يتوقع بنك مورجان ستانلي، في سيناريوه الأساسي للاحتياطي الفيدرالي، أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير هذا العام، لكنه حذر من أن هذا الرأي قد يتحول نحو رفع الفائدة إذا انخفض معدل البطالة إلى أقل من 4%، أو إذا استمر التضخم في الارتفاع.
وقال المحلل في مورجان ستانلي، مايكل جابين، في مذكرة للعملاء، إن البيانات التي صدرت منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو، دعمت إلى حد ما سيناريو البنك الأساسي “بدون رفع للفائدة”. وأضاف جابين أنه من المتوقع أن تنخفض أسعار النفط بعد مذكرة التفاهم الموقعة بين الولايات المتحدة وإيران، وأن التأثير غير المباشر للرسوم الجمركية على التضخم سيبلغ ذروته.
يتوقع البنك أن يصل التضخم في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي إلى 3.2%، والتضخم في المؤشر الأساسي (باستثناء الطعام والطاقة) إلى 3.0% في الربع الرابع. هذه التقديرات أقل بكثير من التوقعات المتوسطة لأعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
فيما يتعلق بسوق العمل، يتوقع مورجان ستانلي أن يتم خلق ما بين 50 ألفًا و60 ألف وظيفة جديدة شهريًا خلال أشهر الصيف، وهو ما سيكون كافيًا للحفاظ على معدل البطالة ثابتًا بشكل عام.
ومع ذلك، قال جابين إنه إذا انخفض معدل البطالة إلى أقل من 4.0%، فقد يعتبر الاحتياطي الفيدرالي أن خطر ارتفاع درجة حرارة سوق العمل مبررًا كافيًا لرفع أسعار الفائدة. كما لوحظ أن تقييم مورجان ستانلي الحالي سيعاد النظر فيه إذا بقي التضخم الشهري الأساسي عند 0.3% أو أعلى، أو إذا تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط مرة أخرى.
أسئلة شائعة
- س: هل سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام؟
ج: وفقًا لتوقعات مورجان ستانلي الأساسية، لا، من المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة ثابتة. لكنهم حذروا من أن هذا قد يتغير إذا انخفض معدل البطالة عن 4% أو استمر التضخم مرتفعًا. - س: ما هي توقعات التضخم من مورجان ستانلي؟
ج: يتوقع البنك أن يصل التضخم الرئيسي إلى 3.2% والتضخم الأساسي إلى 3.0% بنهاية العام، وهي أرقام أقل من توقعات الاحتياطي الفيدرالي نفسه. - س: ما الذي قد يدفع مورجان ستانلي لتغيير توقعاته؟
ج: سيعيد البنك تقييم توقعاته إذا تجاوز التضخم الأساسي الشهري 0.3%، أو إذا ارتفعت التوترات في الشرق الأوسط، أو إذا انخفضت البطالة بشكل كبير لأقل من 4%.
