متى سيبدأ الفيدرالي خفض أسعار الفائدة؟ وكيف سيكون أداء مرشح ترامب كيفن وارش؟ تحليل من UBS وإيفركور يجيب!
خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (البنك المركزي) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية عام 2025. ولكن مع توقف الخفض في اجتماع يناير 2026، لا يوجد رؤية واضحة حول موعد استئناف تخفيضات الفائدة مرة أخرى.
متى سيخفض الفيدرالي الأسعار مرة أخرى؟
بينما تشير بعض التوقعات إلى أن الفيدرالي قد لا يخفض الأسعار هذا العام، ذكرت شركة UBS لإدارة الثروات العالمية أن خفض الفائدة لا يزال ممكنًا، لكن لا داعي للاستعجال.
وفقًا لتحليلات UBS، قد يخفض الفيدرالي الأسعار إذا انخفض معدل التضخم، على الرغم من بيانات التوظيف القوية التي فاقت التوقعات في يناير. حيث سيسمح انخفاض التضخم في الولايات المتحدة للبنك المركزي بمواصلة مسار خفض الفائدة.
وصرح مارك هيفيلي، رئيس الاستثمار في UBS، أن السيناريو الأساسي هو خفض بمقدار 25 نقطة أساس في كل من يونيو وسبتمبر، مما س”يخلق بيئة مواتية للأسهم والسندات والذهب”.
وبتحليل بيانات بورصة لندن، قالت UBS إن الأسواق خفضت توقعاتها لخفض الفائدة هذا العام من 60 نقطة أساس إلى حوالي 50 نقطة، كما أنها تتوقع الآن أول خفض في يوليو بدلاً من يونيو.
كيف سيكون رئيس الفيدرالي الجديد المحتمل؟
ذكرت وكالة بلومبيرغ أن كريشنا غوها، نائب رئيس شركة إيفركور ISI، أشار إلى أن المرشح الذي رشحه الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب لرئاسة الفيدرالي، كيفن وارش، قد يتخذ موقفًا أكثر مرونة مما كان يُعتقد في البداية.
وفقًا لغوها، قد لا يكون وارش رئيس الفيدرالي الذي تتوقعه الأسواق، حيث ربما تم المبالغة في تصوير موقفه الصارم تجاه التضخم. فبينما رفع ترشيحه في البداية عوائد السندات وخفض أسعار الذهب، قد تميل سياساته النقدية إلى نهج أكثر دعمًا للنمو.
وأضاف غوها: “أشار وارش إلى أن الذكاء الاصطناعي وزيادة الإنتاجية يمكن أن يخففا الضغط على السياسة النقدية المشددة. وبينما يدعم وارش تقليص حجم ميزانية الفيدرالي، فإنه يستبعد اتباع سياسة تشديد عدوانية من شأنها أن تهز الأسواق”.
الأسئلة الشائعة
هل سيواصل الفيدرالي خفض الفائدة في 2026؟
توقف الفيدرالي عن الخفض في يناير 2026، ولا يوجد موعد واضح لاستئنافه. لكن بعض التحليلات، مثل تحليل UBS، لا تزال تتوقع حدوث تخفيضات لاحقًا في العام إذا استمر انخفاض التضخم.
ما هو تأثير خفض الفائدة على الذهب والأسواق؟
وفقًا لـ UBS، يمكن أن يؤدي خفض الفائدة إلى خلق بيئة إيجابية وداعمة لأسعار الأصول مثل الأسهم والسندات والذهب، حيث تصبح الاستثمارات البديلة أكثر جاذبية.
هل سيكون رئيس الفيدرالي الجديد صارمًا؟
تشير بعض التحليلات إلى أن كيفن وارش، إذا أصبح رئيسًا، قد يكون أكثر مرونة مما يعتقده السوق، وقد يركز على عوامل مثل الذكاء الاصطناعي لتحفيز النمو دون الحاجة إلى سياسات نقدية شديدة الصرامة.
*هذه المعلومات ليست نصيحة استثمارية.
