آرثر هايز يتوقع وصول البيتكوين إلى 125 ألف دولار بنهاية العام مع تدفق الأموال الحربية إلى الأسواق

قال آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX والمدير التنفيذي للاستثمارات في شركة Maelstrom للعائلات الكريبتو، خلال مؤتمر “بيتكوين لاس فيجاس” إنه يتوقع وصول سعر البيتكوين إلى 125 ألف دولار بنهاية هذا العام. السبب بحسب هايز هو زيادة الإنفاق العسكري في زمن الحرب والتخفيف الجديد للوائح البنوك في أمريكا، مما سيضخ سيولة جديدة في الأسواق المالية.

آرثر هايز في مؤتمر بيتكوين لاس فيجاس 2026: من التشاؤم إلى التفاؤل

قدم هايز توقعاته خلال عرض حي في مؤتمر بيتكوين لاس فيجاس 2026، بعد فترة من التأمل. وتناولت تصريحاته ثلاث قوى متداخلة يعتقد أنها تعيد تشكيل بيئة الائتمان: فقدان الوظائف بسبب الذكاء الاصطناعي، انتقال رئاسة الاحتياطي الفيدرالي إلى كيفن وارش، وتغير هيكلي في كيفية استيعاب البنوك التجارية الأمريكية للديون الحكومية.

وقال هايز: “أصبحت أكثر تفاؤلاً بعض الشيء، وسأشرح لكم السبب. حان الوقت للتفكير في خلق النقود وطباعتها، وماذا يعني ذلك للبيتكوين”.

تأثير النزاع الأمريكي الإيراني على الأسواق

بدأ هايز حديثه بتحليل صريح للنزاع بين أمريكا وإيران. وقال إنه يراقب الفارق بين عقد النفط الخام WTI لستة أشهر والعقد الشهري كل صباح، ليتجاهل الضوضاء السياسية ويركز على تدفقات السلع الأساسية. واستنتج أن الظروف متوترة لكنها ليست شديدة لدرجة تسبب هروباً من الأصول الخطرة.

وأضاف هايز: “العقود الأمامية تتجه نحو الخلف، وهذا يدل على أن الأمور مضطربة لكنها ليست مضطربة جداً جداً، لذا يمكنني تجاهلها والاستمرار في التفكير بأمور أخرى”.

الذكاء الاصطناعي هو السبب الخفي لانخفاض البيتكوين

الحجة الأساسية في عرض هايز هي أن فقدان الوظائف بسبب الذكاء الاصطناعي تسبب في حدث انكماش ائتماني صامت لم تدركه البنوك المركزية. وأشار إلى رسم بياني من بلومبرغ يتتبع أداء ناسداك والبيتكوين وصناديق المؤشرات المتداولة لشركات التكنولوجيا SaaS منذ أعلى سعر تاريخي للبيتكوين في أكتوبر.

خلال تلك الفترة، انخفضت البيتكوين بنحو 50% بينما ظل مؤشر ناسداك ثابتاً. هذا التباعد، في رأيه، يعود مباشرة إلى خسارة شركات SaaS للإيرادات بسبب أدوات الذكاء الاصطناعي التي تؤدي نفس العمل بتكلفة أقل.

وقال هايز: “هذه الأسهم تعرضت لضربة قوية. أعتقد أن هذا يشير إلى حدث انكماش ائتماني لم تعترف به البنوك المركزية، لذلك لم تطبع ما يكفي من النقود، والبيتكوين تبع ذلك”.

ووصف هايز الذكاء الاصطناعي بأنه “الرهن العقاري الجديد”، مجادلاً أن العاملين في المجالات المعرفية الذين يشغلون وظائف برواتب عالية مدعومة بقروض بنكية تجارية يمثلون تعرضاً ائتمانياً بمئات المليارات من الدولارات لم يتم تضمينه بعد في الميزانيات العمومية للبنوك. وأضاف: “أريد طرد جميع المحاسبين والمحامين البشريين لدي”.

الحرب تغير قواعد اللعبة

قال هايز إن الحسابات تغيرت عندما بدأت الحرب بين أمريكا وإيران في أواخر فبراير. منذ ذلك الحين، تفوقت البيتكوين على كل من ناسداك وأسهم SaaS، وهو ما يراه السوق يعيد التسعير من الانكماش الناتج عن الذكاء الاصطناعي إلى التضخم الناتج عن الحرب.

وأضاف: “البيتكوين الآن تركز على التضخم الناتج عن الحرب. ما الذي سيتغير الآن بعد أن اعترفت أمريكا والعديد من الدول الأخرى بأنها في حالة حرب، وإنفاقها العسكري غير كافٍ، وأنها تحتاج لطباعة المزيد من النقود لبناء المزيد من القنابل”.

الاحتياطي الفيدرالي: لا تغيير حقيقي

فيما يتعلق بالاحتياطي الفيدرالي، رد هايز على القراءة المتشائمة للسوق تجاه كيفن وارش. عندما تم ترشيح وارش في يناير، أشار المنتقدون إلى انتقاداته المستمرة للميزانية العمومية الضخمة للاحتياطي الفيدرالي. وأوضح هايز أن هذه المخاوف تتجاهل قيداً هيكلياً: يجب على وارش العمل جنباً إلى جنب مع وزير الخزانة سكوت بيسنت للحفاظ على سوق السندات منظم بينما تواصل الحكومة بيع الديون.

وقال هايز: “وارش لن يدخل في صراع مع بيسنت. في النهاية، أصدرنا 38 تريليون دولار من الديون، وتحتاج لتمويل الحكومة. الاحتياطي الفيدرالي سيفعل ما يُطلب منه، وهو التأكد من أن السوق منظم حتى يتمكن الناس من شراء هذه الديون”.

واستعرض هايز إطاراً للميزانية العمومية يوضح كيف سينفذ الاحتياطي الفيدرالي والبنوك التجارية ما أسماه “المبادلة”. البنوك التي تملك حوالي 3 تريليونات دولار من احتياطيات الاحتياطي الفيدرالي ستستبدل هذه الاحتياطيات بسندات الخزانة واتفاقيات إعادة الشراء، مما يقلل الميزانية العمومية المعلنة للاحتياطي الفيدرالي دون إزالة السيولة من النظام. التأثير الصافي على سيولة الدولار، كما قال، محايد.

وعن وارش، قال هايز: “يمكنه أن يقف ويقول للناس إنه صمم ميزانية عمومية أصغر للاحتياطي الفيدرالي. لكن في الواقع، بالنسبة لنا كمستثمرين، كل ما نهتم به هو التأثير الصافي، والتأثير الصافي لا شيء”.

تغيير القواعد: 1.3 تريليون دولار جديد

الجزء الثالث من الفرضية يركز على “نسبة الرافعة المالية المحسنة”، وهو تغيير في القواعد بدأ في 1 أبريل. هذا التنظيم يسمح للبنوك الكبيرة مثل جي بي مورغان وسيتي بنك بالاحتفاظ باحتياطيات أقل مقابل الأصول، مما يمكنها من استيعاب المزيد من سندات الخزانة واتفاقيات إعادة الشراء. البنوك الصغيرة تحصل على مساحة لتوسيع قروض البناء والصناعة.

تقدر مؤسسة S&P Global أن هذا التغيير سينتج 1.3 تريليون دولار من الإقراض الجديد. طبق هايز مضاعفاً مصرفياً يقارب ثلاثة أضعاف لتوقع حوالي 4 تريليونات دولار من إجمالي خلق الائتمان، وهو رقم يرى أنه يتجاوز تدمير الائتمان الناجم عن فقدان الوظائف بسبب الذكاء الاصطناعي.

وشرح هايز: “الشيء الرائع في الإقراض البنكي هو أن له مضاعفاً أعلى من الإقراض المركزي، حوالي ثلاثة أضعاف”. وأضاف المؤسس المشارك لـ BitMEX: “راجع قروض البناء والصناعة. يمكنك الحصول على هذه البيانات أسبوعياً من الاحتياطي الفيدرالي. الائتمان يجب أن يتدفق”.

وأشار هايز إلى أن الطلب الأجنبي على سندات الخزانة الأمريكية قد استقر بينما ارتفع إجمالي الديون، مما يعني أنه يجب أن يظهر مشترٍ جديد لسد الفجوة على نطاق واسع. مع ارتفاع ميزانيات الدفاع وتوقع إدارة ترامب ميزانية جديدة للبنتاغون قريبة من 1.5 تريليون دولار، أي حوالي 50% فوق التخصيص السابق، شدد هايز على أن جانب الطلب في معادلة القروض أصبح واضحاً بالفعل.

توقعات هايز النهائية

مؤشر السيولة الخاص بهايز، الذي قال إنه وصل إلى القاع في نوفمبر مع البيتكوين، قد تعافى منذ ذلك الحين. اختتم هايز خطابه في لاس فيجاس بتأكيد هدفه لنهاية العام وتأطير اللحظة الحالية على أنها بداية انطلاقة جديدة.

وقال هايز: “كان لدينا بعض التقلبات. كان لدينا حرب. الآن حان وقت الانطلاق. لهذا أعتقد أن البيتكوين ستتجه للأعلى. أعتقد أن هدفي لنهاية العام هو حوالي 125 ألف دولار”.

الأسئلة الشائعة

• لماذا يتوقع آرثر هايز وصول البيتكوين إلى 125 ألف دولار؟
  يتوقع هايز ذلك بسبب ثلاثة عوامل رئيسية: 1) زيادة الإنفاق العسكري بسبب الحرب، 2) تخفيف اللوائح المصرفية الذي سيضخ سيولة جديدة، 3) تغيير قواعد الاحتياطي الفيدرالي التي ستسمح للبنوك بإقراض المزيد من الأموال.
• كيف يؤثر الذكاء الاصطناعي على سعر البيتكوين حسب هايز؟
  يرى هايز أن الذكاء الاصطناعي تسبب في فقدان وظائف وتدمير ائتماني صامت لم تدركه البنوك المركزية، مما أدى إلى نقص في طباعة النقود وانخفاض البيتكوين بنسبة 50%. لكنه يعتقد أن التغييرات الجديدة ستتفوق على هذا التأثير السلبي.
• ما هو التغيير في قواعد البنوك الذي سيساعد البيتكوين؟
  يسمح التغيير الجديد للبنوك الكبيرة بالاحتفاظ باحتياطيات أقل مقابل الأصول، مما يمكنها من شراء المزيد من سندات الخزانة وإقراض المزيد من الأموال. تقدر S&P Global أن هذا سيخلق 1.3 تريليون دولار من الإقراض الجديد، مما يضخ سيولة في السوق ويدفع سعر البيتكوين للأعلى.