“العملات المستقرة تعيد تشكيل التمويل عبر بنية تحتية بلوكتشين أصلية”، وفقًا لرئيس شركة Venom

العملات المستقرة هي نوع من العملات الرقمية المصممة للحفاظ على قيمة ثابتة بمرور الوقت، وتستخدم بسرعة كبديل للنقود التقليدية. يشرح كريستوفر لويس تسو، الرئيس التنفيذي لمؤسسة فينوم، السؤال الخفي وراء إنشاء سلاسل الكتل الخاصة بالعملات المستقرة. معظم وسائل الإعلام المالية لا تزال تقدم النقود كقصة تقنية. لكن العملات المستقرة أعمق من النقود التقليدية لأن الدولار يتحرك بسهولة حول العالم.

في أواخر عام 2025، أعلن لاعبان تجاريان مشهوران في التمويل الرقمي عن إطلاق سلاسل كتل خاصة بهما من الطبقة الأولى. على سبيل المثال، أطلقت شركة سيركل سلسلة “آرك”، وهي سلسلة مصممة خصيصًا للمدفوعات بالعملات المستقرة، وتحويل العملات، وأسواق رأس المال. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت شركتا سترايب وبارادايم معًا عن “تيمبو”، وهي سلسلة من الطبقة الأولى موجهة للمدفوعات، ومُصممة للحوالات العالمية، والرواتب، والتسوية على مدار الساعة.

تستخدم “آرك” عملة USDC كعملة أساسية. وتسمح “تيمبو” للمستخدمين بدفع الرسوم بأي عملة مستقرة بارزة. تبدو هذه الإعلانات وكأنها ترقيات للبنية التحتية. كلا الشركتين واثقتان وتتحديان فكرة أن الدولار لن يكون قادرًا على تقديم الخدمات الحالية، مثل سلاسل الكتل العامة من جهة، ونظام البطاقات المصرفية وSWIFT الذي تقدمه سلاسل الكتل للعملات المستقرة.

العملات المستقرة تتجه نحو ثورة مالية تريليون دولار

البيانات الخفية وراء هذا التحول تشير إلى نمو هائل. سوت العملات المستقرة معاملات بقيمة 33 تريليون دولار في عام 2025 وفقًا لتحليلات فيزا للسلسلة، بزيادة 72% عن العام السابق. كما تجاوزت القيمة السوقية للعملات المستقرة 321 مليار دولار في أبريل 2026، مع مسار موثوق للوصول إلى تريليون دولار في العامين المقبلين. علاوة على ذلك، في الربع الثالث من عام 2025، كشفت تيثر عن حيازة 135 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعلها في المرتبة 17 عالميًا، متجاوزة كوريا الجنوبية، والإمارات، وعدة اقتصادات مجموعة العشرين.

بالإضافة إلى ذلك، يمتلك أكبر مصدري العملات المستقرة المدعومة بالدولار الآن ديونًا سيادية أمريكية أكثر من معظم الحكومات الحليفة. هذا هو السبب وراء أهمية إعلانات سلاسل الطبقة الأولى. مثل هذه الشركة تُعتبر مؤسسة مالية تمتلك 100 مليار دولار من سندات الخزانة في أمريكا الشمالية وتعالج تريليونات الدولارات من المدفوعات السنوية. إنها أكثر بكثير من مجرد شركة تقنية مالية.

آرك وتيمبو يحلان أكبر تحديات مدفوعات البلوكشين

الحالة المخططة مسبقًا لبناء سلسلة خاصة بالعملات المستقرة تعمل بكفاءة، وليس فقط بناءً على أفكار. السلاسل العامة الحالية كانت مُحسَّنة للتداول، بأسواق رسوم تُسعَّر بعملات أصلية متقلبة لا يمكن لأي أمين صندوق في شركة التخطيط حولها. لا يستطيع مقدمو خدمات الدفع تقديم أسعار بالدولار على شبكة تسعّر الغاز بعملة أخرى.

تم تصميم “آرك” و “تيمبو” حول هذه العقبات مثل: رسوم الغاز المقومة بالعملات المستقرة، ورسوم يمكن توقعها، وخصوصية اختيارية مع إفصاح انتقائي. بالإضافة إلى ملاحظات الدفع المتوافقة مع معيار ISO 20022، وهي خيارات قام بها أشخاص قرأوا أدلة التشغيل للمؤسسات التي ينوون التعامل معها.

مؤسسة فينوم وتطور بنية التسوية التحتية

في الوقت نفسه، هناك حاجة لوجود بنك مركزي للعملات المستقرة لأن تيثر وسيركل تستمران في النمو كمشتري سندات الخزانة، ولإصدار دولارات رقمية يستخدمها مئات الملايين من الناس. قانون “جينيوس” في يوليو 2025 أعطى الولايات المتحدة إطارًا فيدراليًا للعملات المستقرة. في المقابل، سحبت “ميكا” في أوروبا في الاتجاه الآخر، حيث قيدت توزيع العملات المستقرة غير المقومة باليورو.

هذا الإجراء سيخلق سيناريو مختلف لبقية الصناعة. بالنسبة للمطورين، هذه الآثار غير مريحة لكنها مبسطة. نظام الطبقة الأولى في مؤسسة فينوم يتبع نفس النمط. الحدود التنافسية في المدفوعات تتحول من إصدار الرموز إلى بنية التسوية التحتية.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما هي العملات المستقرة ولماذا هي مهمة؟
  ج: العملات المستقرة هي عملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة، غالبًا مرتبطة بالدولار. إنها مهمة لأنها تسمح بتحويل الأموال بسرعة وبتكلفة منخفضة حول العالم، وتستخدم كبديل للنقود التقليدية في المدفوعات والحوالات.
• س: ما الفرق بين سلاسل مثل “آرك” و “تيمبو” والسلاسل العامة الأخرى؟
  ج: “آرك” و “تيمبو” مصممتان خصيصًا للمدفوعات بالعملات المستقرة، مع رسوم غاز بالعملات المستقرة يمكن توقعها، وخصوصية اختيارية. بينما السلاسل العامة الأخرى كانت مُحسَّنة للتداول ولها رسوم بعملات متقلبة، مما يجعلها غير مناسبة للشركات.
• س: كيف سيؤثر قانون “جينيوس” وقانون “ميكا” على العملات المستقرة؟
  ج: قانون “جينيوس” الأمريكي يضع إطارًا فيدراليًا للعملات المستقرة، مما يشجع نموها. بينما قانون “ميكا” الأوروبي يقيد توزيع العملات المستقرة غير المقومة باليورو، مما يخلق تحديات للمصدرين لكنه قد يدفع نحو المزيد من الابتكار في أنظمة التسوية.