بدأ تطبيق Lido الخاص بالتجميع السائل (Liquid Staking) في نقل الجزء الأكبر من عملات الإيثيريوم (ETH) المُجمّعة لديه إلى المدققين الأكبر حجمًا على شبكة إيثيريوم بعد ترقية (Pectra)، ولأول مرة، أصبح المشغلون الذين يديرون هؤلاء المدققين يضعون رأس مالهم الخاص كضمان.
الفكرة الرئيسية للمشروع
الفكرة ببساطة هي أن مشغلي العقد المُختارين من Lido سيتوقفون عن تشغيل آلاف المدققين المتطابقين بقيمة 32 ETH لكل منهم، وسيدمجونهم في عدد أقل بكثير من المدققين الأكبر حجمًا.
16 مليار دولار من ETH تم نقلها
الترقية (Pectra) على إيثيريوم، والتي تم تفعيلها في مايو 2025، رفعت الحد الأقصى للرصيد الفعّال لكل مدقق إلى 2,048 توكن عبر ما يُعرف ببيانات الاعتماد 0x02. أما الجزء المخصص من Lido الذي يدعم هذه الترقية بشكل طبيعي فهو (Curated Module v2)، وقد بدأت مرحلته الأولى يوم الاثنين.
نطاق العمل يشمل (Curated Module) نفسه، وهو طبقة المشغلين المصرح لهم التي تعاملت مع أكثر من 90% من عملات ETH المُجمّعة عبر Lido منذ إطلاق البروتوكول في 2020. هذا يغطي أكثر من 265,000 مدقق حالي وأكثر من 8 ملايين ETH بقيمة تبلغ حوالي 16 مليار دولار.
من المهم أن تعرف أن Lido يقوم بهذا في سوق أضيق. كما ذكرت التقارير، انخفضت إيراداته بنحو 25% العام الماضي، وانخفضت حصته من إجمالي ETH المُجمّع من أكثر من 28% في 2024 إلى ما يزيد قليلاً عن 24% في ديسمبر 2025.
لم يعد هناك ثقة فقط، المشغلون الآن يقدمون ضمانات
ببساطة، لم تعد الثقة وحدها كافية. أصبح لدى المشغلين الآن “مصلحة مالية في اللعبة”. هذا يعني أن عليهم حجز عملات ETH الخاصة بهم كضمان. إذا أخطأوا أو فشلوا تشغيليًا، يتم أخذ هذه الـ ETH منهم.
الضمان الخاص بهم أصغر مما هو عليه في وحدات Lido غير المصرح بها لأنهم لا يزالون يُعتبرون أكثر جدارة بالثقة من المتقدمين العاديين. التحديث الحكومي أيضًا يزيل التصويتات غير الضرورية لمجلس DAO للمهام الإدارية الروتينية مثل تغيير عنوان المشغل، مما يقلل البيروقراطية.
كم من الوقت سيستغرق الترحيل؟
عملية الترحيل ستستغرق شهورًا لأن إيثيريوم تفرض حدودًا على سرعة خروج المدققين وإعادة تجميعهم. وأثناء توقفهم عن العمل، يتوقفون عن كسب المكافآت، وتقدر Lido أن هذا سيكلف حوالي 738.5 ETH. الرقم 117 يومًا هو أسرع ما تسمح به إيثيريوم نظريًا، بينما ستة أشهر هو التقدير العملي.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- لماذا يقوم Lido بنقل ETH إلى مدققين أكبر؟
الهدف هو تقليل عدد المدققين الصغار (32 ETH لكل منهم) ودمجهم في مدققين أكبر. هذا يجعل العملية أكثر كفاءة ويقلل العبء على شبكة إيثيريوم. - ماذا يعني أن المشغلين “يضعون ضمانات”؟
يعني أن المشغلين ملزمون بحجز عملات ETH الخاصة بهم كضمان. إذا ارتكبوا أخطاء أو فشلوا في أداء مهامهم، يتم خصم هذه العملات. هذا يزيد من مسؤوليتهم ويقلل المخاطر على المستخدمين. - كم ستستغرق عملية الترحيل وما هي التكلفة؟
ستستغرق العملية ما بين 117 يومًا (نظريًا) و6 أشهر (عمليًا). خلال هذه الفترة، يتوقف المدققون عن كسب المكافآت، وتقدر Lido أن الخسارة ستكون حوالي 738.5 ETH.
