موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية على قيام ناسداك بنقل الأسهم على البلوكشين تظهر سيطرة وول ستريت على تقنية التشفير
موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) على إطار عمل ناسداك للأوراق المالية المُرمززة تمثل نقطة تحول رئيسية في كيفية تداول الأسهم مستقبلاً: فهي تجلب تقنية البلوكشين إلى صميم أسواق الأسهم الأمريكية، ولكن وفقاً لشروط وول ستريت.
كيف ستعمل الأسهم المُرمززة؟
الضوء الأخضر التنظيمي يسمح لناسداك باختبار نظام يمكن فيه إصدار وتسوية أسهم وصناديق استثمارية معينة كرموز قائمة على البلوكشين، مع تداولها جنباً إلى جنب مع الأسهم التقليدية. عملياً، يمكن للمستثمرين الاحتفاظ بأسهم مُرمززة في محافظ رقمية، بينما تتولى مؤسسة الإيداع والتدقيق (DTCC) عمليات المقاصة والتسوية.
مع ذلك، لا يهدف هذا الجهد إلى إصلاح شامل لعمليات السوق؛ بل يركز على البنية التحتية لما بعد التداول.
المزايا الرئيسية: تداول على مدار الساعة
أحد الأسباب الرئيسية لتحول عمالقة وول ستريت نحو توكنيز الأسهم هو القدرة على تقديم تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
تعمل أسواق الأسهم التقليدية ضمن ساعات تداول ثابتة وتعتمد على دورات تسوية تستغرق عدة أيام. إنشاء رموز للأسهم على شبكات البلوكشين يفتح إمكانية التسوية شبه الفورية، وفي النهاية، التداول المستمر 24/7.
وصف فال جوي، المدير العام لمنصة xStokens التابعة لكريكن، الموافقة بأنها “إشارة واضحة على أن سوق الأسهم البالغة قيمته 126 تريليون دولار سيتحول إلى شبكات البلوكشين”، مشيراً إلى مستقبل يصبح فيه امتلاك الأسهم “متاحاً على مدار الساعة وعالمياً”.
وأضاف: “أكبر المستفيدين هم المستثمرون العالميون… الذين طالما افتقروا إلى وصول سلس ومستمر على مدار الساعة إلى الأسهم الأمريكية”.
وول ستريت تحتفظ بالسيطرة
مع ذلك، فإن نموذج ناسداك لا يحل محل النظام المالي القديم. إنه يمتد فقط ليصل إلى الأوراق المالية على السلسلة.
ستظل الأسهم المُرمززة تتداول من خلال الوسطاء وتسوى عبر DTCC، مع استخدام البلوكشين بشكل أساسي كسجل بدائي للملكية.
قالت مايليا ما، المستشارة القانونية المساعدة في منصة 1inch: “ناسداك تحصر بشكل فعال فوائد البلوكشين داخل هيكل التمويل التقليدي الحالي”.
وأضافت أن المستثمرين قد يحصلون على تسوية أسرع أو ميزات ملكية أكثر مرونة، ولكن فقط داخل نظام مرخص لا يزال يعتمد على وسطاء.
الولايات المتحدة “لا تزال متأخرة خطوة”
بينما تمثل هذه الخطوة خطوة نحو مستقبل التداول، لا تزال الولايات المتحدة متأخرة عن بعض الدول الأخرى.
قال جيسي نوتسون، رئيس العمليات في Bitfinex Securities، والذي عمل على إصدارات مُرمززة في أسواق مثل كازاخستان والسلفادور، إن الموافقة تعكس تقدماً تنظيمياً لكنها تسلط الضوء أيضاً على مدى المسافة التي يجب على الجهود الأمريكية قطعها.
وأوضح أن “مرونة التوكنيز هي ما تريده الأسواق حقاً”، مع توفير تداول 24/7، والتجزئة، والتسوية الفورية، وإمكانية الحفظ الذاتي.
في أماكن مثل مركز أستانا المالي الدولي في كازاخستان والسلفادور، سمح المنظمون بالفعل بإصدار وتداول الأوراق المالية المُرمززة بقيود أقل، بما في ذلك وصول أكثر مباشرة للمستثمرين وتسوية أصلية على البلوكشين. كما تحركت مراكز أخرى مثل سويسرا والإمارات بشكل أسرع لوضع أطر لإصدار وتداول الأصول الرقمية.
وخلص نوتسون إلى القول: “إنها خطوة مشجعة… لكنها لا تزال متأخرة خطوة عن الدول الأكثر تقدمًا في هذا المجال”.
الأسئلة الشائعة
ماذا تعني موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) لناسداك؟
تعني أن ناسداك يمكنها البدء في اختبار نظام لتداول أسهم مُرمززة (على البلوكشين) إلى جانب الأسهم العادية، مما قد يؤدي في المستقبل إلى تسوية أسرع وتداول مستمر على مدار الساعة.
هل ستتغير طريقة تداول الأسهم بشكل كامل؟
لا، ليس في الوقت الحالي. النظام الجديد هو امتداد للنظام الحالي. ستظل التداولات عبر وسطاء تقليديين، وتحتفظ وول ستريت بالسيطرة على العملية، لكنها تستخدم تقنية البلوكشين كسجل جديد.
ما هي ميزة الأسهم المُرمززة الرئيسية؟
أهم ميزة محتملة هي إتاحة تداول الأسهم على مدار الساعة (24/7) للمستثمرين حول العالم، بدلاً من الاقتصار على ساعات تداول البورصة التقليدية، بالإضافة إلى تسوية الصفقات بسرعة أكبر.
