قال المستثمر الملياردير بول تيودور جونز إن البيتكوين هو أفضل وسيلة للتحوط ضد التضخم، مشيرًا إلى أن العرض المحدود للعملة الرقمية يمنحها ميزة قوية على الأصول التقليدية مثل الذهب.
وقال جونز في مقابلة مع بودكاست “استثمر مثل الأفضل” نُشرت الثلاثاء: “البيتكوين بلا منازع هو أفضل وسيلة للتحوط ضد التضخم، بل وأفضل من الذهب”. وأوضح أن العرض المحدود للبيتكوين هو السبب، فالذهب يزداد عرضه سنويًا، بينما البيتكوين له حد أقصى لا يمكن تجاوزه لعدد العملات التي يمكن إنشاؤها، مما يجعله أكثر ندرة بطبيعته.
ووضع جونز جاذبية البيتكوين في سياق دورات السوق السابقة. وأوضح أنه خلال فترات التحفيز المالي والنقدي القوي، مثل الفترة التي تلت انهيار السوق في مارس 2020 بسبب الجائحة، تميل استثمارات التحوط من التضخم إلى الظهور عندما تضخ البنوك المركزية السيولة في النظام.
وقال: “عندما رأيت كل هذه التدخلات… عرفت أن استثمارات التحوط من التضخم ستنطلق”، مضيفًا أن البيتكوين كان الفرصة الأكثر إغراءً في ذلك الوقت.
وجهة نظره المتفائلة تجاه البيتكوين تتناقض مع موقفه الحذر تجاه الأسهم. حذر جونز من أن أسواق الأسهم مبالغ في قيمتها، وأن التقييمات الحالية تشير تاريخيًا إلى عوائد ضعيفة في المستقبل.
في الوقت نفسه، تدفق موجة من الطروحات العامة الأولية القادمة – مثل شركة سبيس إكس وشركات الذكاء الاصطناعي مثل أوبن إيه آي وأنثروبيك – وانخفاض عمليات إعادة شراء الأسهم قد يزيد من المعروض من الأسهم، مما يضغط على الأسعار.
وقال: “إذا اشتريت مؤشر إس آند بي 500 بالتقييم الحالي، فإن العوائد على مدى 10 سنوات ستكون سلبية. سيكون من الصعب جدًا جني الأموال من هنا”.
ورغم أنه لم يصف البيئة الحالية بأنها فقاعة كاملة، إلا أنه أشار إلى أن نسبة القيمة السوقية للأسهم الأمريكية إلى الناتج المحلي الإجمالي لا تزال قريبة من المستويات التاريخية القصوى، مشابهة للمستويات التي سبقت الانكماشات الكبرى مثل فقاعة الدوت كوم.
وقال: “في عام 1929، أعتقد أن النسبة كانت 65% (القيمة السوقية للأسهم إلى الناتج المحلي الإجمالي)، وفي 1987 وصلنا إلى حوالي 85%-90%، وفي 2000 وصلنا إلى 270%”.
وأضاف: “والآن نحن عند 252%، لذا يمكنك أن تتخيل. نحن بوضوح في حالة استدانة مفرطة في الأسهم في هذا البلد”.
وبسبب ذلك، قد يكون لتصحيح كبير في سوق الأسهم تداعيات واسعة على الاقتصاد وعجز الميزانية الحكومية وسوق السندات، وفقًا لجونز.
وقال: “10% من إيراداتنا الضريبية تأتي من أرباح رأس المال. ستذهب إلى الصفر. لذا يمكنك أن ترى عجز الميزانية ينفجر. وترى سوق السندات يتعرض لضربة قاسية”.
واختتم قائلاً: “يمكنك رؤية هذا النوع من التأثير السلبي المعزز ذاتيًا. إنه أمر مقلق”.
ما هو رأي بول تيودور جونز في البيتكوين؟
يعتبر الملياردير بول تيودور جونز أن البيتكوين هو أفضل وسيلة للتحوط ضد التضخم، متفوقًا على الذهب، بسبب عرضه المحدود الذي يجعله أكثر ندرة.
لماذا يرى جونز أن سوق الأسهم الأمريكية في خطر؟
يرى جونز أن تقييمات الأسهم مرتفعة جدًا، وأن النسبة بين القيمة السوقية للأسهم والناتج المحلي الإجمالي قريبة من مستويات قياسية شهدناها قبل الانهيارات الكبرى، مما قد يؤدي إلى عوائد سلبية على المدى الطويل.
ما هي مخاطر تصحيح سوق الأسهم وفقًا لجونز؟
يحذر جونز من أن تصحيحًا كبيرًا في الأسهم قد يؤدي إلى انهيار الإيرادات الضريبية من أرباح رأس المال، مما يفاقم عجز الميزانية ويضغط بشدة على سوق السندات.
