a16z يضيف 1.75 مليار دولار لصندوق النمو بعد أيام من إغلاق رهان أجهزة الذكاء الاصطناعي بـ1.1 مليار

في الحادي والثلاثين من أغسطس، جمعت شركة أندريسن هورويتز (a16z) مبلغًا إضافيًا قدره 1.75 مليار دولار من خلال صندوق النمو الخامس التابع لها، وذلك بعد أيام قليلة فقط من إغلاق صندوقها الخاص بأجهزة الذكاء الاصطناعي بمبلغ 1.1 مليار دولار.

وهاتان العمليتان المتتاليتان لجمع الأموال تتزامنان مع دراسة حديثة أجراها بنك جولدمان ساكس تشير إلى أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي حول العالم سيصل إلى تريليون دولار بحلول عام 2026، مما يؤكد أن الأموال تتدفق عبر جميع قطاعات الصناعة بمعدل ملحوظ.

ما هو صندوق النمو؟

صندوق النمو هو صندوق استثماري مخصص للشركات الناشئة في مراحلها المتأخرة التي تحتاج إلى تمويل لتطوير منتجاتها وفرق عملها ومبيعاتها وانتشارها الجغرافي.

صندوقان في أسبوع واحد

انطلق صندوق النمو في يناير بمبلغ 6.75 مليار دولار، وبالتالي فإن أحدث مبلغ وهو 1.75 مليار دولار يُعد توسعة وليس إنشاء أداة مالية جديدة، وفقًا لما ذكرته تك كرانش. وأشار ديفيد جورج، قائد صندوق النمو في a16z، إلى أن الفريق دعم أكثر من 100 شركة في رحلتها عبر مرحلة النمو على مدى أكثر من سبع سنوات، مستشهدًا بشركتي داتابركس وسبيس إكس في الإعلان الرسمي.

كلا الصندوقين جزء من مبادرة أوسع. فقد كشفت a16z عن أكثر من 15 مليار دولار في صناديق جديدة خلال يناير. كما ذكرت تك كرانش أن الشركة تدير أصولًا تبلغ قيمتها نحو 90 مليار دولار. وتشمل استراتيجية النمو الذكاء الاصطناعي للمؤسسات والعملاء، والتقنيات الدفاعية والصناعية، والروبوتات، والصحة، والبنية التحتية.

الرهان على عصر الآلات

صندوق عصر الآلات بقيمة 1.1 مليار دولار يأخذ a16z إلى عمق أكبر في الطبقة المادية للذكاء الاصطناعي. هذا الصندوق موجه للبنية التحتية المادية للذكاء الاصطناعي، بدءًا من أشباه الموصلات والذاكرة وصولًا إلى الشبكات والتخزين ومراكز البيانات والروبوتات.

تعتقد a16z أن الذكاء الاصطناعي يقود تغييرات جوهرية في العتاد. فمن أنظمة H100 الأولى وصولًا إلى معالجات Rubin، تضاعفت كثافة الحوسبة في كل رفّ خادم بمقدار 28 مرة، وقفز استهلاك الطاقة لكل رفّ من 5 إلى 10 كيلوواط إلى 100-250 كيلوواط، ومن المتوقع أن يصل إلى 1 ميغاواط خلال ثلاث سنوات، بينما يبلغ نمو المعروض من العتاد تقليديًا نحو 20-30% سنويًا.

وتشير بيانات الاستثمار المستقلة في الاتجاه نفسه. فقد وجدت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والاستضافة اجتذبت 109.3 مليار دولار من رأس المال الاستثماري في عام 2025، ارتفاعًا من 47.4 مليار دولار في عام 2024، وهو ما يمثل أكثر من 42% من إجمالي استثمارات رأس المال الاستثماري في الذكاء الاصطناعي ذلك العام.

خلفية تريليون دولار

تقدّر أبحاث جولدمان ساكس أن الاستثمار العالمي المرتبط بالذكاء الاصطناعي سيبلغ نحو تريليون دولار في عام 2026، بما في ذلك 581 مليار دولار في الولايات المتحدة وحدها، مع وصول إجمالي الاستثمار العالمي التراكمي في الذكاء الاصطناعي منذ عام 2022 إلى حوالي 1.8 تريليون دولار بحلول نهاية العام.

وتتوقع جارتنر أن تصل إيرادات أشباه الموصلات إلى حوالي 1.6 تريليون دولار هذا العام، بزيادة 92%، مع بلوغ إيرادات الذاكرة وحدها نحو 837 مليار دولار. وتتوقع أن ترتفع حصة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من إيرادات الرقائق من 36.5% في عام 2026 إلى أكثر من 53% بحلول عام 2030.

ووجد مؤشر ستانفورد للذكاء الاصطناعي لعام 2026 أن الاستثمار العالمي الخاص في الذكاء الاصطناعي بلغ 344.7 مليار دولار في عام 2025، بزيادة 127.5%، بينما وصل الاستثمار الخاص الأمريكي إلى 285.9 مليار دولار، أي أكثر من 23 ضعف الاستثمار الصيني البالغ 12.4 مليار دولار.

وتستخدم منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية مقياسًا أضيق لرأس المال الاستثماري. فقد وجدت أن شركات الذكاء الاصطناعي اجتذبت 258.7 مليار دولار، أي 61% من إجمالي 427.1 مليار دولار استُثمرت في سوق رأس المال الاستثماري العالمي في عام 2025، ارتفاعًا من 30% في عام 2022. وهذا يُظهر مدى الانحياز الحاد لتمويل المشاريع نحو الذكاء الاصطناعي، حتى قبل أحدث عمليات جمع الأموال من a16z.

الأموال تصل إلى الشركات بشكل أسرع

وجدت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أيضًا أن الصفقات التي تتجاوز قيمتها 100 مليون دولار استحوذت على حوالي 73% من قيمة استثمارات رأس المال الاستثماري في الذكاء الاصطناعي في عام 2025، بينما مثلت الصفقات التي تتجاوز قيمتها مليار دولار ما يقرب من النصف. وهذا التركيز يفسر لماذا تصل مجموعة صغيرة نسبيًا من شركات الذكاء الاصطناعي إلى تقييمات خاصة ضخمة بهذه السرعة.

فشركات مثل أنثروبيك وأوبن إيه آي وإكس إيه آي وصلت إلى تقييم 100 مليار دولار في حوالي خمس سنوات فقط، وفقًا لفورج جلوبال، مقارنة بنحو 16 عامًا في المتوسط لشركات أقدم مثل سبيس إكس وسترايب ووايمو.

وهذا الطلب الشره يمتد الآن إلى عمق العتاد. فشركة فراكتل الناشئة البريطانية للرقائق دخلت مؤخرًا في محادثات حول تقييم استثماري قدره 6.5 مليار دولار بعد حصولها على اتفاق مبدئي لتوريد رقائق بقيمة حوالي 250 مليون دولار إلى أنثروبيك. ومن المتوقع ألا تصل رقائقها إلى السوق حتى عام 2027، مما يجعل هذا التقييم مثالًا واضحًا على قيام المستثمرين بتسعير الطلب المستقبلي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قبل وصول العتاد إلى السوق بوقت طويل.

الأسئلة الشائعة

ما هو صندوق النمو في a16z؟

صندوق النمو هو صندوق استثماري مخصص للشركات الناشئة في مراحلها المتأخرة، ويهدف إلى مساعدتها في توسيع منتجاتها وفريق عملها ومبيعاتها وانتشارها الجغرافي، وقد جمعت a16z مؤخرًا 1.75 مليار دولار إضافية لهذا الصندوق.

لماذا تستثمر a16z بكثافة في عتاد الذكاء الاصطناعي؟

تعتقد a16z أن الذكاء الاصطناعي يقود تحولًا جذريًا في البنية التحتية المادية، حيث تتضاعف كثافة الحوسبة واستهلاك الطاقة بشكل كبير، مما يجعل الاستثمار في الرقائق وأشباه الموصلات ومراكز البيانات مجالًا واعدًا لتحقيق عوائد ضخمة.

كم سيبلغ حجم الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي بحلول 2026؟

تشير تقديرات جولدمان ساكس إلى أن الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي سيصل إلى حوالي تريليون دولار في عام 2026، مع توقع وصول إجمالي الاستثمار التراكمي منذ 2022 إلى نحو 1.8 تريليون دولار بحلول نهاية العام.