عائد رسوم مذهل بقيمة 1.25 مليار دولار يضع “ميتيورا” على عرش أكبر مُولِّد للإيرادات في عالم التمويل اللامركزي (DeFi) لعام 2024
في إنجاز تاريخي لقطاع التمويل اللامركزي، حقق بروتوكول ميتيورا إيرادات مذهلة بلغت 1.25 مليار دولار من الرسوم خلال العام الماضي، ليؤكد مكانته كأكبر منصة مولدة للرسوم في عالم الدفى بأكمله. هذا الإنجاز المالي الضخم، الذي أعلن عنه أولاً بواسطة Unfolded استناداً إلى بيانات من Cryptodiffer، لا يسلط الضوء فقط على الحجم التشغيلي للبروتوكول، بل يشير أيضاً إلى تحول محتمل في ديناميكيات المنافسة في التمويل على السلسلة. وقد تفوق أداء البروتوكول بوضوح على عمالقة القطاع، حيث جاء جوبيتر في المركز الثاني بـ 1.11 مليار دولار، بينما حلّ يوني سواب الشهير في المركز الثالث بـ 1.06 مليار دولار.
قيادة ميتيورا في رسوم الدفى: فهم الصورة الكاملة
يعد توليد الرسوم المؤشر الأكثر شفافية وأهمية لتقييم الاستخدام الفعلي والصحة الاقتصادية لأي بروتوكول لامركزي. ببساطة، تمثل هذه الرسوم الإيرادات الفعلية التي يجمعها البروتوكول من المستخدمين مقابل تنفيذ المعاملات أو توفير السيولة أو استخدام وظائف العقود الذكية الأخرى. صعود ميتيورا إلى قمة هذه القائمة أمر بالغ الأهمية. تاريخياً، سيطرت منصات التبادل اللامركزية مثل يوني سواب على ترتيب الرسوم. لكن العرض الأساسي لميتيورا يركز على مجمعات السيولة الديناميكية واستراتيجيات صانع السوق الآلي، وغالباً ما يتم نشرها على سلسلة كتل سولانا السريعة. وهذا يشير إلى تفضيل متزايد من المستخدمين ورؤوس الأموال لبيئات التداول الفعالة منخفضة التكلفة والتي لا تزال قادرة على تحقيق إيرادات ضخمة إجمالية.
علاوة على ذلك، فإن التقارب الكبير بين أفضل ثلاثة بروتوكولات – حيث يفصل بينهم 190 مليون دولار فقط – يشير إلى ساحة منافسة شديدة. هذه المنافسة تفيد المستخدمين النهائيين في النهاية من خلال الابتكار المستمر وتحسين هياكل الرسوم. تؤكد البيانات مرحلة النضج التي يمر بها قطاع الدفى، حيث يمكن لعدة هياكل تقنية تحقيق حجماً هائلاً. غالباً ما يشير المحللون إلى إجمالي القيمة المغلقة كمقياس رئيسي، لكن توليد الرسوم يوفر مقياساً أكثر مباشرة للنشاط الاقتصادي ونماذج الأعمال المستدامة للبروتوكولات.
كيف تصدرت ميتيورا قائمة رسوم الدفى؟
هندسة ميتيورا الخاصة تقدم أسباباً واضحة لأدائها المالي المتميز. يستخدم البروتوكول ما يسميه “أسواق السيولة الديناميكية”. على عكس المجمعات الثابتة، تقوم هذه الأسواق بتعديل رسوم التداول وحوافز السيولة تلقائياً وفي الوقت الفعلي بناءً على تقلبات السوق وتركيز المجمع. يهدف هذا الآلية إلى تحسين العوائد لمقدمي السيولة مع تقليل الخسارة غير الدائمة، وهو هاجس كبير في عالم الدفى. وبالتالي، يجذب هذا النموذج رؤوس الأموال الكبيرة الباحثة عن العائد، مما يخلق بدوره سيولة عميقة تجذب المتداولين. وتولد هذه الدائرة الإيجابية إيرادات ضخمة من الرسوم من كل من أنشطة التداول وإدارة مجمعات السيولة. يلاحظ المراقبون أن تصميم ميتيورا يعالج بشكل أنيق مشكلة تشتت السيولة على سولانا، مما يخلق عمقاً يشبه منصات التبادل المركزية ولكن بطريقة لامركزية.
تأثير البيانات على مستقبل التمويل اللامركزي
تحمل بيانات رسوم عام 2024 آثاراً عميقة للمستثمرين والمطورين وعلى المسار المستقبلي للتمويل اللامركزي. أولاً، إنها تثبت الجدوى الاقتصادية لأنظمة الدفى خارج إيثيريوم على أعلى مستوى. لسنوات، بدا أن ميزة إيثيريوم كرائد في المجال لا يمكن تجاوزها. يظهر نجاح بروتوكولات سولانا مثل ميتيورا وجوبيتر أن قابلية التوسع وانخفاض تكاليف المعاملات هما ميزتان تنافسيتان حاسمتان يمكن أن تترجما مباشرة إلى حصص سوقية وإيرادات قيادية.
علاوة على ذلك، يؤثر هذا التحول على اقتصاديات الرمز المميَّز والحوكمة. غالباً ما تنفذ البروتوكولات ذات توليد الرسوم القوية آليات لمشاركة هذه الإيرادات مع حاملي الرموز المميَّزة، إما من خلال التوزيع المباشر (مشاركة الرسوم أو إعادة الشراء) أو من خلال تمويل عمليات الخزينة اللامركزية. وهذا يخلق نموذجاً ملموساً أكثر لتراكم القيمة للرموز المميَّزة الأصلية مثل MET وJUP وUNI، متجاوزاً مجرد المنفعة التخمينية. كما تعمل البيانات كمنارة لمواهب المطورين ورأس المال الاستثماري، مشيرة إلى أماكن فرص البناء الأكثر نشاطاً وربحية. أخيراً، بالنسبة للمنظمين والمراقبين المؤسسيين، تؤكد أرقام الرسوم الضخمة هذه الحجم الهائل والدائم لقطاع الدفى داخل النظام المالي العالمي.
الأسئلة الشائعة
س: ماذا يعني “توليد الرسوم” بالنسبة لبروتوكول الدفى؟
ج: يشير توليد الرسوم إلى إجمالي الإيرادات التي يجمعها بروتوكول التمويل اللامركزي من مستخدميه. وهذا يشمل الرسوم على تنفيذ الصفقات، ومبادلة الرموز المميَّزة، وتوفير السيولة، أو استخدام خدمات الإقراض والاقتراض. وهو مؤشر مباشر على حجم استخدام البروتوكول ونشاطه الاقتصادي.
س: لماذا يعد توليد ميتيورا للرسوم مهماً مقارنة بإجمالي القيمة المغلقة لديها؟
ج: بينما يقيس إجمالي القيمة المغلقة مقدار رأس المال المودع في البروتوكول، يقيس توليد الرسوم مدى نشاط استخدام هذا رأس المال. يمكن أن تشير الرسوم المرتفعة على منصة فعالة مثل ميتيورا إلى تفوق في دوران رأس المال وكفاءة أعلى في الأسواق، مما يجعلها مقياساً رئيسياً للإنتاجية الاقتصادية الحقيقية.
س: هل ذهبت جميع الرسوم التي تم توليدها إلى بروتوكول ميتيورا نفسه؟
ج: ليس مباشرة إلى كيان شركاتي. في البروتوكولات اللامركزية، عادة ما يتم توزيع الرسوم وفقاً لقواعد العقد الذكي. غالباً ما يذهب جزء كمكافأة لمقدمي السيولة، وقد يتم تخصيص جزء آخر لخزينة البروتوكول، أو يستخدم لإعادة شراء وحرق الرمز المميَّز الأصلي (MET)، أو يتم توزيعه على حاملي الرموز المميَّزة الذين يقومون بتخزين أصولهم.
