جيريمي ألاير، الرئيس التنفيذي لشركة “سيركل” (Circle)، يطلق تصريحًا جريئًا: كل مؤسسة مالية في العالم أصبح لديها الآن تفويض لتنفيذ الأصول الرقمية. ليس “يجب أن تفكر” أو “قد تستفيد من”. بل تفويض إلزامي.
باعتباره رئيس شركة تدير عملة USDC المستقرة (ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية)، فإن هذا التصريح يحمل بعض المصلحة الذاتية. لكنه يحمل أيضًا قدرًا من الصحة، خاصة بعد صدور تشريع أمريكي جديد غير قواعد اللعبة التنظيمية للعملات المستقرة والتمويل المرمز.
الحدث التنظيمي
قانون “جينيوس” (GENIUS Act)، الذي تم توقيعه في يوليو 2025، وضع أول إطار فيدرالي للعملات المستقرة للدفع في الولايات المتحدة. لسنوات، كان قطاع الكريبتو يعمل في منطقة رمادية قانونية، حيث لم تستطع البنوك لمس العملات المستقرة دون إثارة أسئلة محرجة من أقسام الامتثال والجهات التنظيمية. هذا الغموض بدأ يختفي الآن.
ألاير كان يعد الأرضية لهذه اللحظة لسنوات. أدلى بشهادته أمام الكونغرس في يونيو 2023، داعيًا إلى إطار تنظيمي واضح للعملات المستقرة والدولار الرقمي. تلك الشهادة، إلى جانب الضغط المستمر من قطاع الكريبتو، ساعدت في بناء الزخم التشريعي الذي أنتج قانون “جينيوس”.
بالمناسبة، الاختصار يعني “معايير الاستخدام المتكامل المحايدة والمفهومة بشكل عام”. موهبة واشنطن في صنع الاختصارات المعقدة لا تزال لا تقهر.
لماذا العملات المستقرة هي نقطة البداية
حجة ألاير ليست أن كل بنك يجب أن يبدأ بتداول عملات الميم. الأطروحة أكثر تحديدًا، وبصراحة، أكثر إقناعًا. يرى أن سلاسل الكتل العامة هي بنية تحتية للتسوية، والعملات المستقرة هي الآلية التي تجعل هذه البنية التحتية مفيدة للتمويل التقليدي.
في بودكاست “حركة المال” (The Money Movement) لشركة سيركل، رسم ألاير رؤية حيث تتعامل المؤسسات مع الأصول الرقمية بشكل أساسي كآلية تسوية على سلاسل الكتل العامة. بلغة بسيطة: بدلاً من انتظار أيام لتصفية المدفوعات عبر الحدود من خلال سلسلة من البنوك المراسلة، يمكن لمعاملة بالعملة المستقرة على سلسلة كتل أن تُصفى في ثوانٍ.
لاحظت سيركل اهتمامًا كبيرًا بعملة USDC لحلول الدفع، مع زيادة النشاط على السلسلة خاصة على شبكة سولانا (Solana). سرعة هذه السلسلة وانخفاض تكاليف المعاملات يجعلها جذابة لنوع معالجة المدفوعات عالية الحجم ومنخفضة القيمة التي يتعامل معها التمويل التقليدي بكميات هائلة يوميًا.
الصورة الأكبر: الترميز واقتصادات الذكاء الاصطناعي
رؤية ألاير تمتد إلى ما وراء العملات المستقرة، لتشمل ترميز الأصول المالية بشكل أوسع. الفكرة بسيطة: إذا كان بإمكانك وضع دولار على سلسلة كتل، يمكنك أيضًا وضع سندات هناك. أو سهم. أو قطعة عقار. كل منها يصبح قابلًا للبرمجة، وقابلًا للتداول على مدار الساعة، ومتاحًا لمجموعة عالمية من المستثمرين دون احتكاك سلاسل الحفظ التقليدية.
أشار أيضًا إلى صعود الاقتصادات التي تديرها الذكاء الاصطناعي كمحرك آخر. بينما تدير أنظمة الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد المعاملات المالية وقرارات المحافظ، ستحتاج إلى أصول رقمية أصلية للعمل معها. وكيل الذكاء الاصطناعي يمكنه التفاعل مع العقود الذكية. لا يمكنه دخول فرع بنك وملء نموذج تحويل مصرفي.
قامت سيركل بتكوين شراكات لتضع نفسها في مركز هذا التحول. الاتجاه الاستراتيجي واضح: جعل USDC العملة المستقرة الافتراضية للاستخدام المؤسسي، عبر أكبر عدد ممكن من سلاسل الكتل والمنصات.
ماذا يعني هذا للمستثمرين
الخطر، كالعادة، هو التنفيذ. الأطر التنظيمية يمكن أن تتغير. التكنولوجيا يمكن أن تفشل. والفجوة بين رؤية الرئيس التنفيذي وواقع السوق يمكن أن تكون كبيرة. ألاير يتحدث لصالح شركته هنا، ويجب على المستثمرين تعديل توقعاتهم وفقًا لذلك. سيركل تستفيد بشكل كبير من عالم يستخدم فيه كل بنك عملة USDC.
للمستثمرين الذين يراقبون هذا المجال، المقاييس الرئيسية التي يجب متابعتها هي معدلات تبني USDC المؤسسية، وأحجام التسوية على السلسلة على سلاسل الكتل الرئيسية، وعدد الشركات المالية التقليدية التي تعلن عن استراتيجيات العملات المستقرة أو الترميز. هذه الأرقام ستخبرك ما إذا كان تفويض ألاير يتحول إلى واقع، أم أنه لا يزال، في الوقت الحالي، طموحًا جيد التمركز.
الأسئلة الشائعة (FAQs)
س1: ما هو قانون “جينيوس” وكيف يؤثر على العملات المستقرة؟
ج: قانون “جينيوس” هو أول إطار تشريعي فيدرالي أمريكي للعملات المستقرة للدفع، تم توقيعه في يوليو 2025. هذا القانون أنهى سنوات من الغموض التنظيمي، مما سمح للبنوك والمؤسسات المالية بالتعامل مع العملات المستقرة بشكل قانوني وواضح، مما يفتح الباب أمام تبنيها على نطاق واسع.
س2: لماذا يرى جيريمي ألاير أن كل مؤسسة مالية يجب أن تتبنى الأصول الرقمية؟
ج: يرى ألاير أن سلاسل الكتل العامة هي البنية التحتية الجديدة للتسوية المالية، والعملات المستقرة هي الأداة التي تجعلها مفيدة. بالنسبة له، هذا ليس خيارًا، بل تفويض إلزامي لأن التكنولوجيا توفر سرعة هائلة (تسوية بالثواني بدلاً من أيام) وتكاليف أقل للمدفوعات والمعاملات المالية عبر الحدود.
س3: ما الذي يجب على المستثمرين متابعته لمعرفة ما إذا كانت رؤية ألاير تتحقق؟
ج: المقاييس الرئيسية التي يجب متابعتها هي: معدلات تبني المؤسسات لعملة USDC، وحجم معاملات التسوية على سلاسل الكتل الرئيسية مثل سولانا، وعدد البنوك والشركات المالية التقليدية التي تعلن عن استخدام العملات المستقرة أو ترميز الأصول. هذه الأرقام هي المؤشر الحقيقي على تحول الصناعة.
