تسارع ولاية ماهاراشترا الهندية خططها لوضع إطار قانوني قائم على البلوكشين لترميز الممتلكات غير المنقولة، حيث وجه رئيس الوزراء ديفيندرا فادنافيس المسؤولين لإعداد مشروع قانون قد يجعل الولاية الأولى في الهند التي تقدم مثل هذا القانون.
وفقًا لبيان نشره فادنافيس على منصة X، بدأت حكومة الولاية العمل على قانون ماهاراشترا المقترح لترقيم وتداول أصول الأراضي بالرموز الرقمية (DELTA Act)، والذي يهدف إلى إنشاء إطار قانوني لرقمنة وتبادل الحصص المرمزة المرتبطة بالممتلكات غير المنقولة باستخدام تقنية البلوكشين.
أوضح فادنافيس أنه ترأس اجتماعًا في مومباي لمراجعة مشروع القانون، ووجه المسؤولين لتجهيز المقترح بينما تسعى ماهاراشترا لتحقيق هدفها بأن تصبح اقتصادًا بقيمة تريليون دولار بحلول عام 2030. وأشار إلى أن تطوير مصادر جديدة للإيرادات سيكون مهمًا لتحقيق هذا الهدف، ووصف ترميز الممتلكات بأنه وسيلة لتحرير القيمة المخزنة في الأراضي والعقارات لصالح الجمهور.
وبموجب المقترح الذي وصفه فادنافيس، سيتم ترميز الممتلكات غير المنقولة على إطار رقمي يعمل بتقنية البلوكشين، مع إجراء المعاملات من خلال رموز رقمية مرتبطة بقيمة تلك الأصول. كما وجه المسؤولين لدراسة القوانين الدولية والنماذج التنظيمية والممارسات الصناعية أثناء صياغة التشريع.
وفقًا لفادنافيس، ستقوم لجنة خبراء تضم ممثلين من هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI)، وبورصة بومباي (BSE)، والبورصة الوطنية (NSE)، إلى جانب متخصصين في المجال وخبراء ذوي خبرة، بإعداد إطار تشريعي شامل.
إذا تم إقراره، سيجعل قانون DELTA Act ولاية ماهاراشترا أول ولاية هندية تقدم تشريعًا مخصصًا لترميز الممتلكات بالبلوكشين، وفقًا لرئيس الوزراء.
ترميز الممتلكات يدخل نقاش السياسة الهندية
يأتي هذا المقترح بينما بدأ الترميز يحظى باهتمام أكبر بين صانعي السياسات الهنود، رغم أن البلاد لا تزال تفتقر إلى إطار قانوني مخصص يحكم الأصول المرمزة في العالم الحقيقي.
في ديسمبر الماضي، حث عضو البرلمان راغاف تشادها الحكومة الهندية في مجلس الشيوخ على تقديم قانون ترميز مستقل يسمح بتقسيم الأصول بما في ذلك العقارات التجارية ومشاريع البنية التحتية والملكية الفكرية إلى وحدات رقمية وشراؤها بكميات جزئية.
خلال النقاش البرلماني، argued تشادها أن الترميز يمكن أن يوسع فرص الاستثمار للطبقة المتوسطة الهندية من خلال السماح للمستثمرين الصغار بالوصول إلى الأصول التي تتطلب تقليديًا رأس مال كبير. كما دعا إلى إنشاء بيئة تنظيمية تجريبية لاختبار نماذج الترميز الجديدة تحت إشراف تنظيمي بدلاً من إجبارها على الهياكل القانونية القائمة.
حتى قبل هذا المقترح الأخير، كانت ماهاراشترا قد أبدت اهتمامها بالقطاع. في نوفمبر 2025، قال فادنافيس إن الولاية تدرس إطارًا يمكن أن يحرر ما يقدر بـ 50 تريليون روبية من رأس المال الخامل من خلال رقمنة تحويلات الأصول، خاصة في سوق العقارات في مومباي. جاءت تعليقاته بعد إفصاحات من بنك الاحتياطي الهندي عن أن العملات الرقمية للبنك المركزي بالجملة للأدوات المالية حسنت كفاءة التسوية.
في الوقت نفسه، ظهرت مشاريع ترميز محدودة بالفعل داخل النظام البيئي المالي الهندي. في مدينة جوجارات الدولية للتكنولوجيا المالية (GIFT City)، طورت منصات بما في ذلك Tokeny وTerazo هياكل عقارية مرمزة منظمة باستخدام مركبات ذات أغراض خاصة وشبكات بلوكتشين عامة مثل Polygon. تستمر هذه المبادرات في العمل بموجب قواعد الأوراق المالية والأصول الرقمية الافتراضية الحالية بدلاً من تشريع ترميز مخصص.
سياسة العملات الرقمية لا تزال حذرة
يأتي مقترح ماهاراشترا أيضًا بينما يظل النهج الوطني الهندي تجاه العملات الرقمية أكثر تحفظًا بكثير من نقاشها الناشئ حول ترميز الأصول.
أظهرت وثائق راجعتها رويترز في وقت سابق من هذا الشهر أن بنك الاحتياطي الهندي أوصى مرة أخرى بإبقاء العملات الرقمية والعملات المستقرة الصادرة عن القطاع الخاص خارج النظام المالي المنظم. وفقًا للوثائق، أكد البنك أن الحد من تعرض القطاع المصرفي سيقلل من مخاطر الاستقرار المالي، مع إثارة مخاوف من أن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الأجنبية قد تؤثر على السيادة النقدية للهند.
أظهر تقرير رويترز أيضًا أن دائرة ضريبة الدخل الهندية حذرت صانعي السياسات من التحديات المستمرة في مراقبة معاملات العملات الرقمية التي تتم من خلال البورصات الخارجية والمحافظ ذاتية الحفظ، مما يجعل تطبيق الضرائب أكثر صعوبة على الرغم من ضريبة 30% الحالية على أرباح العملات الرقمية في البلاد.
إلى جانب تلك المناقشات السياسية، واصل المنظمون الماليون تشديد الرقابة على قطاع الأصول الرقمية من خلال إجراءات الامتثال بدلاً من تقديم تشريع شامل للعملات الرقمية.
في وقت سابق من هذا العام، وجهت وحدة الاستخبارات المالية الهندية بورصات العملات الرقمية الرئيسية إلى الاحتفاظ بسجلات لمعاملات العملات الرقمية خارج البورصة التي تتجاوز 10,000 دولار اعتبارًا من يناير 2026. وفقًا للتقارير، يتطلب التوجيه من البورصات الاحتفاظ بمعلومات حول الملكية المستفيدة ومصدر الأموال والمحافظ المستهدفة بينما توسع السلطات إشرافها على مكافحة غسيل الأموال.
أصدرت وحدة الاستخبارات المالية أيضًا توجيهات منفصلة في يناير فرضت متطلبات أكثر صرامة للتحقق من العملاء، بما في ذلك التحقق المباشر من الصورة الذاتية وفحص الموقع الجغرافي وتحديثات دورية لسجلات العملاء بناءً على ملفات المخاطر.
بينما لا يزال نهج الهند تجاه العملات الرقمية غير محسوم على المستوى الوطني، استمرت المناقشات حول تطبيقات البلوكشين بالتوازي. يُفحص ترميز الأصول، خاصة للعقارات، بشكل متزايد كمجال سياسي منفصل له استخدامات محتملة تتجاوز تداول العملات الرقمية.
دوليًا، قدمت أو اختبرت ولايات قضائية تشمل الإمارات وسنغافورة وهونغ كونغ وألمانيا والولايات المتحدة أطرًا منظمة للأصول المرمزة في العالم الحقيقي والملكية الجزئية. قال فادنافيس إن التشريع المقترح لماهاراشترا سيعتمد من النماذج التنظيمية العالمية وأفضل الممارسات بينما يعد المسؤولون مشروع قانون الولاية.
ينتقل المقترح الآن إلى مرحلة الصياغة التشريعية، حيث ستكون لجنة الخبراء مسؤولة عن تطوير الإطار القانوني قبل تقديم أي مشروع قانون للمناقشة.
الأسئلة الشائعة
- س: ما هو قانون DELTA Act الذي تخطط له ماهاراشترا؟
ج: هو مشروع قانون يهدف إلى إنشاء إطار قانوني لرقمنة وترميز الممتلكات غير المنقولة باستخدام تقنية البلوكشين، مما يسمح بتحويل العقارات إلى رموز رقمية يمكن تداولها بسهولة. - س: كيف سيؤثر ترميز العقارات على المستثمر العادي؟
ج: سيتيح للمستثمرين الصغار شراء حصص جزئية في العقارات بمبالغ صغيرة، مما يفتح فرص الاستثمار في سوق العقارات التي كانت تتطلب تقليديًا رأس مال كبير. - س: ما موقف الهند من العملات الرقمية مقارنة بترميز الأصول؟
ج: لا تزال الهند متحفظة تجاه العملات الرقمية وتوصي بإبقائها خارج النظام المالي المنظم، بينما تنظر بشكل إيجابي إلى ترميز الأصول كمجال منفصل واعد له إمكانات تنظيمية وقانونية مختلفة.
