أوقفت شركة “ليجر” (Ledger) خططها للاكتتاب العام الأولي (IPO) في البورصة، مشيرة إلى صعوبة ظروف السوق وضعف شهية المستثمرين تجاه إدراج شركات العملات الرقمية.
شركة “ليجر” الفرنسية، المصنعة لمحافظ العملات الرقمية المادية (Hardware Wallets)، أوقفت خططها للاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة، وذلك وفقاً لمصدرين مطلعين على الأمر.
كانت الشركة تدرس الإدراج في بورصة نيويورك بتقييم يبلغ حوالي 4 مليارات دولار، لكنها لم تقدم مسودة بيان التسجيل (S-1) لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وهي الخطوة الرسمية الأولى تجاه الإدراج في أمريكا.
كانت “ليجر” قد عينت بنوك “جولدمان ساكس” و”جيفريز” و”باركليز” في وقت سابق من هذا العام لتقديم المشورة بشأن الطرح. رفض متحدث باسم “ليجر” التعليق على الأمر. وقد تلجأ الشركة بدلاً من ذلك إلى جمع رأس مال خاص، وفقاً لأحد المصادر المطلعة.
ما سبب تأجيل الاكتتاب؟
يعكس هذا القرار انخفاضاً أوسع في شهية المستثمرين للإدراجات الأمريكية لشركات العملات الرقمية. أسعار الرموز الرقمية المنخفضة، وأحجام التداول الأقل، وأسواق الأسهم المتقلبة، كلها عوامل جعلت المستثمرين المؤسسيين أكثر انتقائية.
شركة “بيت جو” (BitGo)، وهي شركة العملات الرقمية الوحيدة التي تم إدراجها في البورصة عام 2026، جمعت 213 مليون دولار في يناير بسعر 18 دولاراً للسهم، بعد أن حددت سعر الطرح أعلى من النطاق المعلن. لكن هذه الأسهم انخفضت منذ ذلك الحين بنسبة 36% تقريباً عن ذلك السعر.
كما أوقفت شركة “باي وارد” (Payward)، الشركة الأم لمنصة “كراكن” (Kraken)، استعداداتها الرسمية للإدراج في مارس الماضي بسبب ظروف السوق الصعبة، وذلك على الرغم من تقديمها ملفاً سرياً لهيئة الأوراق المالية في أواخر عام 2025.
تشير هذه التأجيلات المتكررة إلى أن موجة إدراجات العملات الرقمية التي تلت عام 2025 لم تكن قوية بما يكفي لاستيعاب جميع الشركات التي أعدت نفسها للأسواق العامة.
خطط “ليجر” التوسعية في أمريكا
رغم تأجيل الاكتتاب، تواصل “ليجر” توسعها النشط في الولايات المتحدة. ففي مارس الماضي، عينت الشركة “جون أندروز”، المدير التنفيذي السابق في شركة “سيركل” (Circle)، في منصب المدير المالي، وافتتحت مكتباً في نيويورك ليكون مركزاً لمنصة “ليجر إنتربرايز” (Ledger Enterprise)، وهي منصة البنية التحتية المؤسسية التي تستهدف البنوك ومديري الأصول ومصدري العملات المستقرة.
كان الرئيس التنفيذي “باسكال غوتييه” قد وصف سابقاً كلاً من الإدراج في البورصة الأمريكية أو جولة تمويل خاصة في عام 2026 بأنهما خياران قابلان للتطبيق للشركة.
ما هي “ليجر” ولماذا تهم المؤسسات؟
باعت “ليجر” أكثر من سبعة ملايين محفظة مادية حول العالم، وتدير أصولاً تقدر قيمتها بنحو 100 مليار دولار للعملاء على منصتها. محافظها المادية تحمي المفاتيح الخاصة بشكل غير متصل بالإنترنت، وتستخدم على نطاق واسع من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
منصة “ليجر إنتربرايز”، وهي طبقة الإيرادات الجديدة، تستهدف المؤسسات المالية الكبيرة التي تحتاج إلى بنية تحتية لحفظ الأصول الرقمية.
كان آخر تقييم للشركة هو 1.5 مليار دولار في جولة تمويل عام 2023. وقد نما الطلب على التخزين الآمن للعملات الرقمية بشكل حاد منذ عام 2025، حيث دفعت الهجمات الإلكترونية على سلسلة الكتل ونقاط الضعف في منصات التداول المستخدمين والمؤسسات نحو حلول التخزين البارد. يضع تأجيل اكتتاب “ليجر” طموحاتها المؤسسية في الانتظار حالياً، دون إغلاق الباب نهائياً.
الأسئلة الشائعة (FAQs)
- لماذا أوقفت شركة “ليجر” خطط الاكتتاب العام؟
أوقفت الشركة خططها بسبب ظروف السوق الصعبة وضعف رغبة المستثمرين في إدراج شركات العملات الرقمية، حيث تشهد الأسواق تقلبات وانخفاضاً في أسعار العملات الرقمية. - هل ألغت “ليجر” فكرة الإدراج نهائياً؟
لا، لم تلغِ الشركة الفكرة بشكل دائم. قد تتحول إلى جمع رأس مال خاص بدلاً من ذلك، وتظل خيارات الإدراج أو التمويل الخاص في المستقبل واردة. - ما هي “ليجر إنتربرايز”؟
هي منصة جديدة تقدمها الشركة تستهدف المؤسسات المالية الكبيرة مثل البنوك ومديري الأصول، لتوفير بنية تحتية آمنة لحفظ وإدارة الأصول الرقمية.
