“هيئة الأوراق المالية تراهن على مشروع كريبتو لعكس هجرة العملات الرقمية من الولايات المتحدة”

هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تزيد من جهودها في مشروعها الطموح “مشروع كريبتو”، حيث تسعى لعكس اتجاه هجرة شركات الأصول الرقمية إلى الخارج خلال السنوات الماضية بسبب عدم وضوح القوانين.

كتب رئيس الهيئة بول أتكينز على منصة إكس: “جيل كامل من ابتكارات الأصول الرقمية تطور خارج الولايات المتحدة، ليس لأن رواد الأعمال الأمريكيين افتقروا للطموح، أو لأن المستثمرين الأمريكيين لم تكن لديهم الرغبة، ولكن لأن الجهات التنظيمية الأمريكية افتقرت للإرادة”.

تريد هيئة SEC الآن تغيير هذا الوضع من خلال خلق ما يصفه أتكينز بـ”العدالة الأساسية والمنطق السليم” عند تطبيق قوانين الأوراق المالية على الأصول الرقمية.

في العام الماضي، أعلن رئيس هيئة SEC بول أتكينز لأول مرة عن “مشروع كريبتو”، وهي مبادرة كبيرة لتعديل قوانين الأوراق المالية الأمريكية لتناسب أسواق الأصول الرقمية. ويهدف البرنامج إلى جعل الولايات المتحدة المركز العالمي الرائد للعملات الرقمية.

كما ورد سابقًا في موقع Cryptopolitan، تتوقع هيئة SEC الآن أن يمهد تنفيذ المبادرة الطريق لمستويات أعلى من نشاط العملات الرقمية المتوافق مع القوانين في جميع أنحاء البلاد. حتى أن أتكينز أضاف أن مطوري العملات الرقمية في الولايات المتحدة لم ينقصهم أبدًا الأفكار أو الاستثمارات، بل فقط الجهات التنظيمية المستعدة لدعم الابتكار.

ماذا يتضمن مشروع كريبتو؟

بناءً على إطار اختبار هاوي التقليدي، يضع مشروع كريبتو إطارًا واضحًا لتصنيف الرموز الرقمية. تهدف هيئة SEC إلى تحديد حدود تنظيمية واضحة واستبدال نظام التخمين الذي كان معرضًا لخطر الدعاوى القضائية. الإطار السابق، الذي كان يُشار إليه غالبًا باسم “التنظيم من خلال العقوبات”، كان يتطلب من شركات العملات الرقمية تحديد التزامات الامتثال بعد اتخاذ الإجراءات القانونية.

كانت العديد من الشركات تنتظر حتى تتلقى إشعارًا رسميًا (Wells notice) لتعرف ما تعتقده الجهات التنظيمية بشأن أنشطتها.

نقطة بارزة أخرى في المبادرة هي خطتها لإنشاء استثناءات تنظيمية لبعض أنشطة العملات الرقمية. يمكن أن تنطبق هذه الاستثناءات على الإسقاطات الجوية (Airdrops) وحوافز الشبكة مثل مكافآت التجميد (Staking Rewards).

تتضمن المبادرة استثناءات للشركات الجديدة تمامًا. شرح أتكينز أن الشركات الجديدة يمكنها بدء العمل إذا كانت تُبلغ هيئة SEC بانتظام، وتستخدم مجموعات مستخدمين موثقة، وتبني قواعد السلامة مباشرة في الرموز باستخدام أنظمة مثل ERC-3643.

حتى الآن، قدم المبادرة كإجراء تصحيحي للضغوط التنظيمية التي دفعت شركات الأصول الرقمية الأمريكية إلى الخارج. في السابق، اختار العديد من المؤسسين مراكز صديقة مثل دبي أو سويسرا أو جزر كايمان بدلاً من السوق الأمريكية الصعبة.

في بيان صحفي في نوفمبر الماضي، علق قائلاً: “لقد وصفت ‘مشروع كريبتو’ بأنه جهدنا لمطابقة طاقة المبتكرين الأمريكيين بإطار تنظيمي يليق بهم”.

بالإضافة إلى ذلك، تتضمن المبادرة تنسيقًا بين الوكالات مع هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يشير إلى تحول نحو استراتيجية فيدرالية موحدة بدلاً من النزاع القضائي حول تصنيف الرموز. كما أشار أتكينز إلى أن خطة هيئة SEC ستعمل جنبًا إلى جنب مع قوانين العملات المستقرة الجديدة من الكونغرس. على الرغم من أنه لم يذكر رموزًا محددة، إلا أن هذا الارتباط يشير إلى أن القواعد الجديدة ستؤثر على الأرجح على الأصول الرقمية الأكثر شيوعًا.

علاوة على ذلك، تتناول المبادرة أيضًا منصات التداول وخدمات الحفظ والهياكل البرمجية على السلسلة. تقترح المبادرة أنه يجب السماح للوسطاء والتجار الذين يديرون أنظمة تداول بديلة بتسهيل تداول الأصول الرقمية غير المالية جنبًا إلى جنب مع الأوراق المالية الرقمية والأسهم التقليدية وخدمات التجميد والإقراض في إطار ترخيص محسّن.

من الناحية المثالية، مشروع كريبتو هو رد مباشر على دعوة مجموعة العمل الرئاسية لنهج أكثر وضوحًا لقواعد العملات الرقمية.

مشروع كريبتو لا يزال في مراحله المبكرة

ومع ذلك، لا يزال مشروع كريبتو قيد التطوير. لا تزال هيئة SEC بحاجة إلى إصدار القواعد المقترحة، وجمع التعليقات العامة، ثم تحديد ما إذا كانت المبادرة ستنجح. حتى يتم اعتماد القواعد الرسمية، لا يزال مشروع كريبتو مجرد بيان نية تنظيمية – وليس سياسة ملزمة. ومع ذلك، فهو أكبر دليل حتى الآن على أن الجهات التنظيمية الأمريكية تتحرك نحو نظام أكثر قابلية للتنبؤ للأصول الرقمية.

أطلقت الهيئة مؤخرًا أيضًا تصنيفًا للرموز بناءً على اختبار هاوي الطويل الأمد لعقود الاستثمار، مشيرة إلى أن قوانين الأوراق المالية لها حدود واضحة. يصنف هذا التصنيف الأصول الرقمية إلى خمس فئات؛ واحدة فقط تعتبر ورقة مالية، ويحدد كيفية تعامل الجهات التنظيمية مع الإسقاطات الجوية وتعدين البروتوكول ومكافآت التجميد وتغليف الرموز.

ينظر الخبراء القانونيون والمشاركون في السوق إلى مشروع كريبتو على نطاق واسع باعتباره المحاولة الأكثر شمولاً حتى الآن لجعل الولايات المتحدة قادرة على المنافسة في مجال التمويل الرقمي.

الأسئلة الشائعة

• ما هو مشروع كريبتو (Project Crypto)؟ هو مبادرة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتحديث وتوضيح قوانين الأوراق المالية لتتناسب مع الأصول الرقمية، بهدف جعل أمريكا مركزًا عالميًا للعملات الرقمية.
• كيف سيحل مشروع كريبتو مشكلة عدم وضوح القوانين؟ من خلال إنشاء إطار واضح لتصنيف الرموز الرقمية (بناءً على اختبار هاوي)، وتقديم استثناءات لبعض الأنشطة مثل الإسقاطات الجوية ومكافآت التجميد، والسماح للشركات الجديدة بالعمل إذا التزمت بقواعد الإبلاغ والسلامة.
• هل مشروع كريبتو هو القانون النهائي الآن؟ لا، المشروع لا يزال في مراحله المبكرة. يحتاج إلى إصدار قواعد مقترحة وجمع تعليقات عامة قبل أن يصبح سياسة ملزمة. حاليًا، هو بيان نية تنظيمية يظهر تحول هيئة SEC نحو نظام أكثر وضوحًا.