لماذا انخفضت أسعار سولانا وإيثريوم بعد الإيداعات الروتينية لهيئة الأوراق المالية؟ اكتشف السبب الآن!

“`html

مع قيام شركات الخزينة المشفرة بجمع ملايين الدولارات، يقوم بعض المستثمرين الذين يمولون تحولها بتحقيق أرباحهم في أسرع وقت ممكن، مما يتسبب في انهيار أسعار أسهم هذه الشركات.

أمثلة بارزة على انهيار الأسهم

خلال الأسبوعين الماضيين، أصبحت شركتا SharpLink Gaming وUpexi أمثلة واضحة على هذا الاتجاه، حيث انخفضت أسعار أسهمهما بأكثر من 60% فور اعتماد ملفات تسجيل الأسهم من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). تخلت الشركتان عن معظم المكاسب التي حققتها بعد الإعلان عن خطط لتخزين عملتي Ethereum وSolana، وفقًا لـYahoo Finance.

كيفية جمع التمويل

جمعت الشركتان الأموال عبر استثمار خاص في الأسهم العامة (PIPE). تتيح هذه العملية للشركات جمع رأس المال بسرعة عن طريق بيع الأسهم بشكل خاص لمستثمرين مؤسسيين أو معتمدين، لكن هذه الأسهم لا تكون قابلة للتداول على الفور.

تواصل موقع Decrypt مع شركتي Upexi وSharpLink للحصول على تعليق.

تأثير المستثمرين قصيري الأجل

يجب على مستثمري PIPE الانتظار حتى يصبح ملف تسجيل الأسهم ساري المفعول قبل بيع أسهمهم، والتي كانت قد ارتفعت قيمتها بشكل كبير مقارنة بأسعار عرض PIPE. بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن أرباح سريعة، مثل صناديق التحوط، يمكن أن تكون هذه فرصة لتحقيق مكاسب فورية.

شهد مستثمرو PIPE في SharpLink ارتفاع قيمة حصصهم بنسبة 429% في أقل من أسبوعين، وهو ما أدى في النهاية إلى “تحقيق أرباح قصيرة الأجل”، كما قال بريان روديك، كبير مسؤولي الاستراتيجية في Upexi، على منصة X (تويتر سابقًا).

أهمية تسجيل الأسهم

أوضح روديك أن فعالية ملف تسجيل الأسهم لشركة الخزينة المشفرة تمثل “إيجابية كبيرة على المدى الطويل”، لأن الشركات تحتاج إلى سيولة كبيرة إذا أرادت أن تصبح مثل MicroStrategy. وأضاف أن هذا يعني أيضًا أن الشركة قد تتمكن قريبًا من جمع رأس المال مرة أخرى إذا تضمن اتفاق PIPE ما يسمى باتفاقية التوقف.

نظرية اللعبة والتقلبات

هناك بعض من نظرية اللعبة هنا: إذا اشتبه مستثمرو PIPE في أن المشاركين الآخرين سيقفلون مكاسبهم، فقد يكونون أكثر تحفيزًا لمحاولة بيع أسهمهم أولاً.

قبل أن يصبح ملف تسجيل الأسهم ساري المفعول، يمكن أن تشبه أسهم شركة الخزينة المشفرة “أسهم الميم”، كما قال المؤسس المشارك لـTaproot Wizards، أودي ورتهايمر، على X. وأضاف أن التقلبات تكون أكبر عندما تكون “السيولة صغيرة”.

مقارنة مع العملات المشفرة

في بعض النواحي، تشبه هذه الديناميكية كيف يمكن أن يؤدي انخفاض المعروض المتداول للعملة المشفرة إلى تضخيم قيمتها المخففة بالكامل، مما يؤدي إلى تقييمات مذهلة على الورق. يمكن مقارنة فعالية ملف تسجيل الأسهم بـ”إطلاق الرمز المميز” (Token Unlock).

عندما انخفض سعر سهم SharpLink بنسبة 70% في وقت سابق من هذا الشهر، قال جوزيف لوبين، المؤسس المشارك لـEthereum والرئيس التنفيذي لـConsensys ورئيس مجلس إدارة SharpLink، إن الناس “أساءوا تفسير” الملف على X. وأضاف أن الأمر كان “قياسيًا”.

نصيحة للمستثمرين

غالبًا ما تسعى شركات الخزينة المشفرة إلى تعظيم قيمة المساهمين من خلال زيادة كمية الأصول الرقمية التي تمتلكها لكل سهم. على الرغم من أن أسعار أسهمها تعكس جزئيًا قيمة حيازاتها من العملات المشفرة، إلا أن هذه العلاقة في تغير مستمر.

قال زاك باندل، رئيس الأبحاث في Grayscale لموقع Decrypt: “يجب أن يدرك المستثمرون أن هذه المنتجات، مثل الصناديق المغلقة، يمكن أن تتداول بعلاوة أو خصم على قيمة الأصول المشفرة في الميزانية العمومية للشركة. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للتعرض للعملات المشفرة في حساب وساطة تقليدي، فإن صناديق ETFs ستتبع عادةً سعر العملة الأساسية عن كثب.”

الأسئلة الشائعة

• ما الذي تسبب في انهيار أسهم SharpLink وUpexi؟
  انهارت الأسهم بعد أن بدأ مستثمرو PIPE بيع حصصهم فور اعتماد ملفات تسجيل الأسهم، مما أدى إلى ضغوط بيع كبيرة.
• ما هو استثمار PIPE؟
  هو استثمار خاص في الأسهم العامة يسمح للشركات بجمع رأس المال بسرعة من مستثمرين معتمدين، لكن الأسهم لا تكون قابلة للتداول إلا بعد اعتماد التسجيل.
• كيف تؤثر تقلبات الأسهم على شركات الخزينة المشفرة؟
  يمكن أن تشهد أسعار الأسهم تقلبات حادة بسبب حجم السيولة الصغير أو توقعات المستثمرين، مما قد يؤدي إلى مكاسب أو خسائر سريعة.

“`