تواجه شركة Grayscale مشكلة كبيرة تتعلق برهان كميات ضخمة من عملة الإيثيريوم (ETH)، حيث أن وقت الانتظار اللازم لبدء عملية الرهان آخذ في الازدياد بسرعة. تحاول الشركة فتح صناديقها المتداولة في البورصة (ETP) لعملية الرهان، وهي تستعد لإيداع ما يصل إلى 300,000 عملة.
اختبار ضغط لصناديق الإيثيريوم
تقوم Grayscale بإجراء اختبار ضغط لمعرفة ما إذا كان يمكن لصندوق الإيثيريوم المتداول (ETF) أن يضيف خاصية الرهان. تهدف شركة الاستثمار إلى رهان 300,000 ETH كجزء من صندوقها الخاص برهن الإيثيريوم. ومع ذلك، فإن طبيعة نظام الرهان تعني أن العملية قد تستغرق وقتًا أطول مما هو متوقع.
حتى الآن، أرسلت Grayscale ما يقارب 51,000 ETH للرهان، وأصبحت واحدة من الأسباب الرئيسية في زيادة طابور الانتظار للانضمام إلى عقد Beacon. في المرة الأولى التي بدأت فيها Grayscale رهن الإيثيريوم، كان وقت الانتظار لا يتعدى يومين فقط.
طابور الانتظار الأطول منذ سنوات
أصبح طابور الانتظار الآن هو الأطول منذ عام 2019، عندما تم تقديم نظام إثبات الحصة (Proof-of-Stake) مما أدى إلى اندفاع كبير لرهن عملات ETH.
بعد السلسلة الأولى من الإيداعات، ارتفع وقت الانتظار الآن إلى 23 يومًا للإيداعات وإلى 41 يومًا لعمليات السحب. وقام صندوق Grayscale Ethereum Mini Trust آخر مرة بإيداع 3,200 ETH قبل يوم، ولا يزال في انتظار معالجة العقد للعملات وقبول Grayscale كمدقق (Validator).
تأثير نشاط Grayscale على الشبكة
شكلت أنشطة Grayscale ما نسبته 86% من إيداعات شبكة Beacon Chain، مما يظهر كيف يمكن لكيان واحد كبير أن يؤثر بشكل ملحوظ على أوقات الانتظار. بدأ هذا النشاط مباشرة بعد الموافقة على أول صناديق رهان أمريكية.
بشكل عام، لا يزال الطلب على السحب أعلى، ولكن Grayscale وحدها قد تطيل فترة الانتظار أكثر. قد تبقى عملات ETH المراهن عليها غير سائلة نسبيًا، مما يعني أن صناديق الرهان المتداولة قد تواجه تحديات مختلفة في ضمان السيولة.
عادةً ما تستجيب الصناديق المتداولة (ETPs) لطلب المستخدمين، وتقوم بشراء أو بيع الإيثيريوم بسرعة حسب الحاجة. ومع ذلك، فإن ضغط البيع على صندوق رهان متداول قد يجعل من المستحيل تحريك العملات في الوقت المناسب، خاصة مع تزايد الطلب على السحب من عقد Beacon Chain.
توسيع النشاط ليشمل عملة سولانا
وسعت Grayscale جهودها في مجال الرهان، بإضافة عملة سولانا (SOL) كأصل تالي لتحقيق دخل سلبي. أصبح الرهان متاحًا الآن لصندوق Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE)، وصندوق Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH)، وصندوق Grayscale Solana Trust (GSOL).
ستقوم Grayscale برهن احتياطيات صندوق سولانا، واختارت شركة Figment لتكون مزود خدمة الرهان السائل. ستساعد Figment أيضًا Grayscale في تحقيق المستوى المطلوب من رهن الإيثيريوم. تعد Figment مدققًا معتمدًا منذ فترة طويلة على كل من شبكتي سولانا والإيثيريوم، ولديها خبرة سابقة في رهن الصناديق المتداولة للسوق الكندي.
تدير Figment أصولًا تزيد قيمتها عن 18 مليار دولار، وتتعامل مع عمليات الرهان لعملاء طرف ثالث على ما مجموعه 40 بروتوكولًا مختلفًا.
الأسئلة الشائعة
س: ما المشكلة التي تواجهها Grayscale مع الإيثيريوم؟
ج: تواجه الشركة زيادة كبيرة في وقت الانتظار اللازم لرهان عملات الإيثيريوم، حيث وصل إلى 23 يومًا للإيداع بسبب الكميات الضخمة التي تودعها.
س: كيف يؤثر نشاط Grayscale على شبكة الإيثيريوم؟
ج: نشاط Grayscale يشكل 86% من إيداعات الشبكة مؤخرًا، مما يسبب إطالة طابور الانتظار للجميع ويجعل عملية السحب تستغرق حتى 41 يومًا.
س: هل توسعت Grayscale في أنشطة الرهان؟
ج: نعم، بدأت Grayscale أيضًا في رهن عملة سولانا (SOL) إلى جانب الإيثيريوم، بالتعاون مع شركة Figment المتخصصة، لتحقيق دخل سلبي من هذه الأصول الرقمية.
