في 10 مارس 2021، شجّع مايكل سايلور، مؤسس شركة Strategy (المعروفة سابقًا بـ MicroStrategy)، المستثمرين على استخدام الرافعة المالية بل وحتى رهن منازلهم لشراء البيتكوين ($BTC). بعد خمس سنوات، يتحدث الرئيس التنفيذي للشركة فونغ لي عن الرهون العقارية مرة أخرى، لكن هذه المرة لشراء أسهم Stretch (STRC) بدلاً من $BTC.
تحدث لي عن STRC، وهو سهم لا يضمن استرداد رأس المال ويقدم حاليًا أرباحًا متغيرة بنسبة 11.5% سنويًا، وذلك في برنامج ناتالي برونيل الشهير عن البيتكوين.
“يبدو الأمر تقريبًا مثل شيك الراتب، أليس كذلك؟ إنه يأتي بشكل منتظم”، هكذا ادعى لي في مقارنة غريبة بين الدخل وأرباح STRC المتغيرة التي يمكن لمجلس إدارته تعليقها في أي وقت.
كما أوصى لي بـ STRC للأشخاص الذين “قد يكون لديهم رهن عقاري لسداده، أو فواتير خدمات لدفعها، أو قسط سيارة”.
ثم جاء التحول المذهل من نصيحة سايلور برهن المنزل لشراء $BTC إلى نصيحة الرئيس التنفيذي لي الجديدة برهن المنزل لشراء STRC. قال لي لبرونيل:
“لي يوصي برهن المنزل لشراء STRC بدلاً من $BTC”
في نفس الفيديو، ادعى لي أيضًا أن STRC “نمت أسرع من هاتف iPhone”، مدعيًا خطأً أن مبيعات أسهمها تمثل “إيرادات” تنمو أسرع من مبيعات آبل المبكرة للمنتجات المادية.
ولكن جمع رأس المال عن طريق بيع الأسهم لا ينتج إيرادات، وهو مصطلح محاسبي محدد.
ومثل سايلور، تأتي هذه النصيحة من مسؤول يتقاضى رواتب ضخمة يريد فقط “أن يخوض التجربة”.
مثل سايلور، لا يحتاج لي إلى أرباح رهن عقاري بقيمة 250,000 دولار مقارنة براتبه السنوي الذي تجاوز 15 مليون دولار.
كشف لي بنفسه عن الحقيقة غير المريحة حول من يتلقى هذه النصيحة المتعلقة بالرهن العقاري. اعترف مؤخرًا أن حوالي 80% من مالكي أسهم STRC هم مستثمرون أفراد.
هذا الرقم، الذي ذكره بفخر واضح، يعني أن الشريحة الأكثر عرضة للضغوط المالية والتي تبحث عن عوائد عالية محفوفة بالمخاطر – كما وصفها لي، الأشخاص الذين لديهم رهون عقارية وفواتير خدمات وأقساط سيارات – تمثل الغالبية العظمى من قاعدة مستثمري STRC.
للأسف، لم يسلط لي الضوء على اللغة التي تضعها شركة Strategy نفسها على صفحة معلومات STRC الخاصة بها.
الأرباح النقدية غير مضمونة، وSTRC ليس لديها ضمان لاسترداد رأس المال. يمكن لمجلس الإدارة تعليق المدفوعات في أي وقت وتعديل سعر الفائدة على الأرباح حسب الرغبة.
قارن لي شيكات الأرباح الشهرية لـ STRC بشيك الراتب. ولكن على عكس الأرباح، لا يمكن إلغاء شيك الراتب عندما تسوء الأمور في شركة Strategy.
أسئلة شائعة
- س: هل أرباح سهم Stretch (STRC) مضمونة؟
ج: لا، أرباح STRC النقدية غير مضمونة على الإطلاق. مجلس الإدارة يمكنه تعليق المدفوعات في أي وقت وتعديل نسبة الأرباح دون سابق إنذار. كما أنه لا يوجد ضمان لاسترداد رأس المال المستثمر. - س: من هم المستثمرون في STRC حسب تصريحات الرئيس التنفيذي؟
ج: اعترف الرئيس التنفيذي فونغ لي أن حوالي 80% من مالكي أسهم STRC هم مستثمرون أفراد، أي أصحاب الدخل المحدود الذين يبحثون عن عوائد عالية وغالباً ما يكونون الأكثر تضرراً من أي خسائر مالية. - س: هل مقارنة أرباح STRC بشيك الراتب دقيقة؟
ج: لا، هذه المقارنة غير دقيقة. شيك الراتب لا يمكن إلغاؤه عندما تواجه الشركة صعوبات، بينما أرباح STRC يمكن تعليقها أو خفضها في أي وقت من قبل مجلس الإدارة دون مسؤولية قانونية.
