ينخفض سعر البيتكوين ($BTC) قليلاً هذا الأسبوع، حيث يتم تداوله عند 80,800 دولار يوم الجمعة بعد أن واجه صعوبة في اختراق منطقة المقاومة الرئيسية. كما تظهر المؤسسات الاستثمارية علامات حذر، حيث سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) تدفقات خارجة بأكثر من 709 ملايين دولار حتى يوم الخميس. بالإضافة إلى ذلك، يؤدي جني الأرباح من قبل المتداولين إلى زيادة ضغط البيع على ملك العملات الرقمية.
الطلب المؤسسي يظهر علامات حذر
يظهر الطلب المؤسسي علامات حذر مبكرة هذا الأسبوع. أظهرت بيانات SoSoValue أن صناديق البيتكوين الفورية المتداولة سجلت تدفقات خارجة بقيمة 709.88 مليون دولار حتى يوم الخميس. إذا كانت تدفقات يوم الجمعة سلبية، فسيكون هذا أول أسبوع تخرج فيه الأموال من هذه الصناديق منذ نهاية مارس، مما يشير إلى موقف حذر من المؤسسات.
نشاط جني الأرباح يزيد ضغط البيع
قال التقرير الأسبوعي لشركة CryptoQuant يوم الأربعاء إن المتداولين ربما بدأوا في جني الأرباح بشكل كبير. يوضح الرسم البياني أدناه أن حاملي البيتكوين حققوا أرباحًا يومية قدرها 14,600 بيتكوين في 4 مايو، وهو أعلى مستوى منذ 10 ديسمبر، حيث دفعتهم الزيادة بنسبة 37% من أدنى مستويات أبريل إلى مناطق الربحية. علاوة على ذلك، شوهدت قفزة مماثلة هذا الأسبوع، مما يشير إلى استمرار نشاط جني الأرباح. تاريخيًا، هذا ينذر بانخفاض الأسعار عندما يبدأ المتداولون في البيع.
بالإضافة إلى ذلك، فإن أرباح المتداولين غير المحققة مرتفعة بعد الارتفاع الأخير، مما يشير إلى ضغط بيع محتمل لجني الأرباح. وصلت هوامش الربح غير المحققة إلى 17.7% في 5 مايو، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2025.
وبصرف النظر عن زيادة جني الأرباح، تراجع طلب المستثمرين الأمريكيين مع اقتراب سعر البيتكوين من 80,000 دولار. تحول الرسم البياني لعلاوة سعر البيتكوين على Coinbase إلى السلبية منذ أواخر أبريل، مما يشير إلى أن الطلب على البيتكوين في الولايات المتحدة قد تباطأ (وهو ما يتزامن أيضًا مع التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة التي نوقشت أعلاه).
التضخم المرتفع والسياسة النقدية المتشددة للاحتياطي الفيدرالي تحد من صعود البيتكوين
يدعم تراجع سعر ملك العملات الرقمية هذا الأسبوع بيانات التضخم الأمريكية لشهر أبريل، والتي جاءت أعلى من المتوقع، وبيانات مبيعات التجزئة الأمريكية يوم الخميس، مما رفع توقعات السوق باتباع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لسياسة نقدية أكثر تشددًا. يستمر هذا في دعم الدولار الأمريكي، بينما يثقل كاهل الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في الولايات المتحدة إلى 3.8% سنويًا في أبريل، وارتفع المقياس الأساسي إلى 2.8%. بالإضافة إلى ذلك، قفز مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 1.4% الشهر الماضي، مما دفع المعدل السنوي إلى 6.0%. علاوة على ذلك، توسعت مبيعات التجزئة الأمريكية للشهر الثالث على التوالي في أبريل، مما يعكس استمرار الإنفاق الاستهلاكي المرن وسط ضغوط تضخمية متزايدة ويعزز الرهانات على تشديد البنك المركزي الأمريكي.
وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يقوم المتداولون الآن بتسعير احتمالية تصل إلى 40% تقريبًا أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض بحلول نهاية العام. هذا، بدوره، يفيد المضاربين على ارتفاع الدولار ويحد من الشهية للمخاطرة بين المتداولين، مما يعيق الزخم الصاعد للبيتكوين.
المخاطر الجيوسياسية تحد من زخم البيتكوين الصاعد
لا تزال محادثات السلام الأمريكية الإيرانية هشة وغير مؤكدة على خلفية الخلافات الكبرى حول البرنامج النووي لطهران ومضيق هرمز. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في مقابلة بثتها قناة فوكس نيوز مساء الخميس إنه لن يتحلى بالصبر كثيرًا مع إيران وحث طهران على التوصل إلى اتفاق. وفي الوقت نفسه، أفادت التقارير بأن أفرادًا إيرانيين استولوا على سفينة تجارية قبالة سواحل الإمارات العربية المتحدة، مما أثار مخاوف بشأن تدفق إمدادات الطاقة عبر مضيق هرمز الحيوي.
أدت موجة عدم اليقين المتزايدة هذه إلى إضعاف شهية المخاطرة، مما تسبب في تصحيح الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين هذا الأسبوع. أي تصعيد أو تدخل آخر من قبل الولايات المتحدة أو إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع يمكن أن يزيد من إضعاف شهية المخاطرة، مما يؤدي إلى مزيد من التصحيح في البيتكوين.
بعض علامات التفاؤل
على الصعيد التنظيمي، تقدمت اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ الأمريكي بمشروع قانون CLARITY يوم الخميس بتصويت 15 مقابل 9 بدعم من الحزبين. يوفر هذا القانون يقينًا تنظيميًا لصناعة العملات الرقمية، كان ينقصها سابقًا، من خلال استبدال نهج التنفيذ التنظيمي السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وعدم اليقين القانوني الناتج عنه بإطار تنظيمي واضح يحمي المستثمرين ويدعم ابتكار العملات الرقمية.
لا يزال أمام مشروع القانون طريق طويل ليصبح قانونًا، ويحتاج إلى نقاش كامل في مجلس الشيوخ قبل أن يصل إلى مكتب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. يجب على المتداولين مراقبة أي تعديلات متعلقة بالأخلاقيات والنبرة العامة للمناقشات عن كثب. يمكن أن يعزز المرور السلس للجنة السردية حول تحسين الوضوح التنظيمي الأمريكي، وهو محفز إيجابي طويل الأمد للبيتكوين وقطاع الأصول الرقمية الأوسع.
نتيجة توزيعات أرباح STRC
يمكن أن تكون توزيعات أرباح Stretch (STRC) يوم الجمعة محركًا رئيسيًا للسوق للبيتكوين، مما يوفر للمستثمرين إشارة قصيرة المدى لقوة السوق والطلب. تسارع تجميع البيتكوين من خلال الإصدار المرتبط بـ STRC في الأشهر الأخيرة. اشترت شركة Strategy (MSTR) 4,467 بيتكوين من خلال نشاط STRC في يناير. ارتفع هذا التجميع إلى 22,131 بيتكوين في مارس وصعد أكثر إلى 46,872 بيتكوين في أبريل.
علاوة على ذلك، سجل كل من مارس وأبريل مكاسب قوية للبيتكوين في منتصف الشهر. يمكن ربط هذا الاتجاه بنشاط التجميع القوي في الأسهم المفضلة الدائمة لشركة Strategy، STRC. يمكن أن تكون توزيعات الأرباح يوم الجمعة محركًا رئيسيًا للسوق للبيتكوين. مع استمرار ارتفاع طلب المستثمرين على STRC، تنمو التزامات توزيعات أرباح Strategy بمرور الوقت، مما يؤدي إلى مخاطر طويلة الأجل مرتبطة بنموذج التجميع القوي للبيتكوين. ومع ذلك، على المدى القريب، يظل الهيكل داعمًا لأسعار البيتكوين، حيث تشتري Strategy مجموعة أخرى من البيتكوين.
العملية بسيطة. عندما يتم تداول STRC بسعر 100 دولار أو أعلى، تصدر Strategy أسهمًا إضافية من خلال برنامجها للسوق المباشر وتستخدم رأس المال الذي تم جمعه لشراء المزيد من البيتكوين، مما يدفع أسعار البيتكوين إلى الارتفاع على المدى القصير. يمكن لنتيجة توزيعات أرباح قوية يوم الجمعة أن تعزز الثقة قبل عطلة نهاية الأسبوع، في حين أن أي ضعف قد يسلط الضوء على الاعتماد على المشاركة المؤسسية للارتفاع التالي.
قال محلل Bitfinex: “مع اقتراب تاريخ تسجيل توزيعات أرباح STRC يوم الجمعة، فإن المعدل المستقر سيشير إلى قوة السوق وسيكون بمثابة مؤشر واضح للمراقبة مع انتهاء الأسبوع. السؤال الرئيسي هو ما إذا كان طلب التجزئة على صناديق الاستثمار المتداولة يمكنه دعم الأسعار، أم يجب عودة المشترين من الشركات الكبرى لاستدامة التعافي.”
النظرة الفنية: منطقة المقاومة الرئيسية صامدة
سجل البيتكوين أعلى إغلاق أسبوعي له منذ يناير عند 78,202 دولار، بارتفاع 4.63% الأسبوع الماضي. ومع ذلك، اختبر البيتكوين منطقة المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 أسبوع عند 82,466 دولار وفشل في استعادتها، والتي لا تزال منطقة مقاومة قوية.
إذا واصل البيتكوين تصحيحه، فقد يمتد الانخفاض نحو مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 78,490 دولار (مرسومًا من أعلى مستوى على الإطلاق في أكتوبر عند 126,199 دولار إلى أدنى مستوى في فبراير عند 60,000 دولار). الإغلاق دون هذا المستوى قد يمدد الخسائر نحو الدعم النفسي الرئيسي عند 75,000 دولار.
الزخم مختلط لكنه يتحسن، مع مؤشر القوة النسبية على الرسم البياني الأسبوعي يحوم بالقرب من 49 المحايد، بينما يظل الرسم البياني لمؤشر الماكد إيجابيًا بقوة، مما يشير إلى أن الضغط الصعودي يحاول إعادة تأكيد نفسه على الرغم من التماسك الأخير.
على الرسم البياني اليومي، يحتفظ ملك العملات الرقمية بتوجه صعودي قصير المدى حيث لا يزال فوق المتوسطين المتحركين لـ 50 يومًا و 100 يوم، واللذين يتراوحان بين 76,700 دولار و 76,800 دولار على التوالي. استعاد البيتكوين أيضًا مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% (مرسومًا من أعلى مستوى في يناير إلى أدنى مستوى في فبراير) عند 78,962 دولار، والذي يدعم الآن التقدم، بينما يشير مؤشر القوة النسبية على الرسم البياني اليومي بالقرب من 58 إلى زخم بناء ولكن ليس في منطقة ذروة الشراء، حتى مع بقاء مؤشر الماكد على نفس الرسم البياني سلبيًا بشكل طفيف.
على الجانب العلوي، تُرى المقاومة الأولى حول المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 82,092 دولار (والذي يتزامن تقريبًا مع المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 أسبوع كما نوقش أعلاه) وتصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 83,437 دولار، قبل الحاجز الأفقي عند 84,410 دولار.
على الجانب السلبي، يُرى الدعم الفوري عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% المستعاد عند 78,962 دولار، مع طبقات إضافية أدنى عند المتوسط المتحرك لـ 100 يوم عند 76,862 دولار والمتوسط المتحرك لـ 50 يوم عند 76,701 دولار، قبل ظهور وسائد هيكلية أقوى بالقرب من تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 74,487 دولار ومنطقة كسر خط الاتجاه السابقة حول 70,286 دولار.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا ينخفض سعر البيتكوين هذا الأسبوع؟
ج: ينخفض سعر البيتكوين بسبب عدة عوامل. أولها، إظهار المؤسسات الاستثمارية لحذر حيث سجلت صناديق البيتكوين الفورية تدفقات خارجة كبيرة. ثانيها، قيام المتداولين بجني الأرباح بعد الارتفاع الأخير. وثالثها، بيانات التضخم الأمريكية المرتفعة التي تدعم سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة.
س: ما هي العوامل التي قد تدعم سعر البيتكوين في المستقبل القريب؟
ج: هناك عدة عوامل إيجابية محتملة. منها، التقدم في مشروع قانون CLARITY الذي يوفر يقينًا تنظيميًا لصناعة العملات الرقمية. وأيضًا، توزيعات أرباح Stretch (STRC) والتي قد تشير إلى قوة السوق إذا كانت النتائج جيدة. بالإضافة إلى ذلك، يستمر نموذج شركة Strategy في تجميع البيتكوين مما يدعم الأسعار.
س: ما هو المستوى الفني الهام الذي يجب مراقبته للبيتكوين؟
ج: مستوى المقاومة الرئيسي هو المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 أسبوع عند 82,466 دولار. على الجانب السلبي، الدعم المهم هو عند 78,962 دولار (مستوى فيبوناتشي 50%)، وإذا تم كسره فقد يمتد الانخفاض نحو 75,000 دولار. مؤشر القوة النسبية عند 49 يشير إلى زخم محايد.
