أفادت تقارير أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي “كيفن وارش” مستعد لدعم رفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر إذا ظلت بيانات التضخم، المقرر صدورها في الأسابيع المقبلة، مرتفعة.
وفقًا لتقرير نشرته صحيفة فايننشال تايمز نقلاً عن مصادر مقربة من وارش، فإن رئيس الفيدرالي منفتح على تشديد السياسة النقدية إذا جاء التضخم أقوى من المتوقع، وزادت توقعات ارتفاع تكاليف الاقتراض في الأسواق.
وعقب هذا الخبر، قويت توقعات رفع أسعار الفائدة في الأسواق. ففي سوق العقود الآجلة، بلغت احتمالية رفع الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر حوالي 55%. وبعد نشر مقال فايننشال تايمز، ارتفعت هذه الاحتمالية إلى 56.7%، بينما زاد عائد السندات الأمريكية لأجل عامين بمقدار 4 نقاط أساس ليصل إلى 4.22%.
أسلوب وارش في التواصل يهز سوق السندات
على الرغم من رد فعل السوق تجاه محدودية مشاركة الفيدرالي لتفاصيل استراتيجيته المتعلقة بأسعار الفائدة، يبدو وارش مصممًا على الحفاظ على أسلوبه البسيط والمختصر في التواصل.
يعتقد المستثمرون أن وارش لم يقدم توجيهات كافية حول كيفية احتواء موجة التضخم الجديدة الناجمة عن حرب إيران وارتفاع أسعار الطاقة خلال إدارة الرئيس دونالد ترامب.
وبعد اجتماع الفيدرالي الأسبوع الماضي، شهدت السندات الأمريكية عمليات بيع حادة، مما تسبب في ارتفاع حاد بتكاليف الاقتراض طويلة الأجل في البلاد. حيث تجاوز عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا 5.2%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ عام 2007.
ويرى بعض المستثمرين أن ارتفاع عوائد السندات لم يكن بسبب أسعار الطاقة ومخاطر التضخم فقط، بل أيضًا بسبب أن تواصل وارش المحدود قد أضر بمصداقية الفيدرالي في السيطرة على زيادات الأسعار.
ووفقًا لمصادر مقربة من وارش، فإن رئيس الفيدرالي يعترف بارتكاب بعض الأخطاء في التواصل خلال أول 10 أسابيع من توليه قيادة أهم بنك مركزي في العالم.
وتشمل هذه الأخطاء فشل الفيدرالي في التأكيد بشكل كافٍ على التزامه باستقرار الأسعار، وخلقه حالة من عدم اليقين حول ما إذا كانت خططه طويلة الأجل لإعادة هيكلة البنك المركزي ستؤثر على قرارات أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
غير أنه ذُكر أن وارش وفريقه لا يعتزمون التراجع عن عملية إعادة الهيكلة التي بدأوها، لأن الفيدرالي فشل في تحقيق هدف التضخم البالغ 2% لأكثر من خمس سنوات.
ويختلف نهج وارش عن سياسات التواصل الخاصة برؤساء الفيدرالي السابقين، الذين قدموا توجيهات شاملة للأسواق. رئيس الفيدرالي الجديد يريد من المستثمرين التركيز على البيانات الاقتصادية بدلاً من تصريحات البنك المركزي، ويريد توجيهات أقل بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة.
ومع ذلك، فإن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يريد من المؤسسة خفض أسعار الفائدة وليس رفعها، ووفقًا لتقارير حديثة، فهو يتصل برئيس الفيدرالي بشكل متكرر بشأن هذه القضية منذ تولي وارش منصبه.
الأسئلة الشائعة
ما هو موقف رئيس الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة في سبتمبر؟
ذكرت تقارير أن رئيس الفيدرالي كيفن وارش مستعد لدعم رفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر إذا استمرت بيانات التضخم في الارتفاع، وتشير توقعات الأسواق حاليًا إلى احتمالية تبلغ حوالي 56% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
لماذا ينتقد المستثمرون أسلوب وارش في التواصل؟
يعتقد المستثمرون أن وارش لم يقدم توجيهات كافية حول كيفية التعامل مع التضخم الجديد الناتج عن الحرب وأسعار الطاقة، حيث يفضل أسلوبًا بسيطًا ومختصرًا بدلاً من التوجيهات الشاملة التي اعتادوا عليها من الرؤساء السابقين، مما أثار مخاوف بشأن مصداقية الفيدرالي.
كيف أثر أسلوب وارش على سوق السندات؟
أدى أسلوب وارش المحدود في التواصل إلى موجة بيع حادة في السندات الأمريكية، مما رفع عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى منذ عام 2007، كما أضر التوجيه المحدود بثقة الأسواق في قدرة الفيدرالي على السيطرة على التضخم.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
