أعلن صندوق Robinhood Ventures Fund II عن تسعير طرحه العام الأولي (IPO) بحجم 8 ملايين سهم وبسعر 25 دولارًا للسهم الواحد، ليجمع بذلك 200 مليون دولار قبل الرسوم. تأتي هذه الخطوة في إطار توسع شركة Robinhood في أعمال صناديق السوق الخاصة الموجّهة للمستثمرين الأفراد.
ووفقًا لبيان صحفي صادر عن الصندوق، تُقدَّر قيمة الصندوق بنحو 225.5 مليون دولار قبل خصم تكاليف البيع ومصاريف الطرح، على أن يرتفع هذا المبلغ إلى 255.5 مليون دولار في حال قام الضامنون بممارسة الخيار المتاح لهم بالكامل لشراء 1.2 مليون سهم إضافي.
ومن المتوقع أن تبدأ أسهم الصندوق التداول في بورصة نيويورك في 13 أغسطس تحت رمز التداول RVII، على أن يُغلق الطرح يوم الجمعة، شريطة استيفاء شروط الإغلاق المعتادة.
كما حصل الضامنون على خيار لمدة 30 يومًا لشراء ما يصل إلى 1.2 مليون سهم إضافي بسعر الطرح البالغ 25 دولارًا، بعد خصم خصومات وعمولات الاكتتاب. وفي حال ممارسة الخيار بالكامل، سيرتفع إجمالي قيمة الصفقة بمقدار 30 مليون دولار إضافية.
وكانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد أعلنت يوم الثلاثاء فعالية بيان التسجيل الذي يغطي بيع الأسهم العادية، مما مهد الطريق أمام الصندوق للمضي قدمًا في الطرح العام.
صندوق Robinhood Ventures Fund II يمنح المستثمرين الأفراد وصولًا إلى الأسواق الخاصة
صُمم صندوق Robinhood Ventures Fund II كشركة تنمية أعمال (BDC)، وهو عبارة عن أداة استثمارية مغلقة تهدف إلى منح مستثمري الأسواق العامة إمكانية الوصول إلى محفظة من الشركات الخاصة.
يتيح هذا الهيكل للمستثمرين شراء أسهم متداولة في بورصة لصندوق يمكنه الاحتفاظ بحصص في شركات قبل إدراجها في البورصة. وتعمل شركة Robinhood Ventures كمستشار استثماري للصندوق، وهي مملوكة بالكامل لشركة Robinhood Markets.
يأتي الصندوق الثاني ليبني على استراتيجية الأسواق الخاصة الحالية لشركة Robinhood من خلال صندوق Robinhood Ventures Fund I، الذي يتداول في بورصة نيويورك تحت رمز RVI.
وكما ورد سابقًا في تقارير إخبارية، قام صندوق Robinhood Ventures Fund I بشراء أسهم في شركة OpenAI بقيمة حوالي 75 مليون دولار في أبريل. وأصبحت هذه الصفقة، التي اكتملت في 17 أبريل، واحدة من أكبر استثمارات الصندوق، مما أتاح له التعرض لإحدى أكثر شركات التكنولوجيا الخاصة متابعة في العالم.
انطلق صندوق RVI في مارس 2026، وصُمم لجعل الشركات الخاصة متاحة للمستثمرين الأفراد دون اشتراطات الاعتماد المالي أو حد أدنى للاستثمار. وضمّت محفظته شركات خاصة مثل OpenAI وStripe وRamp وRevolut وDatabricks، وفقًا لتقرير أبريل.
كما تضمنت استثمارات سابقة ضخ أموال في شركات لها صلات ببنية العملات الرقمية التحتية. ففي مارس، استثمر صندوق Robinhood Ventures الأول حوالي 35 مليون دولار موزعة على شركة المدفوعات Stripe وشركة الذكاء الاصطناعي الناشئة ElevenLabs. وذهب حوالي 14.6 مليون دولار إلى Stripe ونحو 20 مليون دولار إلى ElevenLabs، وفقًا للتغطية الصحفية آنذاك.
تشمل عمليات Stripe في مجال العملات الرقمية بنية تحتية للعملات المستقرة والرمزية، بينما تطور ElevenLabs تكنولوجيا صوتية قائمة على الذكاء الاصطناعي. وقد وضعت هذه الاستثمارات شركات تكنولوجية خاصة بنماذج أعمال مختلفة داخل نفس هيكل الصندوق المتاح للمستثمرين الأفراد.
طرح RVII يأتي بعد أول صندوق مغامر لـ Robinhood
كانت شركة Robinhood Markets قد استخدمت بالفعل الأداة الأولى لبناء حصص في عدة شركات خاصة، بينما تتداول أسهمها علنًا عبر بورصة نيويورك.
وفي الآونة الأخيرة، أظهر إيداع تنظيمي صادر في يوليو أن شركة Robinhood Markets باعت 21,294 سهمًا عاديًا من حصص الملكية في صندوق RVI يومي 6 و7 يوليو. وتمت عمليات بيع أسهم RVI بأسعار تراوحت بين 30.815 و34.31 دولارًا.
وأشار نفس التقرير إلى أن صندوق RVI اكتسب تعرضًا لشركات خاصة تشمل Canva وSpaceX وStripe وElevenLabs. وقد صممت Robinhood الصندوق حول شركات خاصة تعمل في مراحل مبكرة أو ما قبل الطرح العام، مما يمنح المستثمرين مسارًا متداولًا علنًا نحو شركات قد لا تكون متاحة بشكل مباشر عبر حسابات الوساطة العادية.
سيستخدم صندوق RVII هيكل شركة تنمية أعمال مشابهًا. وبخلاف شراء الأسهم مباشرة من شركة خاصة، يشتري المستثمرون أسهمًا في الصندوق المدرج ويحصلون على التعرض من خلال المحفظة التي يديرها Robinhood Ventures.
وتتولى شركة Goldman Sachs & Co. LLC دور المدير الرئيسي للاكتتاب في الطرح الجديد. كما تعمل كل من Citigroup وJ.P. Morgan وUBS Investment Bank وWells Fargo Securities كمديرين مشاركين للاكتتاب.
يمكن لمجموعة الضامنين بشكل جماعي شراء 1.2 مليون سهم إضافي خلال فترة الخيار البالغة 30 يومًا، وفقًا لشروط الطرح.
Robinhood تضيف المزيد من المسارات إلى أسواق رأس المال
إلى جانب صناديقها الاستثمارية، واصلت Robinhood بناء منتجات أخرى تربط المستخدمين الأفراد بأصول أو معاملات كان يهيمن عليها تاريخيًا المستثمرون المؤسسيون.
في يونيو، حصلت شركة Robinhood Securities على موافقة الاكتتاب، مما سمح لها بالعمل كضامن في الطروحات العامة. وقال الرئيس التنفيذي فلاد تينيف في ذلك الوقت إن المستثمرين الأفراد انتقلوا من كونهم فكرة لاحقة في تخطيط الطروحات العامة إلى لعب دور أكبر في كيفية نظر المصدرين إلى توزيعات الأسهم.
كانت Robinhood قد أطلقت بالفعل خدمة IPO Access منذ عام 2021، وهي خدمة يمكن من خلالها للعملاء الأفراد المشاركة في طروحات عامة مختارة. وقد وسّعت موافقة الاكتتاب دورها من مجرد توفير وصول العملاء إلى توزيعات الطروحات إلى المشاركة المباشرة في أعمال الضمان.
كما أصبح التعرض للشركات الخاصة جزءًا من استراتيجية Robinhood للعملات الرقمية خارج الولايات المتحدة. ففي يوليو، أطلقت الشركة Robinhood Chain، وهي شبكة من الطبقة الثانية قائمة على إيثريوم ومبنية بتقنية Arbitrum، إلى جانب أسهم ممثلة برموز وعقود آجلة دائمة لا مركزية.
وتم منح مستخدمي محفظة Robinhood المؤهلين في أكثر من 120 دولة إمكانية الوصول إلى أسهم ممثلة برموز على بورصات لا مركزية مدعومة، على الرغم من أن المنتج لم يُتاح للمستخدمين في الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة وسويسرا والإمارات العربية المتحدة والعديد من المناطق المقيدة الأخرى.
كما احتفظت Robinhood بمنتجها السابق Classic Stock Tokens داخل تطبيقها الأوروبي. ويعود أصل النسخة السابقة إلى طرح الشركة للأسهم المرمزة في عام 2025، والذي شمل منتجات توفر تعرضًا اقتصاديًا لشركات خاصة مثل OpenAI وSpaceX.
وصول الشركات الخاصة يحمل هياكل ملكية مختلفة
منتجات Robinhood للأسواق الخاصة لا تمنح جميع المستثمرين نفس العلاقة القانونية بالشركات الأساسية.
فعلى سبيل المثال، اشترى صندوق RVI أسهمًا عادية في OpenAI عبر الصندوق، بينما اشترى المستثمرون أسهمًا في أداة الاستثمار المدرجة بدلًا من أن يصبحوا مساهمين مباشرين في OpenAI. كما خططت Robinhood لاستخدام الاستثمار كأصل أساسي لرموز مغامرة مصممة لتتبع التعرض من خلال الصندوق.
وقد أصبح هذا التمييز قضية مثيرة للجدل سابقًا عندما رفضت OpenAI أي اقتراح بأن الرموز المرتبطة بـ OpenAI من Robinhood الأوروبية تمثل ملكية مباشرة في الشركة. وقالت OpenAI في يوليو 2025 إن المنتجات ليست أسهمًا في OpenAI وأنها لم تشارك مع Robinhood أو توافق على نقل أسهم مرتبط بها.
وأوضح تينيف لاحقًا أن المنتجات ليست من الناحية الفنية أسهمًا، لكنها تهدف إلى تزويد المستثمرين الأفراد بتعرض للأصول الخاصة. أما صناديق Robinhood المدرجة الأحدث فتعمل بدلًا من ذلك كشركات استثمارية يمكن لمحافظها أن تحتفظ مباشرة بمراكز في شركات خاصة، بينما يمتلك المستثمرون حصصًا متداولة علنًا في الصناديق.
أما بالنسبة لصندوق RVII، فإن إعلان هيئة الأوراق المالية والبورصات عن الفعالية يوم الثلاثاء غطى بيان التسجيل للأسهم العادية التي تُباع في الطرح العام. ويتوقع الصندوق أن تبدأ الأسهم البالغ عددها 8 ملايين سهم والمُسعرة بسعر 25 دولارًا لكل سهم التداول في بورصة نيويورك تحت رمز RVII في 13 أغسطس، مع جدولة إغلاق الطرح يوم الجمعة إذا تم استيفاء شروط الإغلاق المعتادة.
الأسئلة الشائعة
ما هو صندوق Robinhood Ventures Fund II؟
صندوق Robinhood Ventures Fund II هو شركة تنمية أعمال (BDC) وأداة استثمارية مغلقة تتيح للمستثمرين الأفراد شراء أسهم متداولة في البورصة في محفظة من الشركات الخاصة مثل OpenAI وStripe وSpaceX، دون الحاجة إلى متطلبات الاعتماد المالي.
كم تبلغ قيمة طرح RVII وبأي سعر؟
تبلغ قيمة الطرح 200 مليون دولار عبر بيع 8 ملايين سهم بسعر 25 دولارًا للسهم الواحد. ويمكن أن يرتفع إجمالي قيمة الصفقة إلى 255.5 مليون دولار إذا قام الضامنون بممارسة خيار شراء 1.2 مليون سهم إضافي بالكامل.
متى يبدأ تداول أسهم RVII وعلى أي بورصة؟
من المتوقع أن تبدأ أسهم الصندوق التداول في بورصة نيويورك (NYSE) يوم 13 أغسطس تحت رمز التداول RVII، على أن يُغلق الطرح رسميًا يوم الجمعة التالي شريطة استيفاء شروط الإغلاق المعتادة.
