شهد سعر البيتكوين انخفاضًا حادًا تجاوز 25% خلال الشهر الماضي، بينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الخاصة بالعملات الرقمية تدفقات هائلة لخروج رؤوس الأموال المؤسسية. ويتراوح السعر الحالي حول 69,000 دولار، وهو أقل بكثير من أعلى مستوى قياسي له بلغ 126,000 دولار في أكتوبر الماضي.
تقلبات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)
سجل الصندوق الاستئماني للبيتكوين التابع لشركة بلاك روك (IBIT) خروج صافي لرؤوس الأموال يقارب 2.8 مليار دولار في الربع الأخير. لكن هذا الرقم يختلف تمامًا عن التدفقات الداخلة الصافية التي سجلها العام الماضي والتي قاربت 21 مليار دولار. وتعكس صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (Spot ETFs) ككل نفس الاتجاه، مع خروج أموال يقارب 5.8 مليار دولار خلال ثلاثة أشهر.
ويشير مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise لإدارة الأصول، إلى أن ضغط البيع يأتي بشكل أساسي من المتداولين قصيري الأجل وصناديق التحوط. ويؤكد أن المستشارين الماليين يحافظون على مراكزهم الاستثمارية رغم تقلبات السوق.
وتكشف بيانات Amberdata أن التدفقات المتراكمة لعام 2026 دخلت منطقة سلبية للمرة الأولى منذ إطلاق هذه المنتجات. وفي أوائل فبراير، سجلت منتجات العملات الرقمية خروجًا صافيًا بقيمة 1.7 مليار دولار، مما يشير إلى توقف نظام التراكم المستمر.
أداء أسبوعي متناقص
شهد الأسبوع الثاني الكامل من فبراير أداءً متباينًا بين صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية المختلفة. فقد أغلقت صناديق البيتكوين الفورية (Spot Bitcoin ETFs) بتدفقات خارجة صافية بلغت 359.91 مليون دولار، بينما خسرت صناديق الإيثيريوم 161.15 مليون دولار.
وتعرض صندوق بلاك روك IBIT لضغط مستمر طوال الأسبوع. وسجل الصندوق خروج أموال بقيمة 20.85 مليون دولار يوم الاثنين 9 فبراير، ثم 73.41 مليون دولار يوم الأربعاء، و157.56 مليون دولار يوم الخميس، و9.36 مليون دولار أخرى يوم الجمعة. ولم يكاد تدفق داخلي بقيمة 26.53 مليون دولار يوم الثلاثاء يعوض الخسائر، ليترك رصيدًا سلبيًا أسبوعيًا يقارب 234 مليون دولار.
وتأرجح صندوق فيدليتي FBTC بشكل حاد، حيث بدأ بتدفق داخلي بقيمة 3.08 مليون دولار قبل أن يخسر 92.60 مليون دولار ثم 104.13 مليون دولار في منتصف الأسبوع. واستعاد الصندوق 11.99 مليون دولار يوم الجمعة، لكنه أغلق بخسارة صافية 124 مليون دولار. بينما أغلق صندوق Grayscale GBTC برصيد سلبي 77 مليون دولار، وخسر صندوق Ark و21Shares ARKB ما يقارب 19 مليون دولار.
تحول نحو العملات البديلة
في 16 فبراير، أظهرت البيانات خروج أموال تعادل 1,444 بيتكوين بقيمة 98.86 مليون دولار، و 22,492 إيثيريوم بقيمة 44.42 مليون دولار في يوم واحد فقط. في المقابل، سجلت عملة سولانا تدفقات داخلية يومية بقيمة 27,729 سولانا (2.34 مليون دولار) وتدفقات أسبوعية بقيمة 148,057 سولانا (12.51 مليون دولار).
يعكس هذا التباين تحولًا مؤسسيًا من الأصول الراسخة مثل البيتكوين والإيثيريوم نحو العملات الرقمية البديلة (Altcoins). وتجذب سولانا رؤوس الأموال المؤسسية بفضل قدرتها على التوسع واعتمادها في مجال التمويل اللامركزي (DeFi).
قاد صندوق بلاك روك ETHA خسائر الإيثيريوم مع استردادات متراكمة تجاوزت 112 مليون دولار، بينما خسر صندوق فيدليتي FETH حوالي 40 مليون دولار عبر جلسات متعددة. وشهد الصندوق المصغر للإيثيريوم التابع لـ Grayscale تدفقات داخلية بقيمة 49.90 مليون دولار، مما وفر تعويضًا محدودًا.
تبلغ إجمالي المقتنيات الحالية 1.26 مليون بيتكوين، و5.71 مليون إيثيريوم، و8.72 مليون سولانا، مما يسلط الضوء على نضج صناديق سولانا الاستثمارية مع تقدم صندوق Bitwise في التدفقات الداخلة.
أسئلة شائعة
لماذا انخفض سعر البيتكوين مؤخرًا؟
شهد البيتكوين انخفاضًا يتجاوز 25% بسبب خروج رؤوس الأموال المؤسسية الكبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وضغط البيع من المتداولين قصيري الأجل.
ما هي العملة الرقمية التي تجذب الاستثمارات حالياً؟
تظهر البيانات تحولًا جزئيًا للمؤسسات نحو العملات البديلة مثل سولانا، التي سجلت تدفقات أموال داخلية بينما شهدت البيتكوين والإيثيريوم خروج أموال.
هل تغيرت ثقة المستثمرين طويلة الأجل؟
لا، تشير التقارير إلى أن المستشارين الماليين والمستثمرين المؤسسيين طويلي الأجل لا يزالون يحافظون على مراكزهم الاستثمارية رغم تقلبات السوق الحالية.
