شهد العام الماضي ظهور شركات شراء البيتكوين كمصدر ناشئ للطلب، لكنها الآن تواجه صعوبة في مواكبة الشركة الرائدة “ستراتيجي” مع انخفاض سعر الأصل الرقمي.
السيطرة الواضحة لستراتيجي
ففي الشهر الماضي، شكلت شركة ستراتيجي وحدها 93% من إجمالي البيتكوين المشتراة من قبل الشركات المتداولة علناً، وفقاً لتقرير من “بيتكوين تريجيريز”. حيث حصلت ستراتيجي على 40,150 بيتكوين مقارنة بـ 3,080 بيتكوين فقط للمنافسين.
صورة المشتريات الشهرية
إجمالاً، أضافت خزائن الشركات العامة ما يقرب من 43,230 بيتكوين بقيمة 3.5 مليار دولار الشهر الماضي. وهذا يمثل تسارعاً مقارنة بشهر ديسمبر، ولكنه أقل بكثير من الذروة التي شهدها نوفمبر 2024 مع إعادة انتخاب الرئيس ترامب، حيث تم شراء 147,000 بيتكوين.
تغير مزاج المستثمرين
تحولت مشاعر المستثمرين حول استثمارات الشركات في البيتكوين بشكل ملحوظ خلال الأشهر الستة الماضية، حيث تسبب هبوط سهم ستراتيجي بنسبة 70% في إحباط كبير. وقد زاد هذا الانخفاض من التدقيق حول استدامة نموذج عمل الشركة.
خسائر كبيرة وثقة راسخة
كشفت ستراتيجي الأسبوع الماضي عن خسارة في الربع الرابع بلغت 12.4 مليار دولار. وعلى الرغم من الخسائر الورقية الهائلة، أكد المؤسس المشارك مايكل سايلور أن الشركة تعمل كـ”قلعة رقمية” آمنة، ووعد بأن ستراتيجي لن تضطر لبيع حيازاتها من البيتكوين وسوف تستمر في الشراء “إلى الأبد”.
منهجية شراء مختلفة
ما يميز ستراتيجي هو منهجيتها المعقدة في التمويل. بالإضافة إلى الاقتراض، أصدرت الشركة أنواعاً متعددة من الأسهم المفضلة، نجح أحدها بشكل كبير في جذب 3.4 مليار دولار، رغم أنه يفرض على الشركة تكاليف إضافية لدفع أرباح سنوية تصل إلى 11.25%.
مبيعات قسرية محتملة
حذر المحللون العام الماضي من أن بعض شركات البيتكوين قد تتحول إلى بائعين قسريين للأصل الرقمي. وفي الشهر الماضي، قررت أربع شركات عامة بالفعل تقليل حيازاتها، بما في ذلك شركتا تعدين البيتكوين “ريوت” و”بت دير”.
أسئلة شائعة
- هل ما زالت شركات البيتكوين تشتري بكثافة؟
نعم، لكن الغالبية العظمى من المشتريات الآن تأتي من شركة ستراتيجي وحدها، بينما تراجعت مشتريات المنافسين. - ما هو أكبر خطر على استثمارات الشركات في البيتكوين؟
أكبر خطر هو تحول هذه الشركات إلى “بائعين قسريين” إذا استمر سعر البيتكوين في الانخفاض أو واجهت الشركات ضغوطاً مالية لسداد ديون أو توزيع أرباح. - ماذا وعدت شركة ستراتيجي بشأن حيازاتها من البيتكوين؟
وعدت ستراتيجي، عبر مؤسسها مايكل سايلور، بعدم بيع حيازاتها من البيتكوين والاستمرار في الشراء “إلى الأبد”، حتى مع وجود خسائر ورقية كبيرة حالياً.
