في 28 يوليو، أوقفت بورصة كوريا الجنوبية التداول في الأسهم المدرجة في مؤشر “كوسبي” لمدة 20 دقيقة بعد أن انخفض المؤشر بنسبة 8.02% ليصل إلى 6,213.51 نقطة.
ما الذي حدث في بورصة كوريا؟
تم تفعيل “قاطع الدائرة” من المستوى الأول في الساعة 10:13 صباحًا بالتوقيت المحلي، بعد أن استمر الانخفاض بأكثر من 8% لمدة دقيقة واحدة. كان هذا هو التفعيل الثامن لقاطع الدائرة في مؤشر “كوسبي” خلال عام 2026، والتفعيل الرابع عشر في تاريخ المؤشر.
استمر البيع بعد استئناف التداول. ذكرت وكالة “يونهاب” أن المؤشر انخفض بنسبة 8.59% إلى 6,175.71 نقطة بحلول الساعة 11:20 صباحًا، بينما ذكرت “رويترز” انخفاضًا بنحو 9.4% بحلول الساعة 12:41 ظهرًا بتوقيت كوريا. هذه الأرقام كانت خلال جلسة التداول وقد تختلف عن مستوى الإغلاق النهائي.
كيف يعمل قاطع الدائرة؟
آلية المستوى الأول أوقفت التداول واستلام الأوامر في سوق “كوسبي” الرئيسي للأسهم لمدة 20 دقيقة. ثم أعادت البورصة فتح التداول من خلال مزاد أحادي السعر مدته 10 دقائق. جاء هذا الإجراء بعد قيود “الدراجة الجانبية” (Sidecar) في وقت سابق من الجلسة، والتي أوقت مؤقتًا برامج التداول الآلي مع انخفاض العقود الآجلة والأسهم النقدية.
يخدم الضابطان أغراضًا مختلفة. “الدراجة الجانبية” توقف أوامر البرامج الآلية، بينما يوقف “قاطع الدائرة” معظم التداول في السوق بأكمله.
الضغوط على أسهم التكنولوجيا الكورية
انخفضت أسهم “إس كيه هاينكس” في سيول بنسبة تصل إلى 14%، بينما انخفضت أسهم “سامسونج إلكترونيكس” بنسبة تصل إلى 13.4%، وفقًا لرويترز. تشكل شركتا الرقائق هاتان معًا ما يقرب من نصف قيمة مؤشر “كوسبي”، لذا فإن انخفاضهما يضع ضغطًا كبيرًا على المؤشر.
جاء هذا البيع بعد انخفاض آخر في أسهم أشباه الموصلات الأمريكية. يعيد المستثمرون تقييم حجم وتمويل الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك التساؤلات حول ما إذا كان موردو الرقائق وشركات التكنولوجيا يدعمون طلب العملاء من خلال التزامات مالية كبيرة. تظل هذه المخاوف تفسيرات للسوق وليست دليلاً على إلغاء الطلبات.
سندات الإيداع الأمريكية لـ “إس كيه هاينكس” تنخفض
أغلقت سندات الإيداع الأمريكية المدرجة في بورصة ناسداك لشركة “إس كيه هاينكس” الجلسة الأمريكية السابقة عند 143.02 دولارًا، بانخفاض 7.5%، وفقًا لرويترز. كان هذا أول إغلاق لها دون سعر الطرح البالغ 149 دولارًا منذ بدء التداول المنتظم في يوليو. أظهرت بيانات السوق أدنى مستوى خلال الجلسة قرب 139.10 دولارًا.
يختلف رقم الإغلاق المؤكد عن السعر البالغ 139.45 دولارًا الذي تم تداوله في بعض التقارير المبكرة. يبدو أن هذا الرقم الأقل يعكس عرض سعر خلال الجلسة أو خارج ساعات التداول الرسمية.
سعرت “إس كيه هاينكس” 177.9 مليون سند إيداع أمريكي بسعر 149 دولارًا، وجمعت حوالي 26.5 مليار دولار من الطرح في الولايات المتحدة. يمثل كل سند إيداع أمريكي عُشر السهم العادي الكوري. قالت الشركة إن الإدراج كان يهدف إلى توسيع قاعدة مستثمريها الأمريكيين وتعزيز مكانتها في أسواق ذاكرة الذكاء الاصطناعي.
مخاوف الرقائق تدفع مؤشر كوسبي للانهيار
أضافت التطورات المتعلقة بالصين ضغوطًا. أشارت رويترز إلى محللين أشاروا إلى الإدراج الأولي لأسهم شركة الذاكرة الصينية “تشانغكسين ميموري تكنولوجيز”، وتقارير عن تقدم في معدات الطباعة الحجرية العميقة بالأشعة فوق البنفسجية المحلية. لم يتم الكشف عن تفاصيل حول أداء المعدات والجدول الزمني التجاري، لذلك يظل التهديد التنافسي غير مؤكد.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
من المقرر أن تنشر “إس كيه هاينكس” نتائج الربع الثاني في الساعة 9:00 صباحًا بتوقيت كوريا في 29 يوليو. سيعطي هذا الإصدار المستثمرين أرقامًا محدثة لمبيعات ذاكرة النطاق الترددي العالي والهوامش والإنفاق الرأسمالي والطلب من عملاء الذكاء الاصطناعي الرئيسيين.
29 يوليو هو أيضًا التاريخ المدرج في “كوسبي” للأسهم العادية المصدرة حديثًا والتي تكمن خلف بيع سندات الإيداع الأمريكية. قد تؤثر الأسهم الإضافية على العرض قصير الأجل وترتيب المؤشر.
تقوم لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية أيضًا بتسريع القيود على منتجات التداول بالرافعة المالية للأسهم الفردية. اعتبارًا من 31 يوليو، يجب على مستثمري التجزئة الاحتفاظ بما لا يقل عن 30 مليون وون نقدًا لإجراء عمليات شراء جديدة أو إضافية.
بالنسبة للأسواق، الأحداث المؤكدة التالية هي أرباح “إس كيه هاينكس”، وإدراج الأسهم الإضافية، وقيود الرافعة المالية في 31 يوليو. سيراقب المستثمرون أيضًا ما إذا كان مؤشر “كوسبي” سيتعافى بعد التوقف، وما إذا كان سند الإيداع الأمريكي لـ “إس كيه هاينكس” يمكنه استعادة سعر الطرح البالغ 149 دولارًا.
الأسئلة الشائعة
- س: ما هو قاطع الدائرة في بورصة كوريا؟
ج: هو آلية توقف التداول مؤقتًا (لمدة 20 دقيقة) عندما ينخفض مؤشر “كوسبي” الرئيسي بنسبة 8% أو أكثر، وذلك لمنع الذعر وتهدئة السوق. - س: لماذا انهارت أسهم شركات الرقائق الكورية مثل سامسونج وإس كيه هاينكس؟
ج: بسبب مخاوف من تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وانخفاض أسهم أشباه الموصلات الأمريكية، والمنافسة الصينية الجديدة في صناعة الرقائق، مما دفع المستثمرين لبيع الأسهم بقوة. - س: ما هي الإجراءات الجديدة التي ستتخذها كوريا لتهدئة السوق؟
ج: ستفرض كوريا قيودًا أكثر صرامة على التداول بالرافعة المالية للأسهم الفردية اعتبارًا من 31 يوليو، حيث سيتطلب الأمر 30 مليون وون نقدًا على الأقل للتداول، وذلك للحد من المخاطر.
