هل يدخل سوق العملات الرقمية في شتاء قارس؟ الواقع يقول أن شركات البيتكوين المدرجة (BTCTC) تعيش هذا الشتاء بالفعل.
موجة من الخسائر الكبيرة
سعت العديد من الشركات لتقليد نجاح شركة MicroStrategy الاستثنائي، وربما استغلت لوائح أمريكية متساهلة للإدراج في البورصة عام 2025. النتيجة كانت خسائر مستثمرين ضخمة على نطاق واسع. بينما يمكن إلقاء اللوم على انخفاض سعر البيتكوين خلال الأيام الإحدى عشر الماضية في جزء من هذه الخسائر، إلا أن أسعار أسهم هذه الشركات كانت تتراجع بشكل حاد قبل ذلك بكثير.
عند تفحص مجموعة صغيرة من هذه الشركات، تتراوح الخسائر خلال الأشهر الثلاثة الماضية من 38% لشركة Strategy إلى 94% لشركة KindlyMD.
ذكريات ماضية مؤلمة
عندما بدأ عملة TerraUSD المستقرة في فقدان ارتباطها بالدولار في مايو 2022، اشتهر مؤسسها دو كوان بتغريدته: “نضخ المزيد من رأس المال – ثباتًا يا رجال”. في غضون أيام، أصبحت العملة التي كانت قيمتها السوقة حوالي 50 مليار دولار بلا قيمة. تحولت هذه التغريدة إلى رمز للمجتمع الرقمي كلما بدت الأمور غير مستقرة في السوق.
لا يعني هذا وجود نفس مستوى المخاطرة أو الإجرام، لكن بعض فرق الإدارة في هذه الشركات كانوا مشغولين جدًا على وسائل التواصل الاجتماعي للدفاع عن نماذج أعمالهم.
ردود فعل القادة
- شركة Metaplanet: حاول الرئيس التنفيذي Simon Gerovich تبرير تحول الشركة إلى إصدار أسهم مفضلة، قائلاً إن المستثمرين سيستفيدون إذا ارتفع سعر البيتكوين.
- شركة KindlyMD: وجد الرئيس التنفيذي David Bailey نفسه مضطرًا لنفي الادعاءات التي تشبه شركته بشركة FTX المنهارة، مؤكدًا أن شركته “أوراق مالية مرخصة تشتري وتحتفظ بالبيتكوين”.
- شركة Strive: حاول الرئيس التنفيذي Ben Werkman شرح الصعوبات وطريق المستقبل، مشيرًا إلى أن التقييمات وصلت إلى منطقة “قيمة عميقة” قد تجذب مستثمرين على المدى الطويل.
درس من الماضي
يذكرنا Werkman بأن الكثيرين اعتقدوا أن شركة MicroStrategy ستفلس في شتاء 2022، لكن من استثمروا فيها حينها حققوا عوائد مذهلة. مستقبل شركات البيتكوين المدرجة غير مؤكد، لكن شيء واحد واضح: الأجواء حالياً ليست إيجابية. إذا أراد أي من هذه الشركات الجديدة محاكاة نجاح MicroStrategy، فقد يتطلب ذلك أكثر من مجرد ارتفاع في سعر البيتكوين.
الأسئلة الشائعة
ما هي شركات البيتكوين المدرجة (BTCTC)؟
هي شركات مساهمة عامة مركز أعمالها الأساسي هو شراء والاحتفاظ بعملة البيتكوين كخزينة لها، على غرار شركة MicroStrategy.
ما سبب الخسائر الكبيرة لأسهم هذه الشركات؟
تعاني هذه الشركات من تراجع حاد في أسعار أسهمها، يصل إلى 94% في بعض الحالات، بسبب عوامل متعددة بما في ذلك انخفاض سعر البيتكوين نفسه وعدم ثقة المستثمرين في نماذج أعمالها.
هل يمكن أن تتعافى هذه الشركات في المستقبل؟
المستقبل غير مؤكد. بينما يشير البعض إلى أن انخفاض أسعارها قد يجعلها فرصة للمستثمرين على المدى الطويل، إلا أن تعافيها قد يحتاج إلى أكثر من مجرد ارتفاع في سعر البيتكوين، بل إلى خطط عمل قوية وثقة المستثمرين.
