المحللون في “بيرنشتاين” يتوقعون موجة قادمة من توكنيزة الأسهم مدعومة بالتشريعات التنظيمية – اكتشف التفاصيل الآن!

أعرب محللو شركة الأبحاث والوساطة “برنستين” عن تفاؤلهم بمستقبل توكنيزة الأسهم، رغم الجدل الدائر بين “روبينهود” و”أوبن أيه آي”.

موجة توكنيزة الأسهم قادمة

توقع المحللون أن الدفعة التنظيمية الحالية التي تعزز صناعة العملات الرقمية ستؤدي إلى “موجة توكنيزة الأسهم”، مؤكدين أن “روبينهود” ستكون من أكبر المستفيدين.

روبينهود تدفع الشركات نحو التوكنيزة

شارك الرئيس التنفيذي لـ”روبينهود”، فلاد تينيف، في فعالية ترويجية في مدينة كان يوم 30 يونيو، حيث كشف عن منتج الأسهم المُوَكنة الخاص بالشركة، والذي يوفر للعملاء في الاتحاد الأوروبي أكثر من 200 سهم أمريكي عام، بالإضافة إلى حصص في شركات خاصة مثل “أوبن أيه آي” و”سبيس إكس” على شكل توكنات على سلسلة “آربيتروم”.

جاء هذا الإطلاق بالتزامن مع منتجات رقمية أخرى مثل التداول المستمر (perpetual trading) والستيكينج، بالإضافة إلى شبكة “إيثريوم لاير 2” الخاصة بالشركة.

وصف تينيف توكنات “أوبن أيه آي” و”سبيس إكس” بأنها “بذرة لشيء أكبر بكثير”، بهدف جذب المزيد من الشركات الخاصة إلى عالم التوكنيزة. هذه التوكنات تم تقديمها كمشتقات وليست أسهمًا مباشرة، ومن المتوقع أن توفر تعرضًا غير مباشر عبر “مركبة ذات غرض خاص” (SPV).

طلب قوي على توكنيزة الأصول الخاصة

أشار محللو “برنستين” بقيادة “غوتام شوغاني” إلى أن شركات مثل “أوبن أيه آي” و”سبيس إكس” لديها بالفعل سيولة في الأسواق الخاصة، لكن الطلب لا يزال قويًا على توكنيزة الأصول الأقل سيولة.

وفقًا لـ”شوغاني”، فإن الهدف الأساسي من إطلاق المنتج — وهو توليد ضجة إعلامية كافية حول فكرة التوكنيزة — قد تحقق بالفعل.

الآن، تتطلع “روبينهود” إلى مستقبل تستمر فيه في تطوير المنتج، بهدف إنشاء سوق للأسهم المدرجة وغير المدرجة ليس فقط عالميًا، بل أيضًا في الولايات المتحدة بمجرد اكتمال الإطار التنظيمي.

أوبن أيه آي ترفض توكنات روبينهود

بينما وصفت “روبينهود” الخطوة بأنها مبتكرة، أبدت “أوبن أيه آي” مقاومة واضحة.

ونشرت الشركة على صفحتها الرسمية على “إكس”: “توكنات أوبن أيه آي هذه ليست أسهمًا في الشركة. لم نتعاون مع روبينهود، ولم نشارك في هذا، ولا نؤيده. أي نقل لأسهم أوبن أيه آي يتطلب موافقتنا — ولم نمنح أي موافقة”.

وضح محللو “برنستين” موقف “أوبن أيه آي” في مذكرة للعملاء، مؤكدين أن الشركة “لم توافق على التوكنيزة، وأن توكن الأسهم لا يمنح حقوق الملكية دون موافقة الشركة”.

وأضافت المذكرة أن الأسهم خاصة وغير مدرجة ولا يمكن استردادها أو نقلها، إلا إذا مكنت “روبينهود” هذه الوظيفة، وهو قرار يعود إليها بالكامل.

ردًا على انتقادات “أوبن أيه آي”، أوضح المتحدث باسم “روبينهود”، “روكي ديالو”، أن التوكنات جزء من عرض ترويجي “محدود” يمنح المستثمرين الأفراد تعرضًا غير مباشر “عبر حصة روبينهود في مركبة ذات غرض خاص (SPV)”.

إيلون ماسك يهاجم أوبن أيه آي

كان رد فعل “سبيس إكس” مختلفًا. بينما أصدرت “أوبن أيه آي” بيانًا رافضًا توكنات “روبينهود”، ظلت “سبيس إكس” صامتة.

لكن الرئيس التنفيذي للشركة، إيلون ماسك، تدخل بشكل غير مباشر بالجدل عندما رد على منشور توضيح “أوبن أيه آي” بتعليق لاذع قال فيه: “أسهمها مزيفة”.

يعكس التعليق انتقادات ماسك المستمرة للشركة منذ أن حاولت تبني نموذج ربحي.

ورغم صمته، تشير تقارير إلى أن “سبيس إكس” تتحكم بشدة في جدول أسهمها وتحد من بيع الأسهم لمستثمرين مختارين، مما يشير إلى أن توكنيزة أسهمها دون موافقة صريحة لن يتم الاعتراف بها.

شركات خاصة تقاوم التوكنيزة غير المصرح بها

من المعروف أن الشركات الخاصة مثل “سبيس إكس” تقاوم أي شيء قد يؤثر على تقييم أسهمها. في الواقع، قبل فترة ليست بالبعيدة، اضطرت شركة الروبوتات “فيغر أيه آي” إلى إرسال إنذارات قانونية لوسطاء كانوا يروجون لأسهمها في أسواق ثانوية.

تختلف الظروف، لكن لا شك أن معظم الشركات الناشئة تعمل جاهدة لمنع أي تصور بأنها أذنت ببيع أسهم دون موافقتها.

الأسئلة الشائعة

• ما هي توكنيزة الأسهم؟
  هي عملية تحويل الأسهم إلى أصول رقمية (توكنات) على البلوكشين، مما يسهل تداولها وإدارتها.
• لماذا تعارض أوبن أيه آي توكنات روبينهود؟
  لأن الشركة لم تمنح موافقتها، والتوكنات لا تمثل أسهمًا فعلية أو حقوق ملكية.
• هل يمكن أن تنتشر توكنيزة الأسهم عالميًا؟
  نعم، لكن ذلك يعتمد على القوانين التنظيمية وموافقة الشركات المصدرة للأسهم.