“مع نضوج البيتكوين.. تقل التقلبات – خبراء يتوقعون صعودًا أبطأ (تعرف على التفاصيل)”

قد يصل البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، لكن صعود العملة الرقمية الرائدة قد يكون أبطأ بكثير من الدورات السابقة. والسبب هو انخفاض التقلبات في أقدم وأكبر عملة مشفرة، وفقًا لما أخبره الخبراء لموقع Decrypt. ومع نضوج الأصل وقيام المتداولين المحترفين برهانات أكثر ذكاءً باستخدام البيتكوين، فمن غير المرجح أن تشهد طفرة سريعة كما في السابق.

لماذا أصبح البيتكوين أقل تقلبًا؟

قال جريج ماجاديني، مدير المشتقات في Amberdata: “تخيل الأمر مثل شخص يمارس التمارين الرياضية—الارتفاع الكبير المفاجئ يشبه اتباع نظام غذائي صارم لتحقيق هدف الوزن، ثم فقدانه بعد ثلاثة أسابيع. لكن التقدم البطيء والثابت أكثر استدامة، على عكس الارتفاع الهائل الشبيه بالفقاعة. مع نمو البيتكوين في القيمة السوقية، يتطلب تحريكه المزيد من الأموال.”

مقارنة مع الدورات السابقة

شهد البيتكوين في الدورات السابقة ارتفاعات كبيرة أحيانًا. على سبيل المثال، في عام 2017، قفز سعر BTC إلى 19,345 دولارًا في ديسمبر بعد أن بدأ العام عند 786 دولارًا—بزيادة قدرها 2,360%، وفقًا لبيانات CoinGecko. وفي يوم الجمعة، وصل سعر العملة المشفرة الرائدة إلى مستوى قياسي جديد عند 118,667 دولارًا، بزيادة حوالي 25% منذ بداية 2025 عندما كانت تتداول عند 93,500 دولار تقريبًا. التقلبات المحققة لـ BTC الآن تبلغ 29.5%، مقارنة بـ 100% في عام 2021.

دور المشتقات وصناع السوق

يشير سوق المشتقات إلى السبب. في عام 2021، كان سوق الخيارات أصغر بكثير، حيث بلغ ذروته في أكتوبر من ذلك العام أكثر من 15 مليار دولار. وفي مايو، ارتفعت عقود الخيارات المفتوحة لـ BTC إلى أكثر من 42.5 مليار دولار على Deribit.

الآن، يشترون المتداولون البيتكوين عبر صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة—التي تمت الموافقة عليها العام الماضي—ويستخدمون ميزات التداول عليها. يعمل الأمر كالتالي: يمكن للمستثمرين الذين يمتلكون كميات كبيرة من BTC بيع خيارات الشراء—وهي عقود تراهن على السعر المستقبلي للأصل—مما يضيف سيولة إلى السوق. تنخفض التقلبات عندما يبيع المتداولون المحترفون الذين يستخدمون هذه الاستراتيجية خيارات لا تتوقع تحركات كبيرة في الأسعار. بعد ذلك، يعدل المتداولون توقعاتهم ورهاناتهم وفقًا لذلك.

دور الصناديق الاستثمارية والمستثمرين المؤسسيين

قال ماجاديني: “نرى هذا في الأسهم: عندما تكون الأسواق صاعدة، فإنها ترتفع ببطء وبوتيرة أقل تقلبًا.” وأضاف: “مع [صندوق BlackRock’s iShares Bitcoin Trust]، لدينا فئة جديدة من صناع السوق الذين يمتلكون موارد مالية كبيرة ويمكنهم تخزين رهانات التقلبات بسهولة.” مشيرًا إلى أن البيتكوين كان فئة أصول أصغر في السابق مع صناع سوق محدودين.

يجذب الأصل الآن فئة أكثر نضجًا من المستثمرين مع دخول رأس المال المؤسسي إلى مجال البيتكوين، خاصة عبر صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة، وفقًا لمراقبي السوق. جذبت صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة 1.17 مليار دولار يوم الخميس، وهو ثاني أكبر يوم لها منذ إطلاقها في يناير 2024، بقيادة BlackRock وFidelity وARK Invest. وفي يوم الجمعة، حافظت على قوتها مع تدفقات بقيمة 1.03 مليار دولار تقريبًا.

هل ستختفي التقلبات تمامًا؟

ومع ذلك، قد لا تختفي التقلبات الكبيرة للبيتكوين تمامًا. قال ديفيد لوانت، رئيس الأبحاث في FalconX: “أنا بالتأكيد لا أستبعد فترات التقلبات العالية”، مضيفًا أن الارتفاعات السعرية من الآن فصاعدًا قد “تكون محصورة في فترة زمنية أضيق.”

الأسئلة الشائعة

• هل سيواصل البيتكوين الارتفاع بنفس السرعة كما في السابق؟
  لا، من المتوقع أن يكون صعود البيتكوين أبطأ بسبب انخفاض التقلبات ودخول مستثمرين أكثر نضجًا.
• ما الذي يسبب انخفاض تقلبات البيتكوين؟
  زيادة سيولة السوق، دخول صناع سوق كبار، واستخدام استراتيجيات تداول أكثر تعقيدًا مثل بيع خيارات الشراء.
• هل يمكن أن نشهد تقلبات كبيرة في البيتكوين مرة أخرى؟
  نعم، قد تحدث فترات من التقلبات العالية، لكنها قد تكون قصيرة ومحصورة في فترات زمنية محددة.