شهدت عملة الإيثيريوم أحد أسوأ أدائها في سنوات خلال الربع الأول من 2026. انخفضت ثاني أكبر عملة مشفرة بأكثر من 30% في الأشهر الثلاثة الأولى من العام، حيث ضربت حرب التعريفات التجارية التي أشعلها ترامب والتصاعد الجيوسياسي أسواق العملات الرقمية إلى جانب الأسهم.
هل تفقد الإيثيريوم مركزها الثاني؟
يتداول سعر الإيثيريوم الآن بالقرب من 2113 دولاراً. هذا انخفاض من قرب 5000 دولار عند ذروتها في أغسطس 2025، أي خسارة تقارب 57%. بدأ بعض المشاركين في السوق يتساءلون علناً عما إذا كانت الإيثيريوم قادرة على الحفاظ على ترتيبها الثاني.
في سوق التوقعات “بوليماركت”، أصبحت هناك نسبة تقارب 60% لخسارة الإيثيريوم لمركزها الثاني لصالح العملة المستقرة “تيثير” (USDT) خلال 2026. هذا تحول مذهل، حيث كانت هذه النسبة 17% فقط في بداية العام.
كيف يمكن أن يحدث هذا التحول؟
الرياضيات بسيطة. عرض عملة “تيثير” المستقرة ينمو بثبات مع ارتفاع الطلب على الدولار في الأسواق الناشئة. وفي الوقت نفسه، انخفضت القيمة السوقية للإيثيريوم. إذا انخفض سعر الإيثيريوم 27% أخرى من مستوياته الحالية، ستتخطى “تيثير” القيمة السوقية للإيثيريوم لتحتل المركز الثاني. هذا السيناريو ليس بعيداً عن الواقع حالياً.
توقعات متفائلة رغم المشاعر السلبية
على الجانب الآخر، حافظ بنك “ستاندارد تشارترد” على توقعه لوصول سعر الإيثيريوم إلى 7500 دولار بنهاية 2026. حتى بنك “سيتي”، الذي خفض توقعاته لـ 3175 دولاراً، لا يرى إمكانية لصعود بنسبة 50% من المستويات الحالية.
هناك محفز محتمل على الأفق. أشار المحلل “ماريتمار” إلى ترقية شبكة “جلامستردام” القادمة في يونيو. تاريخياً، يرتفع سعر الإيثيريوم بنسبة 25-40% خلال 6-8 أسابيع قبل الترقيات الكبرى. كما أشار المتداول “ميرلين” إلى إشارات فنية إيجابية قد تدفع السعر نحو 3350 دولاراً.
لماذا يبدو الوضع مختلفاً هذه المرة؟
لم يكن انهيار الإيثيريوم منفصلاً عن السوق. لقد جاء وسط اضطراب أوسع ناتج عن حرب التعريفات التجارية. لكن هناك عنصراً جديداً في هذه الدورة: الوصول المؤسسي على نطاق واسع.
- أطلقت “بلاك روك” صندوقها الاستثماري للإيثيريوم هذا العام.
- فتحت “تشارلز شواب” قائمة انتظار لتداول العملات المشفرة لعملائها.
في المقابل، يسيطر الخوف على المستثمرين الأفراد. حيث بقي مؤشر “الخوف والجشع” في منطقة “الخوف الشديد” لأكثر من 46 يوماً متتالياً.
الطريق إلى الأمام: التطوير مقابل المشاعر
لم يتباطأ تطوير شبكة الإيثيريوم رغم انهيار السعر. تعد ترقية “جلامستردام” في يونيو بزيادة السرعة وخفض الرسوم. تليها ترقية “هيغوتا” أواخر 2026 لتحسين قابلية التوسع.
هذه التحسينات مهمة، لكن الأسعار تتحرك بالتدفقات النقدية وليس بالكود البرمجي. الحسم سيكون بين توقع “ميرلين” بصعود إلى 3350 دولاراً، أو رهان “بوليماركت” على هبوط إلى 1500 دولار. الإجابة تعتمد أقل على ما يحدث داخل شبكة الإيثيريوم، وأكثر على ما يحدث في واشنطن.
الأسئلة الشائعة
لماذا انخفض سعر الإيثيريوم بشدة؟
انخفض سعر الإيثيريوم أكثر من 30% في الربع الأول من 2026 بسبب حرب التعريفات التجارية والتوترات الجيوسياسية التي أثرت على السوق بأكمله.
هل يمكن أن تفقد الإيثيريوم مركزها كثاني أكبر عملة مشفرة؟
نعم، هناك احتمال بنسبة 60% وفقاً لسوق التوقعات أن تتخطى العملة المستقرة “تيثير” الإيثيريوم في القيمة السوقية خلال 2026 إذا استمرت الاتجاهات الحالية.
ما هي العوامل التي قد تساعد في تعافي الإيثيريوم؟
هناك عدة عوامل محتملة: الترقيات التقنية القادمة مثل “جلامستردام”، دخول المستثمرين المؤسسيين عبر الصناديق الاستثمارية، والتوقعات الإيجابية لبعض البنوك الكبرى بتحسن السعر على المدى الطويل.
