بدأ سوق العملات الرقمية العالمي في الاستقرار بعد موجة بيع حادة، بينما يحاول البيتكوين تثبيت سعره بالقرب من 70,000 دولار. ومع ذلك، تشير تحركات المشتقات والأسواق الكلية إلى أن المتداولين ليسوا واثقين مما سيحدث بعد ذلك. ويظهر مؤشر الخوف والجشع أن المستثمرين لا يزالون يشعرون بـ “الخوف” في السوق.
بيانات السوق تشير إلى هدوء نسبي
تُظهر بيانات VanEck أن متوسط سعر البيتكوين على مدى 30 يومًا انخفض بنحو 19%، وذلك على الرغم من التصحيح الأخير. ومع هذا الانخفاض، بدأت الظروف في الهدوء قليلاً حيث انخفض التقلب المحقق من 80 إلى 50. كما انخفضت معدلات تمويل العقود الآجلة من 4.1% إلى 2.7%.
يشير هذا الوضع عادة إلى أن التموضع العدواني في السوق قد تم تصفيته، على الأقل في الوقت الحالي. انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 25% خلال الستين يومًا الماضية. وتبع الإيثير هذا الاتجاه، حيث انخفض بنسبة 33% في نفس الفترة.
سوق الخيارات ينذر بالحذر
لكن سوق الخيارات يروي قصة مختلفة. فقد ارتفعت نسبة الاهتمام المفتوح بين خيارات البيع والشراء إلى 0.77، وهي أعلى مستوى منذ يونيو 2021. وتظهر بيانات VanEck أن علاوات خيارات البيع مقارنة بحجم التداول الفوري وصلت إلى مستوى قياسي جديد عند 4 نقاط أساس. وهذا يشير إلى أن المتداولين يدفعون مبالغ إضافية للحماية من المزيد من الانخفاض، وهو ما يحدث عادة عندما يكون عدم اليقين مرتفعًا وليس منخفضًا.
النشاط على البلوك تشين يبرد
يعكس النشاط على شبكة البلوك تشين أيضًا مرحلة تبريد. فقد انخفض حجم التحويلات بنسبة 31%، بينما انخفضت الرسوم اليومية بنسبة 27%. وأضافت البيانات أن حاملي العملة على المدى الطويل قد أبطأوا من وتيرة التوزيع، بينما يبيع المعدنون في الغالب البيتكوين المُصدَر حديثًا فقط بدلاً من التخلص بشراسة من احتياطياتهم.
الضغوط الاقتصادية الكلية تتصاعد
الخلفية الاقتصادية الكلية تتغير بسرعة، وهنا يتراكم الضغط الحقيقي. فقبل أسابيع قليلة، كان السوق يناقش عدد مرات خفض أسعار الفائدة التي قد يقوم بها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 2026. لكن هذا الحوار انقلب رأسًا على عقب. الآن، يتوقع المتداولون إمكانية رفع أسعار الفائدة في أقرب وقت بحلول أبريل.
وفقًا لبيانات CME FedWatch، قفزت احتمالية الرفع إلى 12%، بعد أن كانت صفرًا فعليًا قبل أسبوع فقط. وهذا انعكاس حاد عن التوقعات السابقة. ولم يساعد التضخم في هذه المسألة، حيث أظهرت بيانات فبراير أن التضخم عند 2.4% والتضخم الأساسي عند 2.5%. كلا الرقمين لا يزالان فوق المستهدف، وذلك كان قبل الارتفاع الأخير في أسعار النفط.
منذ بداية التوتر الأمريكي الإسرائيلي الإيراني، قفز النفط بنحو 50% في ثلاثة أسابيع فقط. وقد غذى هذا الارتفاع توقعات التضخم مباشرة. وقد أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، بالفعل إلى أن “صدمة النفط” بدأت تظهر في التوقعات.
البيتكوين لا يزال صامدًا
ردت أسواق السندات بسرعة. فقد ارتفع عائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى حوالي 4.38%، مرتفعًا من أقل من 4% في بداية مارس. وتحدث تحركات مماثلة على مستوى العالم، حيث تجاوزت عوائد السندات الحكومية البريطانية 5% لأول مرة منذ عام 2008.
وسط كل هذه الفوضى، فإن الأصول التي استفادت في البداية من الصدمة الجيوسياسية بدأت تفقد مكاسبها. فسعر الذهب، الذي قفز إلى حوالي 5500 دولار في بداية الشهر، انخفض إلى نحو 4569 دولارًا تقريبًا. كما انخفضت الفضة من 95 دولارًا إلى حوالي 69 دولارًا.
يبقى البيتكوين أحد الأصول الأفضل أداءً منذ بداية الصراع. وتشير أنشطة صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الأخيرة أيضًا إلى اهتمام مستمر. فقد شهد الشهر الماضي بعضًا من أكبر أحجام التداول المسجلة على الإطلاق، حيث وقعت أربعة من أيام أعلى حجم تداول في غضون أسابيع قليلة.
تظهر بيانات Santiment أن 2 مارس سجل حجم تداول لصناديق البيتكوين بقيمة 31.6 مليار دولار. ويليه 23 فبراير بحجم 23.2 مليار دولار. كما سجل كل من 18 و19 مارس حجم تداول تجاوز 21 مليار دولار. وتشير تقارير Grayscale إلى أن البيتكوين لا يزال مهيمنًا على سوق العملات الرقمية، حيث يمثل $BTC ما يقرب من 90% من إجمالي الحصة السوقية.
الأسئلة الشائعة
هل بدأ سوق العملات الرقمية في الاستقرار؟
نعم، تظهر البيانات أن السوق بدأ في الاستقرار نسبيًا بعد موجة البيع الحادة، حيث انخفضت التقلبات وهدأت بعض المؤشرات الفنية، على الرغم من استمرار شعور المستثمرين بالحذر.
ما الذي يقلق المتداولين حاليًا في سوق العملات الرقمية؟
يقلق المتداولون من التغيرات السريعة في السياسات الاقتصادية العالمية، مثل احتمالية رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية وارتفاع أسعار النفط الذي يغذي التضخم، مما يزيد من عدم اليقين في الأسواق.
كيف كان أداء البيتكوين مقارنة بالأصول الأخرى مؤخرًا؟
على الرغم من التراجع العام، يظل البيتكوين أحد الأصول الأفضل أداءً مقارنة بالعديد من الأصول التقليدية مثل الذهب والفضة في ظل التوترات الجيوسياسية الحالية، كما تشهد صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة (ETFs) اهتمامًا وتداولاً قويًا.
