الطلب المؤسسي على البيتكوين يُظهر علامات جديدة على الضعف، مما يزيل أحد أقوى مصادر الشراء الفوري في السوق.
صناديق البيتكوين والإيثريوم الفورية في الولايات المتحدة تشهد يومها السابع على التوالي من التدفقات الخارجة الصافية، حيث خرج 445 مليون دولار من البيتكوين و12.85 مليون دولار من الإيثريوم أمس.
مع استمرار عمليات الاسترداد، تحولت التدفقات الشهرية لصناديق البيتكوين إلى السلبية بحوالي 4.06 مليار دولار، مما قلص إجمالي أصول الصناديق إلى 72.82 مليار دولار. هذه الاتجاهات مهمة لأن التدفقات الخارجة المستمرة تقلل المشتريات المؤسسية التي كانت سابقًا تمتص العرض في السوق أثناء التصحيحات.
ما لم يستبدل الحيتان أو المستثمرون طويلي الأجل هذا الطلب، قد يجد البيتكوين صعوبة في بناء تعافٍ مستدام. من ناحية أخرى، قد تعيد التدفقات المؤسسية الجديدة دعمًا أقوى للسعر.
نشاط الحيتان يُظهر ثقة متجددة
على الرغم من التدفقات الخارجة المستمرة للصناديق، تفاعل كبار حاملي البيتكوين بشكل مختلف مع عودة الأسعار لمستويات الدعم الرئيسية. بعد أن انخفض البيتكوين لفترة قصيرة تحت 60,000 دولار قبل أن يعود إلى تلك المنطقة، زادت أحجام تداول الحيتان بسرعة.
- سجلت الشبكة 6,920 معاملة بقيمة تتجاوز 100,000 دولار
- و1,438 معاملة تجاوزت مليون دولار
- هذه أكبر قفزة من نوعها منذ شهرين
هذا الرد يشير إلى أن المستثمرين الكبار رأوا في التصحيح فرصة للتجميع وليس إشارة لتقليل التعرض. إذا استمر الحيتان في امتصاص العرض بينما تبقى أرصدة البورصات محدودة، فقد يخف ضغط البيع تدريجيًا. لكن مشاركة أوسع في السوق الفوري ضرورية قبل أن يتمكن البيتكوين من تحويل التجميع إلى تعافٍ مستدام.
حاملي البيتكوين طويلي الأجل يدخلون مرحلة الاستسلام
تجميع الحيتان يعكس ثقة متزايدة بين المستثمرين الكبار. ومع ذلك، لا يستجيب الحائزون طويلي الأجل (LTH) بنفس الطريقة لضعف السوق الأخير.
مؤشر “SOPR” للحائزين طويلي الأجل دخل إلى منطقة سلبية أعمق، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين المتمرسين يحققون الآن خسائر بعد تداول البيتكوين مرارًا تحت 60,000 دولار. انخفض المتوسط الشهري من 1.03 إلى 0.8.
هذا يعني خسارة تقارب 13% للحائزين طويلي الأجل على استثماراتهم خلال الشهر الماضي. في الوقت نفسه، انخفض المتوسط السنوي من 2.06 إلى 1.46، مما يؤكد أن الأرباح المحققة تستمر في الانكماش. عند هذه النقطة، يبدو أن ثقة الحائزين القدامى تتآكل.
لكن مع استنفاد العرض المربح، غالبًا ما يقل ضغط البيع، مما يضع الأساس لتعافٍ تدريجي بدلاً من انعكاس فوري.
الأسئلة الشائعة
س: ماذا يعني خروج الأموال من صناديق البيتكوين؟
ج: يعني أن المستثمرين المؤسسيين يسحبون أموالهم من الصناديق الفورية للبيتكوين، مما يقلل الطلب المباشر على العملة ويضعف دعم السعر.
س: هل عمليات شراء الحيتان تعوض انسحاب المؤسسات؟
ج: جزئيًا نعم. الحيتان يشترون حاليًا عند الانخفاضات، لكن هذا لا يكفي وحده لدفع تعافٍ قوي ما لم يزداد الطلب العام.
س: لماذا يبيع حاملي البيتكوين طويلي الأجل الآن؟
ج: بسبب انخفاض السعر تحت 60,000 دولار مرارًا، بدأ بعضهم تحقيق خسائر. هذا يسمى استسلام المستثمرين، وقد يمهّد لتعافٍ أبطأ لكنه أكثر استقرارًا.
