قطاع الأوراق المالية في هونغ كونغ يحث هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة على تخفيف قواعد الأصول الافتراضية

طالبت جمعية المتخصصين في الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) بتحسين إطارها التنظيمي للأصول الافتراضية. تريد الجمعية خفض تكاليف الامتثال، وتحسين اختبار ممارس منصة الأصول الافتراضية (CVAP)، وتقديم إرشادات أكثر وضوحًا حول عدة قضايا تنظيمية.

جاءت هذه الطلبات بعد اجتماع حديث بين الجمعية والجهات التنظيمية المالية في هونغ كونغ. حضر الاجتماع وكيل وزارة الخدمات المالية والخزانة تشان هو ليم، وممثلون عن قسم الوسطاء في هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة.

ووفقًا للجمعية، وافقت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة على إجراء عدة تحسينات على نظام شهادة CVAP. تتضمن هذه التحسينات فصل الاختبار عن الدورات الدراسية الإلزامية، وتوفير مواد دراسية رسمية، وخفض رسوم الاختبار. وأشارت الهيئة أيضًا إلى أنه قد يُسمح للمتقدمين في المستقبل بأداء الاختبار دون الحاجة إلى إكمال دورات تدريبية أولاً.

ومع ذلك، قالت الجمعية إن المناقشات ستستمر مع هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة ومكتب الخدمات المالية والخزانة بشأن القضايا غير المحسومة. تشمل هذه القضايا قواعد الحفظ الذاتي لصناديق الأسهم الخاصة، ولوائح الدفع بالأصول الافتراضية، والتمييز بين مقدمي الخدمات التقنية والأنشطة المالية الخاضعة للتنظيم.

القطاع يطالب بخفض تكاليف الامتثال

قالت الجمعية إن أجزاءً كثيرة من إطار الأصول الافتراضية الجديد في هونغ كونغ لا تزال واسعة جدًا. وأوضحت أن غياب الوضوح يخلق حالة من عدم اليقين التشغيلي للشركات التي تدخل هذا القطاع.

من بين مخاوف القطاع إلغاء الإعفاء السابق للاستثمار بنسبة 10% كحد أدنى لإدارة الأصول الافتراضية. وانتقدت الجمعية أيضًا التطبيق الفوري للقواعد الجديدة دون فترة انتقالية.

على الرغم من أن الإطار أصبح ساريًا الآن، قال المشاركون في السوق إن التفاصيل الرئيسية لا تزال غير واضحة. إنهم يسعون للحصول على وضوح أكبر بشأن متطلبات الترخيص، والأنشطة التجارية المسموح بها، وقواعد توزيع الأصول.

يواجه مشغلو منصات الأصول الافتراضية المرخصة أيضًا تكاليف امتثال متزايدة. حثت الجمعية الجهات التنظيمية على اعتماد نهج أكثر مرونة من خلال مراجعة متطلبات توزيع المحافظ الباردة والساخنة، والتغطية التأمينية، والتشفير المادي، وإجراءات التحويل على السلسلة.

وقالت الجمعية إن تقليل الأعباء التشغيلية غير الضرورية سيساعد منصات تداول الأصول الافتراضية المرخصة على البقاء قادرة على المنافسة مع الحفاظ على حماية المستثمرين.

دعوات لإرشادات ترخيص أكثر وضوحًا

كان موضوع آخر مهم هو المعالجة التنظيمية لشركات التقنية التي تخدم صناعة الأصول الرقمية.

طلبت الجمعية من الجهات التنظيمية التمييز بوضوح بين الشركات التي توفر البنية التحتية التقنية وتلك التي تقوم بأنشطة مالية خاضعة للتنظيم. وأوضحت أن الشركات التي لا تحتفظ بأصول العملاء ولا تجمع رسومًا قائمة على المعاملات لا ينبغي أن تحتاج تلقائيًا إلى ترخيص.

طلب ممثلو القطاع أيضًا تصنيفات إرشادية لنماذج الأعمال مثل تطوير البرمجيات، وتكامل التقنية، ودعم المعاملات، وخدمات الاستشارات. قالوا إن تعريفات أكثر وضوحًا ستقلل من عدم اليقين التنظيمي.

في غضون ذلك، اعترفت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة بأنها تواجه نقصًا في الموظفين وتحديات في التوظيف مع استمرار زيادة طلبات ترخيص الأصول الافتراضية. حثت الجمعية الهيئة على نشر جداول زمنية أوضح للموافقة وعمليات مراجعة قائمة على مراحل محددة حتى تتمكن الشركات من التخطيط بشكل أفضل لتخصيص الموظفين ورأس المال.

القطاع يريد المزيد من منتجات العملات الرقمية

حثت الجمعية أيضًا الجهات التنظيمية على توسيع سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ من خلال تسريع الموافقات على المشتقات المالية للعملات الرقمية.

حاليًا، يمكن للمستثمرين الأفراد تداول خمس عملات رقمية معتمدة فقط: بيتكوين، وإيثريوم، وأفالانش، وتشين لينك، وسولانا. كما أنهم مقيدون بصفقات الشراء فقط ولا يمكنهم الوصول إلى أدوات التحوط.

يعتقد المشاركون في القطاع أن المشتقات المالية للعملات الرقمية ستعزز مكانة هونغ كونغ كمركز عالمي للأصول الرقمية. وقالوا أيضًا إن هذه المنتجات ستمنح المستثمرين أدوات أكثر تقدمًا لإدارة المخاطر.

غطى الاجتماع أيضًا تنظيم أعمال الدفع بالأصول الافتراضية. شمل ذلك الشركات التي تعمل بموجب تراخيص مشغل خدمات الأموال (MSO) بينما تسهل خدمات دفع واسعة النطاق بالعملات الرقمية. طلبت الجمعية إرشادات أكثر وضوحًا حول أي جهة تنظيمية تشرف على هذه الأنشطة ودعت إلى خريطة طريق رسمية للتنفيذ.

بالإضافة إلى ذلك، ناقش المشاركون المعايير التشغيلية لترتيبات الحفظ الذاتي لصناديق الأسهم الخاصة. تضمنت الموضوعات فصل الأصول، وضوابط الوصول، ومتطلبات التدقيق، وما إذا كان الإخطار المسبق للجهات التنظيمية الصينية مطلوبًا.

وبالنظر إلى المستقبل، تبادلت الجمعية والجهات التنظيمية وجهات النظر حول المخاطر الناشئة من الحوسبة الكمومية، وحوكمة الذكاء الاصطناعي، وتسويات اليوان الرقمي عبر الحدود. قالت الجمعية إنها ستواصل تقديم ورش عمل الامتثال والإحاطات السياسية مع تطور الإطار التنظيمي للأصول الافتراضية في هونغ كونغ.

الأسئلة الشائعة

• ما هو أهم طلب تقدمت به الجمعية لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ؟
  أهم طلب هو تحسين الإطار التنظيمي للأصول الافتراضية من خلال خفض تكاليف الامتثال، وتوضيح متطلبات الترخيص، وتوسيع قائمة العملات الرقمية المسموح بها لتشمل مشتقات مالية جديدة.
• هل يمكن للمستثمرين الأفراد تداول جميع العملات الرقمية في هونغ كونغ حاليًا؟
  لا، حاليًا يمكن للمستثمرين الأفراد تداول خمس عملات رقمية فقط وهي: بيتكوين، وإيثريوم، وأفالانش، وتشين لينك، وسولانا، وهم مقيدون بصفقات الشراء فقط دون أدوات تحوط.
• ما هي المشكلات الرئيسية التي لم يتم حلها بعد بين الجمعية والجهات التنظيمية؟
  المشكلات الرئيسية تشمل قواعد الحفظ الذاتي لصناديق الأسهم الخاصة، ولوائح الدفع بالأصول الافتراضية، والتمييز بين شركات التقنية والأنشطة المالية المنظمة، بالإضافة إلى الحاجة لجدول زمني واضح للموافقات.