يريد مايكل سايلور من الجميع أن ينظروا إلى الصورة الكبيرة، وهو محق في ذلك. منذ اعتماد معيار البيتكوين في أغسطس 2020، حقق سهم شركته (MSTR) عائداً مذهلاً بلغ 1202%، متفوقاً بذلك على مكاسب البيتكوين نفسها والتي بلغت 650% في نفس الفترة. وهو لا يسمح لوول ستريت بنسيان هذه الحقيقة.
أداء مذهل يتفوق على كل شيء
يظهر الرسم البياني الذي نشره سايلور تفوق سهم MSTR على البيتكوين والذهب ومؤشرات الأسهم والعقارات والسندات. للوهلة الأولى، يبدو السهم وكأنه أفضل أداة استثمارية مرتبطة بقوة بالبيتكوين، والأرقام تثبت ذلك.
كنز من البيتكوين
تمتلك الشركة الآن 709,715 بيتكوين، بقيمة تقدر بحوالي 63.1 مليار دولار. ويبلغ متوسط سعر الشراء 75,974 دولاراً للبيتكوين الواحد، وهو أقل قليلاً من سعر السوق الحالي، مما يمنح الشركة ربحاً غير محقق بنسبة +17%.
قيمة السهم: قصة أكثر تعقيداً
لكن تقييم السهم في البورصة يحكي قصة مختلفة. بقيمة سوقية تبلغ 46 مليار دولار وقيمة إجمالية تصل إلى 61 مليار دولار، يتم تداول السهم بعلاوة كبيرة مقارنة بالقيمة العادلة لاحتياطيات البيتكوين التي تمتلكها الشركة. وهذا يشير إلى أن معنويات المستثمرين واستخدام الرفع المالي وتوقعاتهم بشراء المزيد من البيتكوين قد تم احتسابها بالفعل في سعر السهم.
الخلاصة: علاقة وثيقة مع مستقبل البيتكوين
إذا نظرت إلى الرسم البياني طويل الأمد لمقارنة البيتكوين مع سهم MSTR، ستجد أن كليهما يتحركان معاً. لكن سهم الشركة يضخم دورات صعود وهبوط البيتكوين، حيث يشهد قفزات هائلة تليها انهيارات قاسية. ومع ذلك، ومنذ أواخر 2022، عاد السهم ليتفوق على البيتكوين بشكل منتظم.
إذا وصل سعر البيتكوين إلى 250,000 دولار في دورة الصعود الحالية – وهو الهدف الذي ذكره سايلور سابقاً – فقد يتضاعف سعر سهم MSTR مرة أخرى من مستوياته الحالية، محافظاً على مكانته كأقوى أداة استثمارية في البورصة مرتبطة بالبيتكوين.
لكن إذا فشلت البيتكوين في العودة حتى إلى منطقة 100,000 دولار أو تراجعت إلى 60,000 دولار لأي سبب، فقد تفقد الشركة ميزتها بسرعة. وقد يعني ذلك هبوط سهم MSTR إلى ما بين 40 و45 دولاراً، خاصة إذا قامت الشركة ببيع حتى ولو جزء بسيط من احتياطياتها من البيتكوين.
الأسئلة الشائعة
س: ما الذي يجعل سهم MSTR مميزاً؟
ج: لأنه يرتبط ارتباطاً وثيقاً بأداء البيتكوين، ولكنه غالباً ما يتفوق على مكاسبها، مما يجعله أداة قوية للمستثمرين المؤمنين بمستقبل العملة الرقمية.
س: ما هي المخاطر الرئيسية لاستثمار MSTR؟
ج: الخطر الرئيسي هو اعتماده الكبير على سعر البيتكوين. أي هبوط حاد في سعر العملة الرقمية سيؤثر بقوة وسرعة على سعر السهم، وقد يكون التأثير أكبر.
س: ما توقعات سعر سهم MSTR إذا ارتفع سعر البيتكوين؟
ج: إذا حققت البيتكوين هدفها ووصلت إلى 250,000 دولار، يتوقع المحللون أن سعر سهم MSTR قد يتضاعف من قيمته الحالية، مستفيداً من احتياطياته الضخمة منها.
