قوة أي أصل استثماري تظهر بوضوح في كيفية تعافيه بعد موجة هبوط حادة.
يبدو أن إيثيريوم تلعب هذا السيناريو في الوقت الحالي. بالنظر إلى الأداء في الربع الثاني، نجد أن عملة إيثيريوم ($ETH) تأخرت عن بيتكوين ($BTC) بنحو ثلاثة أضعاف، وهي أضعف فترة لها مقارنة ببيتكوين منذ الربع الأول من عام 2025، عندما كان أداء إيثيريوم أسوأ بأربعة أضعاف تقريبًا من انخفاض بيتكوين الذي بلغ 11%.
لكن في نفس الدورة السابقة، كان انتعاش إيثيريوم في الربع الثاني أفضل من بيتكوين. في الواقع، في دورة الربع الثالث، قفزت إيثيريوم بنسبة تزيد عن 66%، متفوقة على بيتكوين بأكثر من 10 أضعاف. والسؤال الآن: هل نحن على موعد مع دوران مماثل في الربع الثالث، خاصة مع عودة الأسواق إلى حالة “الإقبال على المخاطرة”؟
المؤشرات الفنية بدأت تشير إلى ذلك.
بعد موجة البيع في بداية يونيو، أظهرت إيثيريوم تدفقات أقوى نسبيًا في أيام الإقبال على المخاطرة. مثال حديث: في 11 يونيو، أغلقت إيثيريوم مرتفعة بنسبة 3.6% مقابل 3.45% لبيتكوين. هذا فارق بسيط، لكن هذا النوع من التفوق المستمر في أيام الصعود هو غالبًا ما تراه في المراحل المبكرة من دوران السوق.
أضف إلى ذلك الخلفية الفنية الأوسع. إيثيريوم وبيتكوين تتذبذبان الآن في نطاقات ضيقة حول 1500 دولار و63 ألف دولار على التوالي، وتبدأ في رؤية علامات مبكرة لـ “شراء الانخفاضات” تتشكل تحت السعر. إذا أكدت البيانات من شبكة البلوكشين (سلسلة الكتل) قوة الطلب على إيثيريوم، فإن فرضية انتعاش أقوى في الربع الثالث مقارنة ببيتكوين لا تبدو بعيدة المنال.
معروض إيثيريوم يتقلص مع عودة تدفقات الإقبال على المخاطرة
كان التمركز المؤسسي هذا العام عكس ما توقعه الكثيرون. على الرغم من المخاوف الاقتصادية الكلية، ظل البيع من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) مصدر ضغط مستمر وليس حدثًا لمرة واحدة. منذ موجة البيع في أكتوبر، انخفضت بيتكوين بنحو 45%، بينما قامت صناديق الاستثمار المتداولة بتوزيع أكثر من 108.5 ألف بيتكوين، أي ما يعادل حوالي 9.3 مليار دولار من صافي التدفقات الخارجة.
نفس النمط تكرر مع إيثيريوم. لكن بيانات شبكة إيثيريوم تروي قصة مختلفة. على الرغم من ضغط البيع الأخير، فإن المعروض من إيثيريوم في البورصات يستمر في الانخفاض مع تحرك العملات بشكل ثابت إلى صناديق الاستثمار المتداولة، ومنصات التخزين (Staking)، والمحافظ طويلة الأجل. كما يوضح الرسم البياني، لم يتبق سوى 14.5 مليون إيثيريوم في البورصات الآن، وهو أدنى مستوى على الإطلاق.
ببساطة، هناك كمية أقل من إيثيريوم متاحة للمشترين من أي وقت مضى، مما يخلق خلفية معروض أكثر تقييدًا. أضف إلى ذلك حقيقة أن ضغط البيع على إيثيريوم يبدو أنه بدأ ينضب، وهي النقطة التي يبدأ فيها البائعون تاريخيًا في التباطؤ ويعود المشترون تدريجيًا. إذا استمر هذا النمط، فقد تدخل إيثيريوم في وضع أقوى بكثير مع تحول الأسواق إلى وضع الإقبال على المخاطرة. هذا سيجعل قوة إيثيريوم الأخيرة مقابل بيتكوين تبدو أقل كدوران قصير المدى وأكثر كبداية لتحول أوسع في قيادة السوق.
في الوقت الحالي، يبدو أن إعدادات الربع الثالث تميل تدريجيًا لصالح إيثيريوم.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: لماذا يعتبر أداء إيثيريوم في الربع الثالث مهمًا؟
ج: تاريخيًا، بعد فترات ضعف، انتعشت إيثيريوم بقوة في الربع الثالث وتفوقت على بيتكوين بشكل كبير، مما يجعل المستثمرين يترقبون تكرار هذا النمط. - س: ما الذي يدعم قوة إيثيريوم حاليًا مقارنة ببيتكوين؟
ج: هناك عاملان رئيسيان: أولاً، انخفاض كمية إيثيريوم المتاحة للبيع في البورصات إلى أدنى مستوى لها، وثانيًا، علامات فنية على بداية “شراء الانخفاضات” وعودة التدفقات الاستثمارية. - س: هل يعني هذا أن إيثيريوم ستتفوق على بيتكوين بالتأكيد في الربع الثالث؟
ج: لا توجد ضمانات في الأسواق، لكن البيانات الفنية (المؤشرات) وبيانات الشبكة (حجم المعروض) تشير إلى أن إعدادات السوق تميل لصالح إيثيريوم في الوقت الحالي، خاصة مع عودة الثقة للمستثمرين.
