عُمال تعدين البيتكوين يتفوقون على العملة بنسبة 70% عام 2026 مع توقيع تيراوولف عقود ذكاء اصطناعي بقيمة 12.8 مليار دولار
شهد قطاع تعدين البيتكوين والبنية التحتية الرقمية سلوكًا متضاربًا خلال الأشهر الأربعة الأولى من عام 2026. افتتحت عملة البيتكوين العام عند حوالي 88,700 دولار، وقضت معظم وقتها في الانخفاض التدريجي، لتستقر حول 76,000 إلى 78,000 دولار مع نهاية أبريل، بخسارة تقدر بنحو 12% منذ الأول من يناير. في هذا السياق، يروي أداء أفضل أسهم التعدين قصة لا علاقة لها كثيرًا بعملة البيتكوين بعد الآن.
الخلاصة الرئيسية:
- تتفوق معظم شركات التعدين العامة العشر الكبرى على العملة الرقمية بهامش واسع.
- يقود سهم “تيرا وولف” (WULF) المجموعة بارتفاع 73.58% منذ بداية العام.
- يأتي سهم “هوت 8” (HUT) في المرتبة الثانية بارتفاع 67.75%، ويتداول عند 77.06 دولار.
- سبب هذا التفوق هو الذكاء الاصطناعي وليس البيتكوين.
كيف تغيرت قواعد اللعبة؟
لم تعد شركات التعدين تعتمد فقط على البيتكوين. فمع بداية 2026، حدث تحول جذري في القطاع. تمتلك هذه الشركات أصولًا تريدها شركات التكنولوجيا الكبرى بشدة: طاقة كهربائية منخفضة التكلفة، مواقع صناعية ضخمة، وخبرة في تشغيل الشبكات. الشركات التي حولت بنيتها التحتية بسرعة إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC) كوفئت بارتفاع أسهمها. أما تلك التي لم تفعل، فقد تخلفت عن الركب.
شركات التعدين تمتلك بالفعل الجزء الأصعب. فقد أمضت سنوات في حل مشاكل تستغرق أي مطور عقاري تقليدي أو شركة تكنولوجيا سنوات لتكرارها: الحصول على تراخيص لاستخدام طاقة كهربائية ضخمة، التفاوض مع شركات الكهرباء، بناء المحطات الفرعية، إدارة الحرارة على نطاق واسع، وإدارة العمليات على مدار الساعة. هذه ليست أمورًا صغيرة. الحصول على الطاقة وحده قد يستغرق سنوات ويعطل معظم مشاريع مراكز البيانات قبل أن تبدأ.
من هم الرابحون الأكبر؟
تيرا وولف (WULF): المثال الأوضح على نجاح هذا التحول. أبرمت الشركة عقود إيجار طويلة الأجل مع شركتي “فلويدستاك” المدعومة من جوجل و”كور42″ بقيمة تتجاوز 12.8 مليار دولار. الحوسبة عالية الأداء تمثل الآن أكثر من نصف إيراداتها السنوية.
هوت 8 (HUT): سلكت مسارًا مشابهًا بعقد إيجار ضخم بقيمة 7 مليارات دولار مع شركتي “أنثروبيك” و”فلويدستاك”، بالإضافة إلى تطوير مشاريع تصل طاقتها إلى 8.5 جيجاوات.
كور ساينتفك (CORZ): حصلت على عقود تبلغ قيمتها حوالي 10-12 مليار دولار من خلال شراكات مع “كورويف”، تغطي 590 ميجاوات من الأحمال الحرجة عبر ستة مواقع. يتوقع المحللون أن تساهم الحوسبة عالية الأداء بنحو 70% من إيرادات 2026.
أبلايد ديجيتال (APLD): وقعت عقود إيجار لمدة 15 عامًا مع “كورويف” بقيمة 11 مليار دولار، وهوامش ربح تزيد عن 25% في تشغيل مراكز البيانات.
آيرين (IREN): تمتلك شراكة سحابية مع مايكروسوفت بقيمة مليارات الدولارات، ومن المتوقع أن تصل إيرادات الحوسبة عالية الأداء إلى 71% من إجمالي الإيرادات بنهاية العام.
سايفر ديجيتال (CIFR): تخلت عن معظم عمليات البيتكوين تمامًا لتحل محلها عقود حوسبة عالية الأداء بقيمة 9.3 مليار دولار.
ماذا عن الآخرين؟
ليست كل الشركات في نفس المرحلة، لكن هذا ليس بالضرورة سيئًا. شركتا “مارا هولدينجز” و”ريوت بلاتفورمز” حققتا عوائد جيدة بنسبة 29.56% و47.04% على التوالي. كلاهما تتحركان في نفس الاتجاه، لكن بخطى مختلفة قليلاً. “ريوت” بدأت بناء 112 ميجاوات من القدرات المخصصة للذكاء الاصطناعي في تكساس. أما “مارا” فتستثمر في أوروبا من خلال شركة تابعة.
على الجانب الآخر، شركة “بت دير” سجلت أقل أداء بارتفاع 7.62% فقط، لأن عقودها لم تترجم بعد إلى إيرادات بالحجم الذي يكافئه السوق. شركة “كلين سبارك” ارتفعت بنسبة 25.88%، لكنها لا تزال في مراحل متقدمة من المفاوضات وليس الإطلاق الفعلي.
الخلاصة البسيطة
الربح في 2026 لمن أبرم الصفقات مع شركات التكنولوجيا الكبرى أولاً. امتلاك الطاقة وحدها لا يكفي. السوق الآن يقيّم قيمة العقود الموقعة، وجداول التسليم، وجودة الشركاء. شركات مثل تيرا وولف وهوت 8 أظهرت ذلك بوضوح. أما البيتكوين، فلم يعد العامل الأهم بالنسبة لهذه الشركات الرائدة.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س1: لماذا ترتفع أسهم شركات تعدين البيتكوين بينما البيتكوين نفسها منخفضة؟
لأن هذه الشركات لم تعد تعتمد فقط على البيتكوين. لقد حولت بنيتها التحتية وطاقتها الكهربائية إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي، ووقعت عقودًا ضخمة مع شركات مثل جوجل ومايكروسوفت، مما جعل أرباحها مستقلة عن سعر البيتكوين.
س2: ما هو العامل المشترك بين الشركات الرابحة؟
العامل المشترك هو أنها أبرمت عقود إيجار طويلة الأجل مع شركات التكنولوجيا الكبرى (مثل جوجل، أنثروبيك، ومايكروسوفت) لاستخدام مراكز بياناتها في الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي. هذه العقود تدر إيرادات ضخمة ومستقرة.
س3: هل ما زال تعدين البيتكوين مهمًا لهذه الشركات؟
أصبح أقل أهمية بكثير. بالنسبة للشركات الرائدة مثل تيرا وولف وهوت 8، تمثل الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي الجزء الأكبر من إيراداتها الآن. سعر البيتكوين لم يعد المحرك الرئيسي لأرباحها أو أسعار أسهمها.
