تشير بيانات CoinGlass إلى وجود تباعد متزايد بين سعر عملة Jito [$JTO] ونشاط السوق الفوري. فبينما يشهد السوق عمليات تجميع مستمرة، ينخفض سعر $JTO بشكل ملحوظ. وخلال الأسبوع الحالي فقط، فقدت العملة حوالي 9.69% من قيمتها وقت كتابة هذا التقرير.
وعلى المستوى السلسلي (On-chain)، واصلت العملة أداءها الجيد، مع تزايد التزام المستثمرين بأموالهم في الأصل بينما يقومون بجني الأرباح. علاوة على ذلك، يبدو أن $JTO حالياً مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية.
تجميع فوري وسط انخفاض الأسعار
يُظهر السوق الفوري أنه خلال الأيام الأربعة الماضية، كان هناك باستمرار شراء أكبر لـ $JTO مقارنة بالبيع، مما يشير إلى ارتفاع الطلب بشكل ملحوظ. ويُظهر صافي التدفقات (Netflow)، الذي يحسب الفرق بين التدفقات الداخلة (التوزيع) والخارجة (التجميع) عبر البورصات، قراءة تبلغ 2.02 مليون دولار خلال هذه الفترة، بإجمالي مشتريات يصل إلى حوالي 24.72 مليون دولار.
عندما يستمر التجميع لعدة أيام، فإنه غالباً ما يعني أن المستثمرين يحتفظون بنظرة تفاؤلية، خاصة على المدى القريب، حيث يتوقعون أن يحقق الأصل أداءً أفضل في النهاية.
وكان أكبر تجميع منفرد في الخامس والعشرين من أغسطس، وشكل الجزء الأكبر من صافي التدفقات. في الواقع، في ذلك اليوم، انخفض السعر بنسبة 15.13% بين أعلى وأدنى نقطة في الشمعة، وفقاً لبيانات TradingView.
ومن الجدير بالملاحظة أن استمرار التجميع مع انخفاض الأسعار قد يشير إلى أن المستثمرين ينظرون إلى الانخفاض كفرصة للشراء بسعر مخفض.
رأس المال السلسلي يتوسع
هناك توسع متزايد في رأس المال السلسلي وقت كتابة هذا التقرير. فقد ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، التي تظل مقياساً رئيسياً لتتبع هذا رأس المال، بشكل كبير. وأفادت DeFiLlama أنه منذ التاسع عشر من أغسطس، نمت القيمة الإجمالية المقفلة بمقدار 243.81 مليون دولار، حيث رفع الزيادة التي استمرت تسعة أيام الإجمالي إلى حوالي 1.017 مليار دولار وقت النشر.
تقيس القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) حجم رأس المال المودع في البروتوكول لتحقيق العوائد، وغالباً ما ترتبط بتوقعات المستخدمين بأن الأصل أو البروتوكول الأساسي سيحقق أداءً جيداً بمرور الوقت. في الواقع، ارتفعت الرسوم الناتجة عن البروتوكول أيضاً، حيث بلغت أحدث قيمة حوالي 504,000 دولار، وهو أعلى مستوى منذ الحادي عشر من مايو.
يشير هذا الارتفاع إلى أن المستثمرين لم يلتزموا بالأموال في البورصة فحسب، بل زاد النشاط على البروتوكول أيضاً في الوقت نفسه.
معدل التمويل قد يشكل تهديداً
هناك عدد متزايد من المراكز البيعية (Short Positions) التي يتم بناؤها في السوق، وفقاً لبيانات CoinGlass. تأتي هذه الرؤية من معدل التمويل (Funding Rate)، الذي يتتبع ما إذا كانت المراكز الطويلة أم القصيرة هي المهيمنة عبر البورصات. انخفض المعدل من 0.0143% إلى 0.0060% وقت كتابة هذا التقرير.
الانخفاض بهذا الحجم يعني أن المزيد من المراكز البيعية يتم فتحها. إذا استمر هذا الاتجاه وانقلب التمويل في النهاية إلى المنطقة السلبية، فقد يعرض $JTO لخطر انخفاض إضافي. في الوقت الحالي، يبدو أن السوق في مرحلة تجميع.
الأسئلة الشائعة
س: ما سبب انخفاض سعر JTO رغم استمرار التجميع؟
ج: على الرغم من استمرار التجميع في السوق الفوري، إلا أن زيادة المراكز البيعية وانخفاض معدل التمويل يشيران إلى ضغوط بيعية متزايدة. كما أن التقلبات الحادة في الأسعار، مثل الانخفاض بنسبة 15% في يوم واحد، قد تدفع بعض المستثمرين للقلق رغم أن آخرين يرون في ذلك فرصة للشراء بأسعار مخفضة.
س: هل تعتبر القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) مؤشراً إيجابياً لمستقبل JTO؟
ج: نعم، يعتبر نمو القيمة الإجمالية المقفلة إلى حوالي 1.017 مليار دولار مؤشراً إيجابياً قوياً، حيث يدل على زيادة الثقة في البروتوكول وتدفق رؤوس أموال جديدة إليه لتحقيق العوائد. كما أن ارتفاع الرسوم المتولدة إلى أعلى مستوى منذ مايو يعكس زيادة النشاط والاستخدام الفعلي للبروتوكول.
س: ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته في الفترة القادمة؟
ج: يجب على المستثمرين مراقبة معدل التمويل (Funding Rate) عن كثب، فإذا استمر في الانخفاض ودخل المنطقة السلبية، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من الانخفاض في سعر JTO. كما ينبغي متابعة استمرار اتجاه التجميع في السوق الفوري، حيث أن استمراره قد يدعم تعافي السعر في المستقبل القريب.
