عادت أسعار الذهب للارتفاع إلى 5161 دولارًا للأونصة بعد الانهيار الكبير في يناير، ومركز هذا التعافي يشير بوضوح إلى الصين.
لكن القصة هذه المرة أكبر من مجرد مضاربة. فبكين تدفع بطريقة منسقة لإعادة تشكيل سوق الذهب العالمي من جذوره.
ميزة هاينان الضريبية
صمم نظام هاينان الجديد المعفى من الرسوم الجمركية لإظهار انفتاح الصين على الواردات الأجنبية. والأرقام المبكرة تشير إلى نجاحه – على الأقل على السطح.
أطلقت هاينان عملياتها المعفاة من الجمارك في جميع أنحاء الجزيرة في 18 ديسمبر. وكان عطلة عيد الربيع لمدة تسعة أيام أول اختبار كبير. حيث بلغت مبيعات السلع المعفاة من الرسوم 2.72 مليار يوان (390.8 مليون دولار)، بزيادة 30.8% على أساس سنوي، مع 325 ألف مشترٍ، وفقًا لبيانات جمارك هايكو. واستمر هذا الزخم منذ ديسمبر. ووصلت المبيعات في يناير إلى 4.86 مليار يوان (693.5 مليون دولار)، بزيادة 46.8% على أساس سنوي.
بقيت مجوهرات الذهب من أكثر السلع جذبًا خلال العطلة. حيث أشارت التقارير إلى أن القطع المستوحاة من الأبراج والسبائك ذات درجة الاستثمارية طارت من على الأرفف حتى مع ارتفاع الأسعار مرة أخرى فوق 1500 يوان للجرام. وأكدت التقارير أن المجوهرات والساعات كانت من بين الفئات الأكثر مبيعًا في مجمع سانيا المعفى من الرسوم الجمركية.
وأفادت تقارير أن العلامات التجارية الرائدة مثل “لاوبو جولد” و “تشو تاي فوك” أطلقت حملات ترويجية قوية خلال العطلة، بما في ذلك خصومات على الجرام وإعفاءات من رسوم الصنعة. وأكد بائع في متجر “تشو تاي فوك” في بكين زيادة عدد الزبائن والمشتريات.
مازالت الميزة السعرية في هاينان كبيرة. حيث ذكرت تقارير في يناير أن سعر ذهب “تشو تاي فوك” يكلف roughly 1250 يوان للجرام في هاينان مقابل 1430 يوان في البر الرئيسي. يمكن لسوار يزن 40 جرامًا أن يوفر للمشترين 13000 إلى 14000 يوان مع دعم الحكومة.
يشير هذا النمط إلى شيء أعمق في اقتصاد المستهلك الصيني. عند منحهم إعفاءً ضريبيًا، فإن الطبقة الوسطى لا تنفق على الرفاهية – بل تحوذ على الذهب كتحوط.
محاولة هونغ كونغ للهيمنة على سوق السبائك العالمي
بينما يتدفق المشترون الأفراد إلى هاينان، فإن بكين تلعب لعبة أكبر بكثير. أعلن وكيل وزارة الخدمات المالية في هونغ كونغ، جوزيف تشان، في جلسة تداول الذهب الأولى في عام الحصان أن الحكومة ستبذل “دفعة كاملة” لتحويل المدينة إلى مركز إقليمي لتخزين وتجارة الذهب.
الخطة طموحة: توسيع سعة تخزين الذهب في هونغ كونغ إلى أكثر من 2000 طن متري في غضون ثلاث سنوات، وإطلاق نظام تسوية ذهب مملوك بالكامل للدولة مع عمليات تجريبية لاحقًا هذا العام، وتعزيز التنسيق بين بورصة شنغهاي للذهب وسوق هونغ كونغ.
الهدف واضح – توسيع حصة الصين السوقية وتأثيرها على تسعير الذهب الدولي. حيث سيطرت المراكز المالية الغربية تاريخيًا على هذا المجال.
المبادرة تتجاوز الطموحات المحلية. أعربت عدة دول آسيوية عن اهتمامها بتخزين الذهب السيادي مع بورصة شنغهاي للذهب بينما توسع خزائنها خارج الصين. ومن المتوقع أن يكون البنك المركزي الكمبودي من أوائل من يستخدم خزائن بورصة شنغهاي للذهب الخارجية. وقد يخزن جزءًا من احتياطياته البالغة 54 طنًا من الذهب في المنطقة المربوطة بشنزن.
الطلب الهيكلي خلف المضاربة
كشف انهيار يناير – حيث انخفض الذهب 9%، وتحطمت الفضة 26% في يوم واحد – عن فقاعة المضاربة. حيث أُبيد المتداولون الأفراد الذين يستخدمون الرافعة المالية، وشهدت صناديق الذهب المتداولة في البورصة تدفقات خارجة بلغت nearly مليار دولار في يوم واحد، ورفعت البورصات متطلبات الهامش.
مع ذلك، بالكاد تأثر الطلب المادي على الذهب في الصين. حيث اتسعت علاوات بورصة شنغهاي للذهب إلى 30-32 دولارًا للأونصة فوق السعر الفوري في لندن حتى مع انهيار الأسعار العالمية. تم سحق أسعار الفائدة على الودائع المصرفية بسبب التيسير النقدي، ولا يقدم سوق العقود أي ملاذ، ويظل الذهب المخزن الأكثر جاذبية للقيمة للأسر التي لديها خيارات أخرى قليلة.
مع كون الذهب يمثل حاليًا 1% فقط من أصول الأسر الصينية – مقارنة بـ 5% متوقعة على المدى القريب – فإن الطلب الهيكلي من أكبر مستهلك للذهب في العالم لم ينته بعد. والآن، بكين لا تشتري الذهب فقط. إنها تبني البنية التحتية لتسعيره.
الأسئلة الشائعة
لماذا ارتفع سعر الذهب مرة أخرى؟
ارتفع سعر الذهب مرة أخرى بسبب طلب قوي من الصين، حيث يشتريه المستهلكون كتحوط للقيمة، وتعمل الحكومة على بناء مراكز تجارية وتخزين جديدة له.
ما أهمية هاينان وهونغ كونغ في سوق الذهب؟
هاينان: أصبحت جزيرة معفاة من الرسوم الجمركية حيث يمكن شراء الذهب بأسعار أقل بكثير.
هونغ كونغ: تهدف الصين إلى تحويلها إلى مركز رئيسي لتخزين وتجارة الذهب في المنطقة، مما يزيد من نفوذها على الأسعار العالمية.
هل ما يحدث مجرد مضاربة على الذهب؟
لا، هناك طلب حقيقي وقوي من المستهلكين الصينيين الذين يعتبرون الذهب ملاذًا آمنًا، بالإضافة إلى خطط حكومية طويلة المدى لبناء بنية تحتية لتجارة الذهب وتخزينه، مما يؤثر على السوق عالميًا.
