شهدت عملة البيتكوين انخفاضاً حاداً يوم الاثنين لتصل إلى 85,800 دولار، حيث يبدو أن المستثمرين الجدد الكبار إلى جانب الحائزين على المدى الطويل يقودون موجة البيع التي تضغط على الأسعار منذ أشهر.
ماذا تفعل الحيتان الكبيرة في سوق البيتكوين؟
وصلت الخسائر غير المحققة للكيانات التي جمعت أكثر من 1000 بيتكوين خلال الـ 155 يوماً الماضية إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2023. بينما لا تزال “الحيتان القديمة”، التي تحتفظ بكميات كبيرة منذ فترة أطول، في منطقة الربح.
وفقاً لبيانات شركة التحليلات “CryptoQuant”، فإن هامش الربح/الخسارة للمحافظ التي اشترت البيتكوين خلال الأشهر الثلاثة الماضية وصل إلى -25%. تاريخياً، كانت الانخفاضات في نطاق -12% إلى -37% مؤشراً على انعكاس اتجاه السوق الصاعد.
الفرق الكبير بين المستثمرين على المدى القصير والطويل
ضغوط البيع ليست موحدة بين جميع فئات المستثمرين. هناك تباعد واضح بين الحائزين على المدى الطويل والقصير.
- المستثمرون على المدى القصير (الذين يحتفظون بالأصول عادةً أقل من 6 أشهر): يشهدون تراكماً إيجابياً قوياً، حيث وصل التغيير الصافي في مراكزهم خلال 30 يوماً إلى +768,000 بيتكوين.
- المستثمرون على المدى الطويل: يشهدون توزيعاً، حيث يظهر نفس المقياس تغيراً صافياً في مراكزهم قدره -755,000 بيتكوين.
منذ يوليو 2025، انخفض المعروض من البيتكوين الذي يحتفظ به المستثمرون على المدى الطويل بنحو 1.78 مليون بيتكوين. وفي المقابل، ارتفع المعروض الذي يحتفظ به المستثمرون على المدى القصير بنحو 1.8 مليون بيتكوين في نفس الفترة.
هل هذا انهيار أم مرحلة انتقال طبيعية؟
يشرح الخبراء أن هذا التحول من الحائزين على المدى الطويل إلى القصير هو سمة طبيعية في المراحل المتأخرة من الأسواق الصاعدة، ويعكس عمليات جني الأرباح وتحول رأس المال وليس بالضرورة ضغوطاً حادة.
ويُشار إلى أن طلب اليوم على البيتكوين أوسع وأكثر مؤسسية، حيث تقوم صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والمؤسسات الكبيرة بامتصاص المعروض من العملة. مما يجعل المشهد الحالي يشبه مرحلة نقل ثروة كلاسيكية أكثر من كونه قمة هيكلية لسوق البيتكوين.
وبينما تزيد هذه المرحلة من هشاشة السعر على المدى القريب، فإنها غالباً ما تُشكل قاعدة للاستقرار تمهيداً لمرحلة صعود جديدة.
الأسئلة الشائعة
لماذا انخفض سعر البيتكوين؟
بسبب ضغوط بيع من قبل مستثمرين جدد كبار (“حيتان”) وكذلك من بعض الحائزين القدامى، حيث يبدو أن البعض يقوم بجني الأرباح.
هل يبيع جميع المستثمرين عملة البيتكوين الآن؟
لا، الوضع معقد. البيانات تُظهر أن المستثمرين على المدى القصير (أقل من 6 أشهر) في حالة تراكم وشراء، بينما بعض المستثمرين على المدى الطويل يقومون بالتوزيع والبيع لجني الأرباح.
هل يعني هذا الانخفاض نهاية السوق الصاعد للبيتكوين؟
وفقاً لتحليل الخبراء، فإن المشهد الحالي يشبه مرحلة نقل ثروة طبيعية وليست نهاية السوق الصاعد، خاصة مع وجود طلب مؤسسي قوي من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تمتص المعروض من العملة.
