للمساهمين، وإلغاء الإدراج من بورصة لندن. كل اقتراح يحتاج إلى موافقة 75% من الأصوات على الأقل، وكلاهما مرتبط ببعضه البعض – إذا فشل أحدهما، يتوقف الاقتراحان معًا.
تفاصيل التصويت والمشاركة
- تم إغلاق التصويت عبر البريد أو الإنترنت أو نظام CREST.
- المساهمون المؤهلون لا يزال بإمكانهم الحضور والتصويت شخصيًا في الاجتماع المقرر في 20 يوليو.
- جاء الاقتراح من مساهمين يمثلون أكثر من 20% من رأس مال الشركة، ووافق مجلس الإدارة على عرضه دون طلب رسمي.
- مجلس الإدارة المكون من 6 أعضاء، أغلبية من 4 أعضاء توصي برفض الاقتراح، بينما يدعمه عضوان.
توقف التداول وتأثيره
توقف تداول أسهم الشركة في 1 يوليو الساعة 7:30 صباحًا لأن التصويت المعلق منع المديرين ومراجعي الحسابات من تقييم مستقبل الشركة في الوقت المناسب لنشر الحسابات المدققة بحلول 30 يونيو. الشركة تتوقع نشر الحسابات بنهاية الشهر الحالي، وتأمل في استئناف التداول بعد ذلك بموافقة هيئة الرقابة المالية البريطانية (FCA).
أرقام رئيسية من حزمة الوقائع في 30 يونيو
- قيمة 668.48 بيتكوين: 29.44 مليون جنيه إسترليني
- صافي قيمة الأصول الإجمالية: 33.23 مليون جنيه إسترليني
- نسبة صافي قيمة الأصول السوقية: 0.80x (أي أن السهم يتداول بأقل من قيمة أصوله)
- لا ديون أو التزامات أخرى كبيرة
- متوسط تكلفة الشراء لكل بيتكوين: 84,026 جنيه إسترليني
- خسارة غير محققة لكل عملة: 39,984 جنيه إسترليني
بتطبيق سعر البيتكوين من CryptoSlate في 16 يوليو (48,372.69 جنيه إسترليني)، تصل القيمة الإجمالية إلى حوالي 32.34 مليون جنيه إسترليني. هذا يظهر الاختيار بوضوح: الحفاظ على شركة مدرجة تتداول بأقل من قيمة عملاتها، أو بيع العملات للحصول على قيمتها الحقيقية بعد خصم التكاليف.
الجدول الزمني المتوقع (إذا تمت الموافقة)
- بيع كل البيتكوين: حوالي 3 أغسطس
- إصدار سهم “ب” غير قابل للتداول لكل سهم عادي: حوالي 4 أغسطس
- خصم 2 مليون جنيه إسترليني من العائدات لتغطية رأس المال العامل وتكاليف الصفقة والإنهاء
- توزيع المبلغ المتبقي على أسهم “ب”
- جلسة تأكيد المحكمة: 8 سبتمبر
- إلغاء الإدراج: 14 سبتمبر
- الدفعات النهائية: 28 سبتمبر
كل هذه التواريخ مشروطة بالحصول على الموافقات اللازمة.
ماذا يحدث إذا فشل التصويت؟
إذا لم يتم الموافقة على أي من الاقتراحين، لن يتم بيع البيتكوين ولا إلغاء الإدراج. الشركة ستستمر في استراتيجيتها الحالية لإدارة خزينة البيتكوين، لكن تعليق التداول سيستمر لحين نشر الحسابات وموافقة هيئة الرقابة المالية.
سعر واحد، عوائد مختلفة جدًا
في تحديث 3 يوليو، فصلت ساتسوما بين حاملي سنداتها القابلة للتحويل (CLN1 و CLN2) لأن التوزيع النسبي المقترح سينتج عوائد مختلفة جدًا مقارنة باستثماراتهم الأصلية. باستخدام سيناريو سعر بيتكوين 59,923 دولارًا، أوضحت الشركة العوائد لكل 100 جنيه إسترليني مستثمرة. هذه الأرقام توضيحية وليست توقعات، وهي تخصم تكاليف المعاملات المقدرة و2 مليون جنيه إسترليني من رأس المال العامل.
كمرجع، أظهر تحليل CryptoSlate للشركات التي تملك خزينة بيتكوين حتى 29 يونيو أن شركة ميتابلانيت تتداول بحوالي 0.9x من صافي قيمة أصولها، وقد أوقفت إصدار أسهم جديدة بأقل من 1.0x. تصويت ساتسوما يذهب بنفس الضغط: المساهمون يقررون ما إذا كانوا سيستبدلون “الغلاف” (الشركة المدرجة) بالأصل الأساسي (البيتكوين نفسه).
أسئلة شائعة
س: ما الذي سيصوت عليه المساهمون بالضبط في 20 يوليو؟
ج: سيصوت المساهمون على اقتراحين مترابطين: الأول هو بيع كل عملات البيتكوين التي تملكها الشركة (668.48 بيتكوين)، والثاني هو إلغاء إدراج أسهم الشركة من بورصة لندن. كلا الاقتراحين يحتاجان إلى موافقة 75% من الأصوات، وفشل أي منهما يعني إلغاء الاثنين معًا.
س: لماذا توقف تداول أسهم ساتسوما؟
ج: توقف التداول في 1 يوليو لأن عدم حسم التصويت منع مجلس الإدارة ومراجعي الحسابات من تقييم مستقبل الشركة في الوقت المناسب لنشر الحسابات السنوية المدققة بحلول الموعد النهائي في 30 يونيو. الشركة تتوقع استئناف التداول بعد نشر الحسابات والحصول على موافقة هيئة الرقابة المالية البريطانية.
س: ماذا يعني أن السهم يتداول بأقل من قيمة أصوله (0.80x mNAV)؟
ج: هذا يعني أن سعر السهم في السوق أقل من قيمة الأصول التي تمتلكها الشركة (خاصة عملات البيتكوين). ببساطة، المستثمرون يشترون الشركة بسعر أقل من قيمة ما تملكه من بيتكوين صافي. التصويت يعطي المساهمين فرصة إما للاحتفاظ بالشركة (والتي تتداول بخصم) أو تفكيكها وتوزيع قيمة البيتكوين مباشرة.
