نمو العملات المستقرة قد يعزز هيمنة الدولار والطلب على سندات الخزانة الأمريكية: مسؤول في بنك إنجلترا

يقول عضو لجنة السياسة المالية في بنك إنجلترا، كارولين ويلكينز، إن صعود العملات المستقرة قد يعزز هيمنة الدولار الأمريكي على العالم ويزيد الطلب على سندات الخزانة الأمريكية. هذا يوضح أن سوق “الدولار الرقمي” المتنامي قد يكون له تأثيرات كبيرة تتجاوز عالم العملات الرقمية.

كيف تدعم العملات المستقرة الدولار؟

في كلمة ألقتها يوم الثلاثاء في جامعة كوينز بلفاست، قالت ويلكينز إن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار يمكن أن تقوّي الدولار من خلال:

• تسهيل المدفوعات عبر الحدود بين الدول.
• زيادة وصول الناس خارج أمريكا إلى الأصول المرتبطة بالدولار.
• رفع الطلب على سندات الخزانة الأمريكية التي تُحفظ كاحتياطي.

أكبر المصدرين يشترون الديون الأمريكية

أكبر مصدري العملات المستقرة أصبحوا بالفعل من كبار المشترين للدين الحكومي الأمريكي. وفقًا لبيانات ذكرتها ويلكينز، كان لدى USDT من Tether وUSDC من Circle حوالي 150 مليار دولار في شكل أذون خزانة أمريكية في نهاية 2025، واشتروا نحو 33 مليار دولار خلال العام.

الجانب الآخر: مخاطر محتملة

لكن ويلكينز ترى أن العلاقة تعمل في الاتجاهين. إذا كبر حجم السوق كثيرًا، فقد تؤدي عمليات استرداد ضخمة للعملات المستقرة إلى إجبار المصدرين على بيع أذون الخزانة. هذا قد يزيد التقلبات في سوق يعاني بالفعل من ضغط.

تأتي هذه التصريحات في وقت يستمر فيه انتشار العملات المستقرة، حيث يوجد الآن أكثر من 300 مليار دولار متداولة. السوق لا يزال مرتبطًا بشكل شبه كامل بالدولار الأمريكي، الذي يمثل 98% من قيمة العملات المستقرة. ووصفت ويلكينز ذلك بأنه “ميزة كبيرة لمن يبدأ أولًا”.

بريطانيا تحاول اللحاق بالركب

في المقابل، العملات المستقرة المرتبطة بالجنيه البريطاني لم تلقَ نفس الاهتمام. لكن الجهات التنظيمية في بريطانيا اتخذت خطوات هذا العام لتشجيع تطويرها.

• بدأت هيئة السلوك المالي (FCA) اختبار مصدري العملات المستقرة المحتملين عبر بيئة تنظيمية تجريبية.
• أصدرت قواعد نهائية لإصدار العملات المستقرة في بريطانيا في يونيو.
• يجرّب بنك إنجلترا أموالًا رقمية، بما في ذلك اختبار حديث حول إمكانية عمل العملات المستقرة مع جنيه رقمي تجريبي لمدفوعات التجارة عبر الحدود.

يأتي هذا التحول بعد أن انتقدت الصناعة قواعد بنك إنجلترا المقترحة، باعتبارها قد تعيق الابتكار. لذلك يتبنى البنك الآن نهجًا أكثر مرونة تجاه العملات المستقرة.

أسئلة شائعة

ما علاقة العملات المستقرة بالدولار الأمريكي؟

معظم العملات المستقرة مرتبطة بالدولار، وتمثل 98% من قيمتها. هذا يجعل الدولار أقوى ويزيد الطلب على سندات الخزانة الأمريكية.

هل هناك مخاطر من انتشار العملات المستقرة؟

نعم، إذا كبر السوق كثيرًا وحدث استرداد ضخم، قد يضطر المصدرون لبيع سندات الخزانة، مما يزيد التقلبات في الأسواق المالية.

ماذا تفعل بريطانيا تجاه العملات المستقرة؟

تحاول بريطانيا تشجيع إصدار عملات مستقرة بالجنيه من خلال قواعد جديدة وبيئة تنظيمية تجريبية، كما يختبر بنك إنجلترا استخدامها مع الجنيه الرقمي في التجارة الدولية.