مجموعة استشارية بهيئة الأوراق المالية الأمريكية تؤيد التوسع في الأوراق المالية المُرمززة وتحدد معايير الأمان
أوصت لجنة استشارية تابعة لهيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) بتبني سياسة جديدة للأوراق المالية الرقمية (Tokenized Securities). تهدف هذه السياسة إلى السماح للمتداولين بتجاوز الوسطاء التقليديين في التسوية المالية، وهي العملية التي اعتمدتها شركات وول ستريت لعقود.
ما هي التوصية الجديدة؟
صوّتت اللجنة الاستشارية للمستثمرين التابعة للهيئة يوم الخميس على توصية تمنح إعفاءات محدودة لتجارة الأسهم باستخدام تقنية البلوكشين. يشترط ذلك الالتزام بما يلي:
- تقديم إفصاحات إلزامية وواضحة.
- الخضوع لإشراف رقابي خارجي منتظم.
- ضمان حصول جميع المستثمرين على أفضل شروط لأوامر التداول.
الأوراق المالية الرقمية والضمانات القانونية
أكدت التوصية أن هذه الأصول الرقمية (الكربتو) لا تزال تُصنّف كأوراق مالية بموجب القانون، مما يستدعي وجود ضمانات تحمي المستثمرين بقوة مساوية للنظام التقليدي. وأعلنت الهيئة أنها تعمل على وضع لوائح رسمية تنظم عملية تحويل الأصول إلى رقمية (Tokenization)، ولديها الآن دعم رسمي من هذه التوصية.
مزايا التحول إلى البلوكشين
يعتمد تداول الأسهم التقليدي على وسطاء وسجلات مركزية، وقد يستغرق يومًا كاملًا أو أكثر لإتمام الصفقة. لكن عند توثيق السهم على البلوكشين، يصبح التسليم والدفع عملية واحدة فورية، حيث تُسجّل سجلات الملكية مباشرة على السلسلة.
هل هناك مخاطر؟
نبهت اللجنة الهيئة إلى أن هذا النهج الحديث لا يخلو من المخاطر. وأشارت وثيقة التوصية إلى أن الخطر الأكبر هو احتمال ظهور مخاطر جديدة لا يفهمها المستثمرون، أو تكاليف أعلى تفوق فوائد عملية التحويل إلى الرقمية.
دعم من رئيس الهيئة
أشاد رئيس الهيئة، بول أتكينز، بتوصية اللجنة، مؤكدًا اعترافها بأن التحويل إلى الرقمية يمكن أن يعزز كفاءة التسوية ويقلل المخاطر ويُزيل الوسطاء غير الضروريين. وتوقع أن تنظر الهيئة قريبًا في منح إعفاء يشجع التداول المحدود لبعض الأوراق المالية الرقمية، كخطوة نحو تطوير إطار تنظيمي طويل الأمد.
الأسئلة الشائعة
ما الذي أوصت به اللجنة الاستشارية؟
أوصت بمنح إعفاءات محدودة لتجارة الأسهم الرقمية على البلوكشين، مع ضوابط لحماية المستثمرين.
ما فائدة تحويل الأوراق المالية إلى رقمية؟
تسريع عمليات التسوية، وخفض التكاليف، وإزالة الحاجة للعديد من الوسطاء التقليديين.
هل هذه الخطوة آمنة؟
تهدف التوصية إلى تطوير إطار تنظيمي آمن، لكنها تحذر من مخاطر محتملة يجب على المستثمرين فهمها، مثل التكاليف أو التعقيدات الجديدة.
