مع دخول السوق الربع الثاني من العام، تبدأ التوقعات حول مستهدفات نهاية الربع في الظهور. لفهم الاتجاه المحتمل، من المهم النظر إلى الوراء أولاً. كان الربع الأول هابطاً، حيث أغلق سعر البيتكوين [$BTC] منخفضاً بنسبة 22.2%، وهو أسوأ أداء ربع سنوي له منذ عام 2018.
بينما انتهى الربع الأول بانخفاض سعر الإيثيريوم [$ETH] بنسبة 29.36%، وهو ما يظل تحسناً مقارنة بخسائر الربع الأول من 2025 التي بلغت 45.41%.
لكن إذا أخذنا دورة عام 2025 كحالة أساسية، فإن صعود الإيثيريوم بنسبة 36.48% في الربع الثاني تفوق على أداء البيتكوين بنحو 1.2 مرة، مما يسلط الضوء على قوة انتعاش عملة الإيثيريوم. تقرير حديث من كريبتوكوانت يشير إلى أن هذا الاتجاه قد يكون قد بدأ بالفعل، حيث قاد شهر مارس هذا التحول.
خلال الشهر، سجل البيتكوين مكاسب هامشية بلغت +1.83%، بينما تقدم الإيثيريوم بنسبة +7.12%، مما يشير إلى تحول واضح في رأس المال المستثمر.
في الوقت نفسه، انكمشت القيمة السوقية للبيتكوين قليلاً (-0.43%)، بينما توسعت القيمة السوقية للإيثيريوم (+2.97%)، مما يعزز فكرة تحول رأس المال نحو الأصول ذات المخاطر والعوائد الأعلى.
والجدير بالذكر أن هذا الاختلاف يؤكده أيضاً تحليل جانب العرض. على سبيل المثال، تشير عمليات السحب المستمرة للإيثيريوم من البورصات إلى تحول تدريجي نحو الاحتفاظ طويل الأجل. بالإضافة إلى ذلك، تدعم بيانات السلسلة هذه الفرضية: فمؤشر “فجوة القيمة المتميزة على كوينبيز” يتحسن، مما يشير إلى بداية مرحلة انتعاش.
في الوقت نفسه، تستمر عناوين المحافظ النشطة على شبكة الإيثيريوم في الارتفاع، مما يدل على زيادة استخدام الشبكة.
باختصار، صعود نسبة [$ETH/$BTC] إلى 5.15% في مارس لم يكن صدفة. بل كان مدفوعاً بمزيج من تحولات رأس المال، وتراجع المعروض من العملات، وتحسن النشاط على السلسلة.
وهذا يقودنا إلى السؤال الرئيسي: هل تتشكل الآن الظروف المناسبة لأن يتفوق الإيثيريوم على البيتكوين في الربع الثاني؟
تطورات المؤسسات تبدأ في مواكبة أساسيات الإيثيريوم
قوة الإيثيريوم لا تنعكس دائماً بشكل كامل من خلال تحركات الأسعار الفنية قصيرة الأجل. بدلاً من ذلك، يميل السعر إلى التأخر عن الأساسيات. المنطق بسيط: في مجال التمويل اللامركزي، تترجم زيادة نشاط الشبكة مباشرة إلى طلب أعلى على عملة الإيثيريوم. ومع ذلك، لا ينعكس هذا الطلب فوراً على السعر.
بل يتراكم أولاً على السلسلة قبل أن يعكسه السوق في النهاية.
بالنظر إلى تقرير كريبتوكوانت الأخير، يبدو أن الإيثيريوم يقترب من هذه المرحلة. كما تظهر البيانات، فإن المتوسط المتحرك لسبعة أيام لمؤشر “إجمالي عدد التحويلات” للإيثيريوم قد تجاوز مرة أخرى حاجز 1.3 مليون، معاوداً مستويات لم نشهدها منذ منتصف فبراير عند أعلى سعر قياسي.
للتذكير، يشير ارتفاع هذا المتوسط المتحرك عادةً إلى نشاط مرتفع على السلسلة، مما يعكس استخداماً أقوى عبر التحويلات والتداول والتفاعلات في التمويل اللامركزي.
والأهم من ذلك، تشير اتجاهات التراكم الأخيرة إلى أن مشاركة المؤسسات المالية قد بدأت في اللحاق بقوة الشبكة الأساسية هذه.
الآن، عند جمع ذلك مع ارتفاع مؤشر القيمة المتميزة على كوينبيز، وزيادة عناوين المحافظ النشطة، وتدفقات رأس المال الأقوى التي لوحظت في مارس، تصبح الصورة أكثر إيجابية.
تشير هذه المؤشرات “جميعها” إلى طلب على السلسلة، حيث تظهر مشاركة كل من المستثمرين الأفراد والمؤسساتين علامات مبكرة على التوافق.
مجتمعة، يشير هذا إلى التكوين المبكر لقاعدة لتحول في نسبة [$ETH/$BTC] في الربع الثاني، حيث يصبح الإيثيريوم في وضع يسمح له بتفوق متزايد على البيتكوين مع اقتراب نهاية الربع.
الأسئلة الشائعة
كيف كان أداء البيتكوين والإيثيريوم في الربع الأول؟
- شهد الربع الأول أداءً هابطاً، حيث انخفض البيتكوين بنحو 22.2% وانخفض الإيثيريوم بنسبة 29.36%.
ما هي العلامات التي تشير إلى تحول نحو الإيثيريوم؟
- هناك عدة علامات منها: تفوق صعود الإيثيريوم في الربع الثاني، وتحول رأس المال في مارس، وزيادة السحب من البورصات، وتحسن النشاط على السلسلة وزيادة عدد المحافظ النشطة.
هل من المتوقع أن يتفوق الإيثيريوم على البيتكوين في الربع الثاني؟
- تشير البيانات الحالية، مثل تحسن الأساسيات وزيادة نشاط المؤسسات والطلب على السلسلة، إلى أن الظروف قد تتشكل لتفوق الإيثيريوم على البيتكوين مع نهاية الربع الثاني.
