أعلنت كوريا الجنوبية عن برنامج شامل للتمويل الرقمي يتكون من ثلاثة أجزاء رئيسية: حسابات العملات المشفرة لنحو 3500 شركة، واعتراف قانوني بالأوراق المالية المرمزة، وتجارب على الودائع الرقمية بمشاركة تسعة بنوك.
قال أندرو بارك، الرئيس التنفيذي لمنصة FACTBLOCK ومنظم مؤتمر كوريا للبلوكتشين، إن سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية يتحول تدريجياً بعيداً عن اعتماده الطويل على تداول الأفراد، حيث تركز المؤسسات المالية الآن على حفظ الأصول، والترميز، والعملات المستقرة، وأنظمة التسوية، والامتثال التنظيمي.
يغطي هذا التحول ثلاثة مجالات مترابطة من النشاط المالي: المستثمرون من الشركات يستعدون لدخول سوق العملات المشفرة وفق قواعد هيئة الخدمات المالية، وشركات الأوراق المالية تبني أنظمة للأصول المرمزة، وبنك كوريا المركزي يختبر ودائع بنكية رقمية يمكنها حمل شروط دفع قابلة للبرمجة.
كوريا الجنوبية تجهز حسابات مشفرة لـ3500 شركة
بموجب خارطة طريق أصدرتها هيئة الخدمات المالية في فبراير 2025، تخطط كوريا الجنوبية للسماح لنحو 2500 شركة مدرجة في البورصة وحوالي 1000 شركة مسجلة كمستثمرين محترفين بفتح حسابات بنكية بأسماء حقيقية مرتبطة بمنصات تداول العملات المشفرة.
تم استبعاد الشركات المالية من هذه المجموعة، بينما صُمم وصول الشركات المؤهلة كتجربة خاضعة للرقابة وليس مشاركة مفتوحة بالكامل.
منذ عام 2017، لم تتمكن الشركات الكورية من تداول الأصول الرقمية عبر المنصات المحلية لأن البنوك لم تقدم الحسابات المطلوبة بأسماء حقيقية. ورغم أن هذا القيد لم يُكتب كحظر قانوني مباشر، فإن قواعد الحسابات أبقت أموال الشركات خارج السوق فعلياً.
فتحت هيئة الخدمات المالية في البداية وصولاً محدوداً للحسابات للمنظمات غير الربحية والجامعات وأجهزة إنفاذ القانون ومنصات تداول العملات المشفرة. ويمكن للكيانات المؤهلة بيع الأصول الرقمية التي حصلت عليها عبر التبرعات أو المصادرات الجنائية أو رسوم التداول، لكن المرحلة الأولى لم تسمح بالاستثمار العام.
شكلت الشركات المدرجة والمستثمرون المحترفون المسجلون المجموعة الثانية في خارطة طريق هيئة الخدمات المالية، لأن الجهة الرقابية اعتبرتهم أكثر قدرة على تقييم مخاطر الاستثمار. كما ذكر المسؤولون الطلب المؤسسي على أعمال البلوكتشين واستثمارات الأصول الرقمية عند اختيار المشاركين في التجربة.
ووفقاً لتقارير إعلامية كورية، تنظر الجهات التنظيمية في وضع سقف استثماري سنوي يعادل 5% من رأس مال الشركة. وستقتصر المشتريات المسموح بها على أكبر 20 عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية عبر المنصات الكورية الخمس الكبرى، بينما لا تزال الجهات التنظيمية تدرس ما إذا كانت العملات المستقرة المدعومة بالدولار مثل USDT من Tether مؤهلة أم لا.
يخلق وصول الشركات أيضاً طلباً على خدمات الحفظ الخاضعة للرقابة. في 18 أغسطس، حصلت BitGo Korea على تسجيل مزود خدمة الأصول الافتراضية من وحدة الاستخبارات المالية الكورية، مما يسمح للشركة بتطوير خدمات حفظ وتحويل العملات المشفرة للمؤسسات والشركات.
تمتلك مجموعة Hana Financial Group حصة 25% في BitGo Korea، بينما تمتلك SK Telecom حصة 10%. لم تعلن BitGo بعد عن موعد إطلاق الخدمة أو الأصول المدعومة أو رسوم الحفظ أو العملاء.
الأوراق المالية المرمزة تدخل القانون الكوري
إلى جانب وصول الشركات للعملات المشفرة، أنشأت كوريا الجنوبية مساراً قانونياً لإصدار وتداول الأوراق المالية المرمزة.
أقرت الجمعية الوطنية الكورية تعديلات على قانون الأوراق المالية الإلكترونية وقانون أسواق رأس المال في 15 يناير 2026. وصدرت التدابير في 3 فبراير ومن المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027، وفقاً لملخص قانوني من شركة Kim & Chang.
بموجب قانون الأوراق المالية الإلكترونية المعدل، يمكن استخدام دفاتر السجلات الموزعة كسجلات معترف بها قانونياً لإصدار الأوراق المالية. ويجب على المصدرين اتباع إجراءات تسجيل تشمل إيداع كوريا للأوراق المالية KSD، بدلاً من التعامل مع سجلات البلوكتشين كنظام ملكية منفصل وغير منظم.
كما تدرج التعديلات على قانون أسواق رأس المال الأوراق المالية لعقود الاستثمار ومنتجات الاستثمار الجزئي في السوق الخاضع للتنظيم. وسيتمكن الوسطاء المرخصون من التعامل مع التوزيع، بينما سيعمل التداول خارج البورصة وفق قواعد تعدها السلطات المالية.
يتم تنفيذ أعمال البنية التحتية قبل دخول القانون حيز التنفيذ. كما ذكرت crypto.news في مايو، فازت Samsung SDS بعقد لتحويل النظام التجريبي لإيداع كوريا للأوراق المالية إلى منصة أوراق مالية مرمزة جاهزة للإنتاج.
تتوقع KSD أن يربط النظام بيانات دفتر السجلات الموزعة بحسابات الأوراق المالية الإلكترونية الحالية. وتشمل الوظائف المخطط لها سجلات الإصدار وفحوصات التداول وإدارة الحقوق ومراقبة أحجام الرموز في الوقت الفعلي، مع اكتمال متوقع بحلول فبراير 2027.
في أغسطس، بدأت Shinhan Bank وPlume أيضاً تجربة إثبات مفهوم خارجية تشمل صندوقاً مرمزاً بالوون الكوري مدعوماً بسندات قصيرة الأجل للغاية. تستبعد التجربة المقيمين الكوريين ولن تصدر أو توزع رموزاً، لكن الشركتين تدرسان ضوابط القائمة البيضاء وفحوصات اعرف عميلك وإجراءات مكافحة غسيل الأموال والعمليات على السلسلة قبل بدء القانون المحلي.
للقراء الأمريكيين، يختلف الهيكل الكوري في الإدارة لكنه يتبع موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC بأن وضع أداة مالية على البلوكتش لا يزيلها من قانون الأوراق المالية. في بيان موظفين صدر في يناير 2026، قسمت SEC الأوراق المالية المرمزة إلى نماذج مدعومة من المصدر ونماذج طرف ثالث، وقالت إن المشاركين في السوق قد يحتاجون إلى تسجيلات أو مقترحات أو إعفاءات تنظيمية.
قالت مفوضة SEC هيستر بيرس سابقاً إن “الأوراق المالية المرمزة لا تزال أوراقاً مالية”، مضيفة أن الموزعين والمشترين ومنصات التداول يجب أن يأخذوا في الاعتبار قواعد الإفصاح الفيدرالية وقواعد السوق. يضع الإطار الكوري الأوراق المالية المرمزة بالمثل داخل نظام الأوراق المالية الحالي، مع تولي KSD التسجيل الرسمي.
مشروع هانغانغ يوسع اختبارات الودائع الرقمية
طوّر بنك كوريا المركزي طبقة دفع منفصلة من خلال مشروع هانغانغ Project Hangang، الذي يجمع بين أموال البنك المركزي بالجملة والودائع الرقمية الصادرة عن البنوك التجارية.
الودائع الرقمية هي نسخ رقمية من الودائع البنكية وليست عملات مشفرة يصدرها البنك المركزي مباشرة للمستهلكين. تصدر البنوك المشاركة الودائع للعملاء، بينما تسوي أموال البنك المركزي المرمزة التحويلات بين البنوك.
خلال المرحلة الأولى، التي بدأت في أبريل 2025، فتح حوالي 80,000 من أصل 100,000 مستخدم مدعو محافظهم. وأكمل المشاركون حوالي 118,000 معاملة دفع، رغم أن القيمة الإجمالية ظلت أقل من 700 مليون وون.
في مارس 2026، أطلق بنك كوريا المركزي المرحلة الثانية مع تسعة بنوك، مضيفاً BNK Kyongnam Bank وiM Bank إلى KB Kookmin وShinhan وWoori وHana وNH Nonghyup وIBK Industrial Bank وBNK Busan Bank.
تشمل المرحلة الثانية التحويلات بين الأشخاص، والموافقة على الدفع عبر القياسات الحيوية، والتحويل التلقائي بين الودائع العادية والودائع الرقمية. ويوسع البنك المركزي أيضاً القسائم الرقمية ويختبر ضوابط قابلة للبرمجة على الإنفاق الحكومي.
تعد منح البنية التحتية لشحن السيارات الكهربائية ونفقات التشغيل في القطاع العام من بين أولى استخدامات الدفع العامة. يمكن لشروط الدفع تقييد من ينفق الأموال وأين يتم قبولها ومدة بقائها متاحة، وفقاً لبنك كوريا المركزي.
بدأ برنامج دفع منفصل للودائع الرقمية بقيمة 9.6 مليار وون، أي حوالي 6.9 مليون دولار، في يوليو تحت إشراف وكالة الإنترنت والأمن الكورية ووزارة العلوم وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات. وانضمت تسعة بنوك وثماني شركات دفع وتاجران رئيسيان إلى الكونسورتيوم بقيادة معهد كوريا للاتصالات المالية والمقاصة.
سيربط البرنامج الودائع الرقمية بشبكات الدفع الحالية، مما يسمح للتجار بمعالجة المعاملات دون استبدال جميع أجهزتهم. وقالت الوكالات المشاركة إن الاختبار سيدرس ما إذا كان النظام يمكنه خفض رسوم المعالجة للشركات الصغيرة.
وكلاء الذكاء الاصطناعي يحصلون على وسيلة دفع قابلة للبرمجة
غطى العمل الفني لمشروع هانغانغ أيضاً المدفوعات التي يبدأها وكلاء الذكاء الاصطناعي.
عرضت LG CNS خدمة دفع بالوكيل في يناير 2026 باستخدام ودائع رقمية على البنية التحتية لبنك كوريا المركزي. بموجب هذا النموذج، يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي البحث عن منتج أو خدمة، والتحقق من الشروط المحددة من قبل المستخدم، وإتمام الدفع من خلال وديعة بنكية مرمزة.
قال بنك كوريا المركزي إنه سيواصل دراسة الودائع الرقمية كوسيلة دفع لخدمات وكلاء الذكاء الاصطناعي وكأموال تسوية للسندات والأسهم المرمزة. ولأن شروط الدفع يمكن كتابتها في النظام، يمكن تنفيذ المعاملة فقط بعد حدوث إجراء محدد أو شرط سوقي معين.
في منتدى البنك المركزي الأوروبي في يوليو، قال محافظ بنك كوريا المركزي هيون سونغ شين إن “الجائزة الكبرى هي ترميز السندات الحكومية”. ووصف شين دفتر أستاذ موحداً حيث يمكن للسندات المرمزة والودائع الرقمية للبنوك التجارية وأموال البنك المركزي بالجملة العمل على نفس المنصة.
كما ربط البنك المركزي مشروع هانغانغ بمشروع Agorá التابع لبنك التسويات الدولية. في عام 2026، أكملت كوريا الجنوبية اختبارات ربط نظام عملتها الرقمية بالمنصة عبر الحدود، بما في ذلك معاملات ذات قيمة حقيقية باستخدام احتياطيات البنك المركزي المرمزة بست عملات.
الأسئلة الشائعة
س: متى يمكن للشركات الكورية البدء في تداول العملات المشفرة؟
ج: وفقاً لخارطة طريق هيئة الخدمات المالية، تستعد حوالي 3500 شركة مدرجة ومستثمرين محترفين لفتح حسابات بأسماء حقيقية مرتبطة بمنصات التداول. وتُصمم التجربة كمرحلة خاضعة للرقابة لضمان تقييم مناسب للمخاطر قبل التوسع الكامل.
س: ما الفرق بين الودائع الرقمية والعملات المشفرة التقليدية؟
ج: الودائع الرقمية هي نسخ رقمية من الودائع البنكية يصدرها البنك التجاري لعملائه، بينما العملات المشفرة مثل البيتكوين تصدر خارج النظام المصرفي. وتُستخدم الودائع الرقمية لتسوية المدفوعات بشروط قابلة للبرمجة، وتدعمها أموال البنك المركزي بالجملة.
س: متى يدخل قانون الأوراق المالية المرمزة حيز التنفيذ في كوريا الجنوبية؟
ج: أقرت الجمعية الوطنية التعديلات في يناير 2026، ومن المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في فبراير 2027. وستتولى إيداع كوريا للأوراق المالية KSD الإشراف على تسجيل وإدارة الأوراق المالية المرمزة ضمن النظام القانوني الحالي.
