كل الأنظار متجهة إلى تاريخ استحقاق توزيعات أرباح 30 يونيو لاستراتيجية وإعادة تحديد معدل توزيعات STRC الشهرية

سهم الأفضلية الدائم (STRC) الخاص بشركة Strategy (MSTR) ينخفض بنسبة 3% خلال تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الجمعة، ويتداول حالياً دون 73 دولاراً، أي أقل بنحو 27% من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار. يركز المستثمرون الآن على تاريخ 30 يونيو، الذي يحمل حدثين مهمين.

أولاً، 30 يونيو هو تاريخ استحقاق توزيع الأرباح السابق. المستثمرون الذين يمتلكون أسهمًا قبل هذا التاريخ سيحصلون على الدفعة التالية، بينما لن يحصل عليها المشترون في 30 يونيو أو بعده. كما أن هذا التاريخ يعمل كتاريخ تسجيل، حيث يتأهل مساهمو شركة Strategy لتوزيع الأرباح. سيحصل المستثمرون المؤهلون على أول توزيع نصف شهري لأسهم STRC بقيمة 0.48 دولار للسهم الواحد في 15 يوليو.

عادةً، ينخفض السهم بمقدار تقريبي يعادل قيمة توزيعاته الأرباحية عندما يبدأ التداول بدون استحقاق توزيعات الأرباح. بالنسبة لأسهم STRC، فإن تعديل 0.48 دولار على سهم قيمته 73 دولارًا يمثل أقل من 0.7%، في وقت تنخفض فيه أسهم STRC بنسبة تصل إلى 2-3% يومياً. لذا، من الناحية النظرية، لا ينبغي أن يكون تاريخ استحقاق توزيع الأرباح السابق حافزًا كبيرًا لمزيد من الانخفاض في سعر STRC.

الحافز الأكبر هو إعادة تحديد معدل توزيع الأرباح الشهري لشركة Strategy. أسهم STRC هي أسهم مفضلة دائمة، مما يعني أنها لا تحمل تاريخ استحقاق وتدفع توزيعات أرباح يمكن إعادة تحديدها بشكل دوري.

حافظت شركة Strategy على معدل توزيع الأرباح عند 11.50% لأربعة أشهر متتالية على الرغم من تداول أسهم STRC بأقل بكثير من قيمتها الاسمية. مع متوسط سعر مرجح بحجم التداول لمدة شهر واحد (VWAP) يبلغ 91.46 دولاراً وأسعار الأسهم الآن عند 73 دولاراً، ارتفع العائد الفعلي للسهم، وهو توزيع الأرباح السنوي مقارنة بسعره السوقي الحالي، إلى حوالي 15%.

يشير هذا إلى أن المستثمرين يطالبون بعائد أعلى بكثير مما يعكسه المعدل الحالي، مما يجعل الزيادة المتواضعة إلى 12% أو 12.50% متوقعة. بالنسبة لحاملي أسهم STRC، فإن التعافي المستدام نحو القيمة الاسمية يعتمد على عملة البيتكوين أكثر من اعتماده على تعديل صغير في توزيعات الأرباح.

يتداول السهم العادي لشركة MSTR عند حوالي 85 دولاراً، أي أقل بنسبة تزيد عن 84% من أعلى مستوى قياسي له على الإطلاق في نوفمبر 2024، مما يضع ضغطاً إضافياً على هيكل رأس المال لشركة Strategy القائم على الرفع المالي باستخدام البيتكوين.

الأسئلة الشائعة

• ما هو سهم STRC ولماذا ينخفض سعره؟
  STRC هو سهم مفضل دائم من شركة Strategy. ينخفض سعره لأن المستثمرين قلقون من أن عائده الحالي لا يعوضهم عن المخاطرة، وأن تعافيه مرتبط بسعر البيتكوين وليس فقط بتعديل توزيعات الأرباح.
• ماذا يحدث في 30 يونيو لأسهم STRC؟
  في 30 يونيو، يحصل مساهمو STRC المؤهلون على توزيع أرباح نصف شهري بقيمة 0.48 دولار للسهم. كما أنه تاريخ مهم لتحديد ما إذا كانت الشركة ستزيد معدل توزيع الأرباح السنوي من 11.50%.
• هل سيرتفع سهم STRC بعد تعديل توزيعات الأرباح؟
  التعديل المتوقع (زيادة إلى 12% أو 12.50%) قد يساعد قليلاً، لكن التعافي الحقيقي لسهم STRC نحو قيمته الاسمية 100 دولار يعتمد بشكل أساسي على ارتفاع سعر عملة البيتكوين وتحسن سهم MSTR.