سهم ممتاز تستخدمه شركة Strategy (مستر) للمساعدة في تمويل شراء البيتكوين انخفض إلى أدنى مستوى له على الإطلاق، مما أدى إلى تضييق إحدى قنوات التمويل الرئيسية للشركة. أغلق سهم “STRC” (السهم الممتاز الدائم متغير الفائدة من الفئة أ) عند 89 دولارًا يوم الأربعاء، وهو أدنى مستوى له منذ إطلاقه في يوليو 2025.
هذا يمثل انخفاضًا بنحو 11% عن السعر المستهدف البالغ 100 دولار تقريبًا. السهم الممتاز هو نوع من الأسهم يدفع أرباحًا ثابتة (كوبونات) ويكون له أولوية في الدفع قبل الأسهم العادية. يدفع سهم STRC أرباحًا متغيرة حاليًا بمعدل فعال يبلغ 12.9%، ويتم تعديله شهريًا للحفاظ على سعره قريبًا من 100 دولار.
يتابع المتداولون هذا الانخفاض بسبب طريقة استخدام شركة Strategy لهذا السهم. عندما يتداول سهم STRC فوق قيمته الاسمية البالغة 100 دولار، تقوم الشركة بإصدار أسهم جديدة من خلال برنامج بيع مباشر في السوق، وتستخدم الأموال لشراء البيتكوين. الآن وقد انخفض السهم عن قيمته الاسمية، أوقفت الشركة مؤقتًا هذا البرنامج، مما أزال إحدى الأدوات التي تعتمد عليها لمواصلة التجميع. يُعد سهم STRC الأكثر تداولًا بين أسهمها الممتازة.
يأتي هذا الانخفاض في وقت حساس أيضًا. أرباح سهم STRC دفعت شركة Strategy لبيع البيتكوين لأول مرة منذ أن بدأت في تجميعه في عام 2022. كشفت الشركة في 1 يونيو أنها باعت 32 عملة بيتكوين مقابل حوالي 2.5 مليون دولار في أواخر مايو لتمويل توزيعات أرباح سهم STRC، وهي خطوة أثارت قلق السوق الذي اعتاد على وعد رئيس مجلس الإدارة مايكل سايلور بعدم البيع أبدًا.
في الأسبوع الماضي، قالت Strategy إنها قامت بتخصيص احتياطي دولار أمريكي بقيمة 1.1 مليار دولار لتغطية أرباح الأسهم الممتازة والديون، بينما لا تزال تشتري 1,587 بيتكوين من خلال مبيعات منفصلة لأسهمها العادية.
تمتلك شركة Strategy حاليًا حوالي 846,842 بيتكوين، أي ما يقرب من 4% من إجمالي المعروض الذي سيتم طرحه على الإطلاق، مما يجعلها أكبر حامل مؤسسي للبيتكوين.
من الجدير بالذكر أن سهم STRC قد انخفض دون قيمته الاسمية من قبل، وعادةً ما يحدث ذلك خلال فترات تقلب البيتكوين. استقر سعر البيتكوين هذا الأسبوع حول 64,000 إلى 65,000 دولار، بينما انخفض سهم شركة Strategy العادي (MSTR) بنحو 5% يوم الأربعاء ليصل إلى 116.52 دولارًا.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
لماذا انخفاض سهم STRC مهم لشراء البيتكوين؟
- لأن شركة Strategy تستخدم سهم STRC كأداة لجمع الأموال. عندما يكون سعر السهم أعلى من 100 دولار، تبيع الشركة أسهمًا جديدة وتشتري بيتكوين. انخفاض السهم تحت 100 دولار يوقف هذا التمويل مؤقتًا.
هل يعني هذا أن الشركة توقفت عن شراء البيتكوين تمامًا؟
- لا، لقد أوقفت فقط برنامج بيع سهم STRC لتمويل المشتريات. لا تزال الشركة تشتري البيتكوين عن طريق بيع أسهمها العادية (MSTR)، وقد اشترت مؤخرًا 1,587 بيتكوين بهذه الطريقة.
هل باعت Strategy البيتكوين من قبل؟
- نعم، لأول مرة منذ 2022، باعت الشركة كمية صغيرة (32 بيتكوين) في مايو لدفع أرباح سهم STRC. هذا أثار القلق لأن رئيس الشركة كان دائمًا يعد بعدم بيع البيتكوين.
