ينمو سوق العملات المستقرة المنظمة في أوروبا تحت مظلة لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA)، لكن فئة كاملة تبقى فارغة. بعد ما يقارب عامين من سريان MiCA بشكل كامل، لم يتم حتى الآن ترخيص أي عملة مشفرة مرتبطة بأصول في الاتحاد الأوروبي.
الصورة الحالية للعملات المستقرة في أوروبا
تُظهر بيانات من هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية وجود 19 جهة مصدرة مرخصة و 29 عملة مستقرة منظمة. ومع ذلك، فإن المسار الموازي للعملات المدعومة بسلع أو سلة أصول لا يزال عند الصفر.
تقسم لائحة MiCA، التي دخلت حيز التنفيذ الكامل في 30 ديسمبر 2024، العملات المستقرة المنظمة إلى فئتين متميزتين: عملات الإلكترونية النقدية (EMT) والعملات المشفرة المرتبطة بالأصول (ART).
تفاصيل الأرقام والإصدارات
تتصدر فرنسا القائمة بـ 5 جهات مصدرة مرخصة، تليها ليتوانيا ولوكسمبورغ ومالتا وهولندا بجهتين لكل منها. من بين الـ 29 عملة مستقرة متداولة حالياً، 17 مقومة باليورو، و 9 مقومة بالدولار الأمريكي، و 3 مرتبطة بالكرونا التشيكية والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري على التوالي. عمود العملات المشفرة المرتبطة بالأصول (ART) لا يزال عند الصفر.
ماذا يعني هذا الفراغ الكبير؟
هذا الغياب ليس صدفة أو إهمالاً. لائحة MiCA تخصص عنوانين كاملين للعملات المشفرة المرتبطة بالأصول. يشير استمرار الرقم صفر إلى تساؤلات حول قابلية تطبيق المتطلبات التنظيمية الحالية. وفقاً لخبراء، هذا يشير إلى احتكاك أعمق في الإطار التنظيمي الأوروبي للعملات المشفرة.
حتى العملات المستقرة المرخصة (EMT) لا تزال استخداماتها محصورة إلى حد كبير داخل أسواق التشفير، على الرغم من وجود نمو خارجها ببطء. من بين أفضل 50 عملة مستقرة حسب القيمة السوقية، عدد قليل فقط مثل USDC و EURC يستوفي حالياً معايير الامتثال الكاملة لـ MiCA.
الضغط لتحقيق الامتثال يزداد
تصدر هذه البيانات في وقت تزيد فيه الهيئات التنظيمية الأوروبية الضغط على مقدمي خدمات الأصول المشفرة للحصول على الترخيص قبل انتهاء الفترات الانتقالية الوطنية، والتي تنتهي معظمها بحلول 1 يوليو 2026 دون تمديدات متوقعة.
أصدرت الهيئة الأوروبية تعليمات للمنظمين الوطنيين بمعالجة طلبات الترخيص في اللحظة الأخيرة بحذر كبير. بالنسبة لمصدري العملات المستقرة، فإن نافذة الامتثال تضيق مع دخول متطلبات تقنية جديدة حيز التنفيذ.
من المرجح أن تطفو قضية غياب العملات المشفرة المرتبطة بالأصول (ART) خلال المراجعة القادمة للائحة MiCA. طريقة تعامل المنظمين الأوروبيين مع هذا الغياب – سواء كفشل في السياسة أو كسمة للحذر المتعمد – ستشكل مستقبل العملات المدعومة بالسلع والسلال في أوروبا.
الأسئلة الشائعة
- كم عدد العملات المستقرة المنظمة في أوروبا حالياً؟
يوجد 29 عملة مستقرة منظمة (EMT) صادرة عن 19 جهة مرخصة في الاتحاد الأوروبي تحت لائحة MiCA. - هل توجد عملات مشفرة أوروبية مرتبطة بالذهب أو السلع؟
لا، حتى الآن لم يتم ترخيص أي عملة مشفرة مرتبطة بأصول (ART) مثل الذهب أو سلة أصول في الاتحاد الأوروبي، والرقم لا يزال صفراً. - ما هو الموعد النهائي للامتثال في أوروبا؟
تنتهي معظم الفترات الانتقالية للمؤسسات الحالية في 1 يوليو 2026، مع تشديد الضغط التنظيمي للحصول على التراخيص قبل هذا الموعد.
