يشهد ارتفاع العملة الرقمية Zcash الموجهة للخصوصية قلقاً كبيراً بين محللي blockchain، الذين يعتبرونه إشارة خطر حقيقية على البيتكوين. فبينما تدفقت رؤوس الأموال من المستثمرين الأفراد نحو العملة مع إطلاق صناديق التداول الفوري، رصد الباحثون ارتفاعاً خطيراً في درجة حرارة سوق المشتقات المالية لهذه العملة.
وتكشف البيانات التاريخية عن نمط خطير: النمو غير الطبيعي لعملة Zcash خلال فترات الثبات التي يشهدها البيتكوين غالباً ما يكون مؤشراً مبكراً على تصحيح شامل في السوق.
ووفقاً لبيانات CryptoQuant، دخل مؤشر المخاطر الخاص بعملة Zcash منطقة متطرفة، مما أطلق إشارة تحذيرية لحاملي البيتكوين. ويأتي هذا الارتفاع في الوقت الذي يظل فيه البيتكوين عالقاً ضمن نطاق 60,000-80,000 دولار بعد أن سجل أعلى مستوياته السابقة.
وأكد المحلل “مارتون” أن العملة “قفزت بنسبة 70% خلال أيام قليلة فقط”، مما جعله “أكثر قلقاً بشأن البيتكوين من حماسه تجاه Zcash” في ظل الوضع السوقي الحالي. ووفقاً للخبير، فإن هذه الإشارة سبقت تاريخياً عمليات بيع كبيرة في العملة الرقمية الرئيسية للسوق.
هل تعتبر Zcash فقاعة في الوقت الحالي؟
تؤكد المؤشرات الفنية من منصة CoinGlass حدوث ارتفاع محلي في درجة الحرارة، مما يعزز تحذيرات المحللين. فخلال الـ24 ساعة الماضية، انخفضت أحجام التداول اليومية للعملة بنحو الربع تقريباً: حيث تراجع حجم التداول الفوري بنسبة 24.97%، بينما انخفض حجم المشتقات بنسبة 24.16%. وقد تم بالفعل تسعير الضجة المؤسسية حول صناديق التداول الفوري بالكامل، وتصحح سعر العملة إلى 779.38 دولار.
وفي الإطار الزمني لأربع ساعات، زادت عمليات البيع في العقود الآجلة بشكل كبير، حيث ارتفعت بنسبة 101.68%. وفي الوقت نفسه، تظل أموال مقترضة بقيمة 1.53 مليار دولار محتجزة في مراكز الهامش الخاصة بعملة Zcash، وهو ما يمثل أكثر من 11% من إجمالي القيمة السوقية للعملة البالغة 13.13 مليار دولار.
ويضيف تعليق أليكس ثورن، رئيس قسم الأبحاث في Galaxy Digital، المزيد من الوقود إلى الموقف، حيث أشار إلى عدم وجود اهتمام طويل الأجل في النظام البيئي. وانتقد ثورن المشاركين في السوق الذين قرروا “ضخ عملة ZEC لأنها بيتكوين خاص” وأشار إلى أن سلاسل الكتل القائمة على الحسابات تعتبر “كابوساً للخصوصية” بطبيعتها و”أقل خصوصية بشكل كبير من السلاسل القائمة على UTXO مثل البيتكوين”.
وإذا بدأت عمليات التصفية الإجبارية تهدد الفائض البالغ 1.53 مليار دولار في العقود الآجلة، فقد يؤدي ذلك إلى رد فعل متسلسل عبر منصات التداول المرتبطة. وبالنسبة للبيتكوين، الذي يعاني من نقص في نشاط الشراء ضمن نطاقه الحالي، قد يصبح الذعر في أسواق المشتقات وتدفق السيولة إلى الخارج عامل تحفيز للانخفاض، مما قد يدفع العديد من المشاركين في السوق إلى وضع تجنب المخاطر.
الأسئلة الشائعة
ما هي أهمية ارتفاع عملة Zcash بالنسبة للبيتكوين؟
يعتبر المحللون أن الارتفاع السريع لعملة Zcash خلال فترات ثبات البيتكوين هو مؤشر تحذيري تاريخي، حيث سبق هذا النمط في الماضي عمليات تصحيح واسعة في سوق العملات الرقمية بأكمله.
لماذا يشير المحللون إلى أن Zcash قد تكون في فقاعة؟
تشير المؤشرات الفنية إلى ارتفاع محلي في درجة حرارة السوق، مع انخفاض أحجام التداول اليومية بنحو 25%، وزيادة كبيرة في عمليات البيع بالعقود الآجلة، ووجود فائض كبير من الأموال المقترضة في مراكز الهامش، مما يجعل العملة عرضة لعمليات تصفية قسرية.
ما الفرق بين خصوصية Zcash والبيتكوين حسب انتقادات الخبراء؟
يرى خبراء مثل أليكس ثورن أن السلاسل القائمة على الحسابات مثل Zcash تعتبر “أقل خصوصية بشكل كبير” من السلاسل القائمة على UTXO مثل البيتكوين، وأن الترويج لفكرة “البيتكوين الخاص” قد يكون مضللاً للمستثمرين.
