تجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي حاجز 40 تريليون دولار لأول مرة في التاريخ، ليقفز بأكثر من الضعف مقارنة بنحو 19.95 تريليون دولار عندما تولى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب منصبه في يناير 2017. والأكثر دلالة، أن واشنطن أضافت أحدث تريليون دولار في خمسة أشهر فقط بعد أن كسر الدين الفيدرالي حاجز 39 تريليون دولار في مارس الماضي.
هناك الكثير من الأسباب التي جعلت الدين يصل إلى هذا المستوى. فالإنفاق خلال الجائحة في عهد ترامب والرئيس السابق جو بايدن ضاعف الاقتراض، بينما استمرت برامج الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية والسياسات الضريبية والإنفاق الدفاعي الضخم والعجز الفيدرالي المزمن في إبقاء الآلة تعمل. وقد جعلت أسعار الفائدة المرتفعة هذه الفاتورة أكثر صعوبة في الإخفاء.
تكاليف الفائدة تحوّل الدين إلى حلقة مفرغة
تقترب تكاليف الفائدة الفيدرالية الصافية من تريليون دولار سنويًا أو تتجاوزه. ويتوقع مكتب الميزانية بالكونغرس نحو تريليون دولار في السنة المالية 2026، مع احتمال تضخم فاتورة الفائدة إلى نحو 2.1 تريليون دولار بحلول عام 2036 وفقًا للقانون الحالي.
وهنا تزداد الأمور سوءًا. فيجب على واشنطن إعادة تمويل الديون المستحقة مع إصدار المزيد من الديون لتمويل العجز الجديد. وارتفاع أسعار الفائدة يجعل تجديد الالتزامات القديمة أكثر تكلفة، مما يضخم نفقات الفائدة ويوسع العجز ويرغم الخزانة على العودة للسوق لاقتراض المزيد.
ولا يقتصر الألم على واشنطن فقط. فالعائد على سندات الخزانة يحدد الأساس للاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد، وبالتالي فإن التمويل الحكومي الأغلى ينعكس على الرهون العقارية وقروض السيارات والائتمان التجاري. والديون التي يحتفظ بها الجمهور تقترب بالفعل من 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
داعمو البيتكوين يرون إعلانًا بقيمة 40 تريليون دولار
لأنصار البيتكوين، فإن رقم 40 تريليون دولار يكتب الإعلان بحد ذاته. فالبيتكوين لديها حد أقصى مبرمج يبلغ 21 مليون عملة فقط، بينما لا تواجه الحكومات أي سقف مماثل لإصدار الديون أو توسيع الدولارات المطلوبة في النهاية لتمويل هذه الالتزامات.
هذا الفرق يفسر لماذا كل معلم دين جديد يحيي قضية البيتكوين كعملة نادرة غير سيادية. والرهان الأعمق هو أن العجز المزمن وفواتير الفائدة المتصاعدة ومرونة الميزانية المتقلصة تجعل تآكل قيمة العملة أصعب على المستثمرين تجاهله.
وقد وفرت البيتكوين الخلفية المثالية الأربعاء، حيث قفزت من منتصف نطاق 64,000 دولار نحو 69,000 إلى 70,000 دولار. وكان الشرارة الفورية قرار الخزانة بتوسيع عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية، مما خفف الضغط على العوائد طويلة الأجل وساعد في إجبار المضاربين على البيع على الخروج من مراكز مزدحمة.
ترامب يترك الباب مفتوحًا أمام البيتكوين
ثم سلم ترامب أنصار البيتكوين عنوانًا آخر. فعند سؤاله عن تجميع كميات كبيرة من البيتكوين، أقر بأن الفكرة نوقشت وقال إنه سيستمع لتوصيات المستشارين، بما في ذلك رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز وفريقه.
وقال ترامب: “بالتأكيد تم الحديث عنها. إنها تخفف الكثير من الضغط على الدولار. لقد كانت جيدة جدًا وجيدة للدولار”. كما أشار ترامب الأربعاء إلى أن الولايات المتحدة ستبقى رائدة في العملات الرقمية وأسواق التوقعات والذكاء الاصطناعي.
لم يكن ذلك وعدًا بالبدء في شراء البيتكوين من السوق المفتوحة. فالاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين الحالي يمتلئ بشكل أساسي بالبيتكوين المصادرة من قبل الحكومة من قضايا جنائية، بينما كلف المسؤولون بالفعل باستكشاف طرق محايدة للميزانية لإضافة المزيد من الحيازات. كما قدم أعضاء الكونغرس تشريعات لتعزيز فكرة احتياطي البيتكوين هذا.
الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت خطابات ترامب ستتحول إلى سياسة فعلية. سيراقب مراقبو السوق مقترحات احتياطي البيتكوين الملموسة، بينما تكشف عوائد الخزانة والعجز الشهري ومفاوضات سقف الديون المقبلة ما إذا كانت لحظة 40 تريليون دولار مجرد رقم لافت آخر أم البداية لجولة مالية أكثر قسوة.
الأسئلة الشائعة
ما سبب وصول الدين الأمريكي إلى 40 تريليون دولار؟
يعود السبب الرئيسي إلى الإنفاق الضخم خلال الجائحة في عهد ترامب وبايدن، إضافة إلى البرامج الاجتماعية مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية والإنفاق الدفاعي الكبير والعجز الفيدرالي المستمر، مع ارتفاع تكاليف الفائدة التي تزيد من الاقتراض.
كيف يؤثر ارتفاع الدين على البيتكوين؟
يرى مؤيدو البيتكوين أن الدين المتصاعد يبرز قيمة البيتكوين كعملة نادرة بحد أقصى 21 مليون عملة فقط، بينما لا توجد حدود لإصدار الدولارات. لذلك يعتبرون ارتفاع الدين إعلانًا إضافيًا لقصة البيتكوين كملاذ آمن في أوقات عدم الاستقرار المالي.
هل ينوي ترامب شراء البيتكوين للاحتياطي الأمريكي؟
لم يقدم ترامب وعدًا رسميًا بشراء البيتكوين من السوق المفتوحة، لكنه أقر بأن الفكرة نوقشت مع مستشاريه. والاحتياطي الحالي مملوء بالبيتكوين المصادرة من القضايا الجنائية، ويبحث المسؤولون حاليًا طرقًا محايدة للميزانية لزيادة الحيازات.
