رئيس هيئة الأوراق المالية الأمريكية “بول أتكينز” يعلن انطلاق عصر جديد للهيئة من “بيتكوين لاس فيغاس 2026”

أعلن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز يوم الاثنين أمام الحضور في مؤتمر “بيتكوين لاس فيغاس 2026” أن الهيئة تتخذ خطوات لتبني الابتكار في الأصول الرقمية، وإنهاء أسلوب التنظيم القائم على الملاحقات القضائية، والتعاون مع هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لتوضيح القواعد في أسواق الكريبتو الأمريكية.

أهم النقاط الرئيسية:

• أتكينز: نهج هيئة الأوراق المالية السابق “فشل”
• إصدار مشترك مع هيئة تداول السلع الآجلة يمثل نقطة تحول
• إعفاء ابتكاري وشيك لتداول الرموز الممثلة للأوراق المالية
• قانون (GENIUS) يعترف رسمياً بالعملات المستقرة

وصف بول أتكينز، في مقابلة مع بيريان بورينغ مؤسسة ورئيسة غرفة التجارة الرقمية، موقف الهيئة السابق تجاه الأصول الرقمية بأنه “فشل”. وقال: “في البداية، كان أسلوب هيئة الأوراق المالية مثل النعامة التي تدفن رأسها في الرمال، معتقدة أن هذه الأمور ستختفي من تلقاء نفسها. ثم جاء دور التنظيم عبر الملاحقات القضائية”. وأشار أتكينز إلى أن هذه الحقبة قد ولت.

واعتبر رئيس الهيئة أن الإصدار التفسيري المشترك مع هيئة تداول السلع الآجلة يمثل نقطة تحول رئيسية. هذا الإصدار، الذي صدر في وقت سابق من هذا العام، طبق حكم المحكمة العليا لعام 1946 في قضية (SEC ضد Howey) على الأصول الرقمية، مما أوضح الفرق بين الرمز نفسه والنظام البيئي للوعود المقدمة للمستثمرين. وقال أتكينز: “عقد الاستثمار لم يكن البرتقالة نفسها، بل النظام البيئي الكامل للوعود التي قدمها السيد هاوي لمستثمريه”.

كما أصدرت هيئة الأوراق المالية وهيئة تداول السلع الآجلة معاً دليلاً لتصنيف الرموز في قمة بلوكتشين بواشنطن في أبريل 2026، ضم قائمة بالرموز التي تعتبرها الهيئة “سلعاً رقمية”. وقد أدى هذا الإصدار إلى ارتفاع أسعار بعض الرموز في الأسواق الآسيوية، مما أثار تساؤلات من المشاركين حول الرموز غير المدرجة في القائمة. وأوضح أتكينز أن الدليل يعتمد على المبادئ وليس قائمة ثابتة، قائلاً: “الأمر لا يتعلق بالبرتقالة نفسها، بل بالوعود المحيطة بها”.

وبالنظر إلى المستقبل، قال أتكينز إن الهيئة تخطط لإصدار إعفاء ابتكاري خلال أسابيع، يسمح للشركات ببناء وتداول رموز ممثلة للأوراق المالية على السلسلة داخل الولايات المتحدة. كما تستعد الهيئة لوضع إطار عمل يسمى “Reg Crypto”، يسمح بجمع التمويل عبر بيع الرموز على السلسلة.

ونسب رئيس الهيئة الفضل إلى قانون (GENIUS Act)، الذي تم التوقيع عليه في وقت سابق من هذا العام، كأول مرة تعترف فيها الحكومة الفيدرالية رسمياً بالعملات المستقرة كفئة من الأصول الرقمية. وقال أتكينز: “الولايات المتحدة، لأول مرة، اعترفت بالنوع الكامل من الأصول الرقمية”.

أثارت بورينغ مخاوف العديد من المشاركين في الصناعة: ماذا يحدث لهذا التوجه السياسي إذا قامت إدارة مستقبلية بعكس المسار؟ اعترف أتكينز بحدود الإجراءات التنفيذية، قائلاً: “لا شيء يحمي المستقبل مثل القانون”، مشيراً إلى قانون (Digital Asset Market Clarity Act) قيد المناقشة في الكونغرس. السيناتورة سينثيا لوميس، التي ظهرت سابقاً في المؤتمر، قالت إنها تتوقع تصويتاً في مجلس الشيوخ بحلول يونيو 2026.

وعندما تحول الحديث إلى الأسهم المرمزة، قدم أتكينز أوضح تصريح له عن طموحه. وقال: “البلوكتشين، تقنية دفتر الأستاذ الموزع، هي الجانب الأكثر إثارة في كل هذا”. ووصف التسوية الفورية (T+0) بأنها وسيلة للقضاء على المخاطر التي تتراكم بين وقت المعاملة ووقت المقاصة. وأضاف للحضور: “كل ثانية يوجد فيها فرق بين وقت المعاملة ووقت المقاصة والتسوية، هي مخاطرة يتحملها المستثمر والطرفان”.

وقال أتكينز إن اللاعبين الحاليين، بما في ذلك البورصات التقليدية، مرحب بهم في هذا المستقبل. وأضاف: “نريد أن نترك كل هذه الزهور المختلفة تتفتح”. ويمثل هذا الظهور أول مرة يتحدث فيها رئيس هيئة أوراق مالية حالي في مؤتمر البيتكوين.

الأسئلة الشائعة:

س: ما هو التغيير الرئيسي في سياسة هيئة الأوراق المالية (SEC) تجاه الكريبتو؟
ج: تخلت الهيئة عن أسلوبها القديم القائم على التجاهل ثم الملاحقات القضائية، وتبنت نهجاً جديداً للترحيب بالابتكار في الأصول الرقمية وتقديم قواعد واضحة بالتعاون مع هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).

س: ما هو “إطار Reg Crypto” الذي أعلن عنه رئيس الهيئة؟
ج: هو إطار تنظيمي جديد ستطلقه هيئة الأوراق المالية قريباً، يسمح للشركات بجمع التمويل عن طريق بيع الرموز الرقمية على تقنية البلوكتشين، مما يسهل الابتكار في السوق الأمريكية.

س: كيف تخطط الهيئة لحماية هذه السياسات من التغيير في المستقبل؟
ج: رئيس الهيئة أكد أن أفضل حماية هي سن قوانين دائمة في الكونغرس، بدلاً من الاعتماد على أوامر تنفيذية قد تتغير مع كل إدارة جديدة. وهناك بالفعل مشروع قانون (Digital Asset Market Clarity Act) قيد المناقشة.