هيئة الأوراق المالية الأمريكية تمنح كاردانو 75 يومًا فقط للحصول على صندوق ETF بعد انتظار البيتكوين 240 يومًا
بدأت عقود كاردانو الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) التداول في 9 فبراير، وقد يكون هذا التاريخ أكثر أهمية لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) منه للتداول نفسه.
المسار السريع الجديد لصناديق الاستثمار المتداولة
وفقاً للقواعد الجديدة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، أصبح أحد أسرع الطرق للموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية هو وجود عقود آجلة منظمة لتلك العملة في بورصة خاضعة لهيئة تداول العقود الآجلة (CFTC) لمدة ستة أشهر على الأقل.
هذا يعني أن تاريخ 9 فبراير كان بمثابة طلقة البداية: إذا استمر تداول عقود كاردانو الآجلة في بورصة شيكاغو، فإن الموعد المبكر لانتهاء فترة الستة أشهر يكون حوالي 9 أغسطس. هذا المسار الجديد قد يقصر وقت الانتظار للموافقة على الصناديق بشكل كبير مقارنة بالعملية القديمة.
لكن هذا لا يضمن الحصول على الموافقة. ما زال على الشركات المصدرة استكمال مستندات التسجيل والترتيبات الفنية، كما أن التصنيف القانوني لعملة كاردانو يبقى عامل خطر.
كيف تعمل آلية العد التنازلي؟
تنقسم الفترة القادمة إلى ثلاث مراحل حاسمة:
- المرحلة الأولى (حتى أبريل/مايو): التركيز على حجم التداول والاهتمام المفتوح في عقود كاردانو الآجلة. يجب أن يثبت السوق أنه نشيط وعميق بما يكفي لدعم المراقبة الفعالة.
- المرحلة الثانية (مايو حتى 9 أغسطس): هنا نبحث عن إشارات من الشركات المصدرة. إذا بدأت طلبات صناديق كاردانو الاستثمارية في الظهور خلال هذه الفترة، فهذا يعني أن الشركات تستعد للإطلاق بعد انتهاء المهلة.
- المرحلة الثالثة (بعد 9 أغسطس): القصة تصبح حول من سيتقدم أولاً، وكيف ستعامل هيئة الأوراق المالية كاردانو – كسلعة أم كضمان مالي؟
التحدي الكبير: تصنيف كاردانو
هناك تحدٍ رئيسي: التصنيف القانوني لعملة كاردانو. في الماضي، قالت هيئة الأوراق المالية إن كاردانو قد تكون “ضماناً مالياً”. بينما تظهر تحركاتها الأخيرة موقفاً أكثر انفتاحاً، إلا أنها لم تعلن رسمياً أن كاردانو “سلعة”.
هذا الغموض يخلق حالة من عدم اليقين. المسار التنظيمي الجديد مفتوح، لكن الوجهة النهائية قد تتغير إذا قررت المحكمة أو الهيئة أن كاردانو ليست سلعة.
ماذا يحتاج السوق لإثبات نجاحه؟
لكي تنجح هذه الخطة، يجب أن يظهر سوق العقود الآجلة لكاردانو علامات حقيقية على:
- حجم تداول كبير: مشاركة نشطة من المتداولين والمؤسسات.
- نمو في الاهتمام المفتوح: أن تستخدم العقود لإدارة المخاطر وليس فقط للمضاربة.
- تكامل السعر مع السوق الفوري: أن تتحرك أسعار العقود الآجلة بشكل وثيق مع سعر كاردانو الفوري، مما يدل على سوق مترابط.
ماذا سيحدث بعد 9 أغسطس؟
وصول تاريخ 9 أغسطس لا يعني موافقة تلقائية. ما يفعله هو فتح نافذة تسمح للبورصات بإدراج صناديق كاردانو الاستثمارية تحت القواعد العامة الجديدة دون تأخير إضافي.
بعد ذلك، يجب على الشركات المصدرة الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية على مستندات التسجيل النهائية الخاصة بها. المنافسة ستكون شرسة، لأن أول صندوق يحصل على الموافقة سيكون له ميزة كبيرة في جذب المستثمرين والأموال.
بدأ العد التنازلي في 9 فبراير. والـ 170 يوماً القادمة ستحدد ما إذا كانت كاردانو ستكون العملة الرقمية الكبيرة التالية التي تحصل على صندوق استثمار متداول في الولايات المتحدة.
الأسئلة الشائعة
س: ما أهمية بدء تداول عقود كاردانو الآجلة في 9 فبراير؟
ج: هذا التاريخ يبدأ عداً تنازلياً لمدة ستة أشهر. بعد انتهائها في 9 أغسطس، يصبح المسار التنظيمي للموافقة على صناديق كاردانو الاستثمارية في الولايات المتحدة أسرع وأقصر.
س: هل يعني هذا أن صناديق كاردانو الاستثمارية ستحصل على الموافقة بالتأكيد في أغسطس؟
ج: لا، ليس هناك ضمان. فتح المسار السريع لا يعني موافقة تلقائية. يجب أن تثبت العقود الآجلة نشاطها، وأن تكمل الشركات المصدرة جميع متطلبات التسجيل، وأن توافق هيئة الأوراق المالية في النهاية.
س: ما هو أكبر تحدي قد يواجه صناديق كاردانو الاستثمارية؟
ج: التحدي الأكبر هو التصنيف القانوني. إذا قررت هيئة الأوراق المالية أو المحكمة أن كاردانو هي “ضمان مالي” وليست “سلعة”، فقد يعرقل ذلك عملية الموافقة على الصناديق تماماً.
